Turinys
- Vertinant atsargas
- Pajamų ataskaitos
- Pasiūla, paklausa ir prekyba
- Ekonominė ir sektoriaus įtaka
- Esmė
Tikriausiai girdėjote posakį „nusipirk gandą, parduok naujienas“, o tai yra tendencija, kad prekybininkai padidina akcijų kainą dėl gandų ar lūkesčių ir tada parduoda, kai tik šios naujienos bus paskelbtos, net jei naujienos yra teigiamos. Šis reiškinys gali būti viena iš daugelio priežasčių, kodėl akcijos gali kristi pasklidus geroms naujienoms. Tai dažnai pastebima akcijose, skelbiančiose pajamų ataskaitas.
Vertinant atsargas
Akcijų vertės nustatymas viešojoje rinkoje yra mokslo ir meno derinys. Analitikams kasmet mokama šimtams tūkstančių dolerių, kad jie galėtų sekti atsargas ir nustatyti jų vertę. Paprastai tai daroma naudojant bet kurį iš standartinių metodų, dažniausiai nustatant laisvų pinigų srautų diskontavimą. Be šių vertinimų, taip pat yra rinkos prekybos veiksnių ir ekonominės įtakos, kurios taip pat gali turėti įtakos rinkos vertėms. Taigi apskritai gali būti keletas priežasčių, dėl kurių akcijos gali sumažėti dėl gerų naujienų. Standartinės vertinimo metodikos ir analitikų reitingavimo pastabos paprastai yra mokslo dalis, tačiau kiti veiksniai taip pat gali pakenkti menui.
Pajamų ataskaitos
Vertybinių popierių ir biržos komisija reikalauja, kad viešai parduodamos bendrovės kas ketvirtį, keturis kartus per metus viešai praneštų apie pelno rezultatus. Nors tai suteikia daug skaidrumo, tai taip pat gali paskatinti gandų kaupimąsi, nes tarp kiekvieno leidimo yra trijų mėnesių tarpas. Be to, bet kokie dideli lūkesčių neatitikimai ar drastiškai stebinantys pranešimai taip pat paveiks akcijų kainą.
Kaip mokslas, akcijų kainos modeliavimas yra labai pagrįstas įvertintais lūkesčiais ir realiais rezultatais, kuriuos investuotojai ir analitikai turi dėl įmonės uždarbio ir pinigų srautų tiek dabar, tiek ateityje. Kai įmonė išleidžia pajamų ataskaitą, dažniausiai patiriama esminė reakcija. Dėl gero pelno, prarandančio lūkesčius, vertė gali sumažėti. Jei įmonė išleis pajamų ataskaitą, kuri neatitinka „Street“ lūkesčių, akcijų kaina paprastai kris.
Dėl pajamų gali atsirasti ir kitų situacijų. Pavyzdžiui, tarkime, kad analitikai tikisi, kad „XYZ Corp.“ pateiks 0, 75 USD pelną vienai akcijai (EPS). Tarkime, kad bendrovė paskelbia, kad EPS bus 0, 80 USD, o lūkesčiai viršys 6, 7%, tačiau investuotojai reaguoja parduodami akcijas. Nors naujienos buvo „geros“, galbūt investuotojai tikėjosi daugiau. Pvz., Jei įmonė anksčiau yra vertinusi 10% ar daugiau mušimų, šis palyginti mažesnis ritmas gali būti vertinamas kaip nusivylimas. Taikydami šį scenarijų, investuotojai taip pat gali sumažinti savo apetitą akcijų atžvilgiu, todėl kainos ir pajamų santykis bus mažesnis.
Be to, galbūt girdėjote apie tai, kas vadinama šnabždesniu numeriu. Tai gali reikšti kolektyvinius atskirų investuotojų lūkesčius, pagrįstus jų pačių įmonės pagrindų ir (arba) jausmų apie sektorių ar vertybinius popierius analize, kuri nėra skelbiama taip, kaip analitikų lūkesčiai. Šnabždesys gali smarkiai skirtis nuo bendro sutarimo prognozės. Tarkime, aukščiau pateiktame pavyzdyje, „XYZ Corp.“ šnabždesio numeris buvo 0, 85 USD už akciją. Pranešdama apie 0, 80 USD už akciją, bendrovė nepaisė to, ko tikėjosi investuotojai, nepaisydami analitikų lūkesčių.
Pateikdami kiekvieną pajamų ataskaitą, įmonės paprastai taip pat teikia patarimų ateityje. Ateities gairės taip pat yra didelis faktorius pagrindiniams vertinimams. Ateities patarimai suteikia investuotojams ir analitikams vadovybės įžvalgos apie planuojamą augimą ateityje, taip pat apie visus naujus pokyčius, kurie gali turėti įtakos pagrindams. Bendrovė gali paskelbti rezultatus, kurie atitinka arba viršija rinkos lūkesčius, tačiau kartu gali įtraukti būsimų įvertinimų pataisas, kurios gali pakenkti vertinimui. Bet kokie būsimų pardavimų, uždarbio, grynųjų pinigų srautų ir dar daugiau pakeitimai gali sukelti susirūpinimą dėl būsimos akcijų vertės. Mažėjantys pakeitimai ar pokyčiai, mažinantys būsimus vertės lūkesčius, gali būti pagrindinė priežastis, dėl kurios akcijos gali kristi šalia gerų naujienų.
Pasiūla, paklausa ir prekyba
Veiksmingos rinkos hipotezė rodo, kad rinkos yra veiksmingos, atsižvelgiant į jų pagrindus. Nepaisant akcijų pagrindų, gali būti daug kartų, kai įmonė patenkina ar net viršija analitikų lūkesčius, pateikia tvirtas rekomendacijas ir vis tiek mato akcijų kainą. Kai tai atsitiks, katalizatoriumi gali būti pasiūlos, paklausos ir prekybos veiksniai.
Geros ar blogos naujienos apie bendrovę dažnai lemia trumpalaikius akcijų kainų pokyčius ir didesnį trumpalaikį nepastovumą.
Kaip jau minėta anksčiau, akcijų vertinimas gali būti ir mokslas, ir menas. Akcijų įvertinimo menui dažnai daro įtaką prekybos veiksniai. Didžiausių rinkos akcijų rinkos kapitalizacija siekia 1 trilijoną USD. Šios akcijos taip pat rodo, kad vidutinė dienos apyvarta yra 25 milijonai ar daugiau akcijų per dieną. Priešingai, mažesnės kapitalizacijos akcijos taip pat turės daug tos pačios įtakos kaip ir didžiosios kapitalizacijos, tačiau jos labiau linkusios parodyti didesnį nepastovumą, kai prekiaujama didelėmis akcijų biržomis. Apskritai, akcijų buvimas rinkoje ir kasdieninė prekybos veikla bet kurią dieną taip pat paveiks jų vertę.
Kitas galimas pardavimo paaiškinimas po gerų naujienų gali būti susijęs su triukšmo pardavėjais. Sąvoka „triukšmo prekybininkas“ paprastai naudojama apibūdinti neprofesionaliems investuotojams, tačiau tai gali apimti ir techniniai analitikai. Triukšmo pardavėjai neanalizuoja būsimos investicijos pagrindų, o užmezga sandorius remdamiesi naujienomis, techninės analizės rodikliais ar tendencijomis. Jie dažnai laikomi impulsyviais ir gali per daug reaguoti į geras ar blogas naujienas. Taigi, jei „XYZ Corp.“ pradės pardavinėti po to, kai buvo gauta teigiama pajamų ataskaita, kaip aprašyta aukščiau, triukšmo pardavėjai gali šokti į laivą, dar labiau apsunkindami mažėjimą.
Ekonominė ir sektoriaus įtaka
Galiausiai didelis veiksnys taip pat gali būti išorinis poveikis. Šią įtaką galima plačiai suskirstyti į makro arba į mikro. Makroekonominiai veiksniai, tokie kaip kylančios palūkanų normos ar rinkos perėjimas prie mažesnės rizikos investicijų, gali sukelti atsargų kritimą visame pasaulyje ir, nepaisant gerų naujienų, patirti vienos akcijos atsargas. Svarbu atsižvelgti ir į sektorių įtaką. Konkretaus sektoriaus mikroekonominėje aplinkoje, nepaisant skleidžiamų gerų žinių apie bendrovę, tuo pačiu metu gali vykti pokyčiai, mažinantys tam tikros atsargos ar sektoriaus augimą. Be to, teigiamas pelnas ar susidomėjimas konkuruojančia įmone tame pačiame sektoriuje gali užgniaužti akcijų prieaugį, net paskelbus geras naujienas.
Esmė
Yra daugybė galimų paaiškinimų, kad akcijų vertė mažėja, nepaisant gerų naujienų paskelbimo. Dažnai investuotojai gali pastebėti akcijų pokyčius, pagrįstus mokslo vertinimu ir mokslu. Tyrimas ir visų galimų veiksnių supratimas gali būti svarbūs įvertinant bet kokius galimus pokyčius ar nepastovumą po gerų naujienų.
Apskritai, vienas iš svarbiausių dalykų, kuriuos turi padaryti investuotojas, yra išlikti ramus ir apsvarstyti tiek savo investavimo laiką, tiek priežastį, dėl kurios pirmiausia įsigijote akcijas. Atsargos gali pastebėti daug trumpalaikių svyravimų po naujų pranešimų, ypač pranešimų, kurie yra stebėtinai geri ar blogi. Jei akcijų paketas yra jūsų ilgalaikio portfelio dalis, gali būti svarbu dar kartą peržiūrėti ar galbūt pakeisti savo investavimo tezę naujais pranešimais ir pokyčiais. Jei gerų naujienų paskelbimas nesutampa su jūsų investavimo teze ir įvyks išpardavimas, tai tiesiog gali reikšti jums pirkimo galimybę ir galimybę papildyti savo ilgą poziciją už palyginti mažą kainą, o ne parduoti kartu su minia.
