Kas yra Z dalis?
AZ dalis yra žemiausio rango įkeisto hipotekos įsipareigojimo (BRO) dalis pagal stažą. Jo savininkai neturi teisės į jokius kupono įmokas, negaudami pinigų srautų iš hipotekų, kol vyresnės paskolos dalys nebus išpirktos ar išmokėtos.
Užuot mokėjęs palūkanas į Z dalį, pinigai naudojami norint greičiau sumokėti viršutinės dalies pagrindinę sumą. Savo ruožtu dėl sukauptų palūkanų per tą laiką padidėja Z išmokos dalis. Z dalis taip pat rašoma kaip „Z dalis“ ir vadinama „kaupimo dalimi“.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- AZ dalis yra struktūrizuoto finansinio produkto dalis, už kurią mokėjimai gaunami tik tada, kai visos kitos išmokos bus panaikintos. į „Z“ dalį pinigai naudojami greičiau atsiskaityti už viršutinę dalį. Laukiant, kol visi kiti surenka pirmąsias priemones, „Z“ dalies turėtojai dažniausiai ateina tuščiai.
Supratimas apie Z dalį
BRO, tam tikros rūšies hipoteka užtikrintas vertybinis popierius (MBS), apimantis būsto paskolų, sujungtų kartu ir parduotų kaip investicija, grupę, yra suskaidytas taip, kad naudojant tą patį turto fondą būtų galima patenkinti priešingus įvairių investuotojų poreikius.
Dalys sudaromos tam, kad būtų galima padalyti skirtingus hipotekos profilius į dalis, kurių finansinės sąlygos yra tinkamos konkretiems investuotojams. Pavyzdžiui, A dalis gali būti trumpalaikė pajamos ir trumpesnis laikas iki išpirkimo. Tada „B“ dalis pasiūlytų ilgesnį pastovių grynųjų pinigų srautų laikotarpį.
Konstrukcijos apačioje yra Z dalis. Z dalis daugiausia naudojama siekiant padidinti virš jos esančių dalių patrauklumą. Mokėjimai, kurie būtų vykdomi į Z dalį, yra skirti pagreitinti vyresniųjų išmokų terminą.
Z dalies apribojimai
Z išmokos dalis vaidina lemiamą vaidmenį kuriant ir užtikrinant ilgalaikę BRO sėkmę, nes jos vyresnio amžiaus išmokos tampa saugesnės. Tai taip pat reiškia, kad jie nėra linkę daryti labai patrauklių investicijų. Z dalys apibūdinamos kaip rizikingiausia dalis dėl priežasties. Gali praeiti dešimtmečiai, kol investuotojas pamatys iš jų pinigus, todėl jų turėtojai nesutinka su pinigų laiko verte.
Z segmentų vidutinis gyvenimo laikotarpis yra nuo 18 iki 22 metų, iš kurių kaupimo laikotarpis turėtų trukti nuo aštuonerių iki 10 metų, nors išankstinio mokėjimo norma, viršijanti lūkesčius, gali žymiai sutrumpinti.
Laukiant visų kitų, pirmiausia renkami keli įspėjimai. Kaip mes matėme per Didįjį nuosmukį, būsto savininkai galiausiai gali nevykdyti paskolų. Kita didelė rizika, kuri laikui bėgant didėja, yra negrąžinti hipotekų likučiai, išmokėti anksčiau nei numatyta. Šis reiškinys, žinomas kaip išankstinio apmokėjimo rizika, neleidžia MBS turėtojams susigrąžinti visas palūkanų išmokas, kurias jie tikėjosi gauti kaip savo investicijų dalį.
„Z“ obligacijų palūkanų normos per visą jų gyvavimo laiką patiria didelį nepastovumą svyruoja ir hipotekos fondas patiria savo refinansavimo įpročius ir refinansavimo perdegimą.
Nepastovumas, kurį patiria Z dalis, suteikia papildomo stabilumo viršutinėms dalims, todėl jis yra pagrindinis komandos žaidėjas BRO stratifikacijos metu.
„Z“ išmokos pranašumai
Nepaisant šių trūkumų, yra „Z“ vertybinių popierių rinkos, rodančios, kad yra žmonių, kurie pasirenka į juos investuoti. Šie asmenys paprastai turi kapitalą ir nori jį pastatyti, o ne nuolat investuoti.
Tipiški Z segmento investuotojai yra tie, kurie turi ilgalaikius įsipareigojimus, arba tie, kurie nerimauja dėl reinvesticijos rizikos, dėl galimybės nesugebėti reinvestuoti pinigų srautų tokiu tempu, kuris yra panašus į jų dabartinę grąžos normą.
