Ciklinės atsargos sumuša rinką ir 2020 m. Turėtų ir toliau pranokti JAV ekonomiką atsigaunant, prognozuoja Goldmanas Sachsas. Nuo rugpjūčio pabaigos „S&P 500“ padidėjo 9%, ciklinės atsargos padidėjo 12%, tačiau gynybinės atsargos atsiliko su 8% prieaugiu, rašoma dabartinėje „Goldman“ JAV savaitraščio „Kickstart“ ataskaitoje.
„Santykinis„ Cikliškumo ir gynybos “rodiklis rodo, kad akcijų rinka tikisi JAV ekonomikos augimo paspartėjimo ateinančiais mėnesiais“, - sako Goldmanas. „Investuotojai, norintys užfiksuoti didesnį ciklinį pokytį, gali pagerinti riziką ir susiaurinti savo dėmesį pasirinkdami ciklines akcijas“, - priduria jie.
Tarp 24 akcijų, kurios praėjo „Goldman“ cikliškai patrauklaus rizikos ir naudos rodiklį, yra šios 10, kurių, kaip tikimasi, 2020 m., Palyginti su ankstesniais metais, staigus EPS augimas paspartės. Pavyzdžiui, Goldmanas prognozuoja, kad „CommScope Holdings Co. Inc.“ (COMM) uždirbs 2020 m. Pelną, kuris bus 17 procentinių punktų (pp) didesnis nei šiais metais. Tarp kitų bendrovių yra „Lincoln National Corp.“ (LNC), 79 pp aukštesnė, „Harley-Davidson Inc.“ (HOG), 38 pp, „Urban Outfitters Inc.“ (URBN), 30 pp, „Kohhl's Corp.“ (KSS), 11 pp, 3M Co. (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp ir Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Goldman Sachs“ prognozuoja spartėjantį JAV BVP augimą 2020 m. Jie nustatė pigias ciklines atsargas, turinčias reikšmingą augimo potencialą. Šios atsargos yra labai jautrios ekonominių duomenų netikėtumams.
Reikšmė investuotojams
Goldmanas patikrino „Russell 1000“ indeksą, norėdamas sužinoti apie akcijas, turinčias aukštą istorinę akcijų kainos jautrumą ekonominiams duomenims, tačiau kurių dabartiniai vertinimai, išmatuoti išankstiniais P / E santykiais, yra žymiai mažesni už jų pačių 5 metų vidurkius ir indekso vidurkį. Remdamasis prognozuojamomis vienodomis naftos kainų prognozėmis, Goldmanas neįtraukė energijos atsargų ir puslaidininkių atsargų, atsižvelgiant į tai, kad krovinių gabenimo tendencija padidėjo. Tarp aukščiau išvardytų akcijų ekonomiškai jautriausios yra „Urban Outfitters“ ir „Prosperity Bancshares“.
Vidutinių krepšelio atsargų išankstinis P / E yra 11 kartų didesnis už per ateinančius 12 mėnesių uždirbamą pelną, palyginti su 5 metų vidurkiu 14 kartų, o dabartinis vidurkis - Russell 1000 atsargų 19 kartų. 2020 m. Prognozuojamas vidutinis krepšelio atsargų EPS augimo tempas yra 7%, palyginti su „Russell 1000“ atsargų vidurkiu, palyginti su 8%, tačiau prognozuojama, kad nuo 2019 iki 2020 m. Jos augimo tempas padidės 9 procentiniais punktais, palyginti su pagerėjimu tik 3 procentiniai punktai už mediagos atsargas indekse.
Goldmanas įžvelgia ženklų, kad JAV ekonomika vėl auga, o tai turėtų suteikti ciklinėms akcijoms papildomą augimą. Jie cituoja paskutinius teigiamus pokyčius, susijusius su darbo užmokesčio auginimu ne ūkiuose, namų pardavimu, mažmenine prekyba, ISM gamybos indeksu ir ISM neapdorojančiu indeksu. Jie prognozuoja, kad JAV realusis BVP 2020 m. Augs 2, 1%, palyginti su bendru sutarimu, kuris bus 1, 8%.
Remiantis Goldmano analize, atrodo, kad motociklų gamintojas „Harley-Davidson“ turi didžiulį apvertimą. Jo priekinis P / E rodiklis yra 11 kartų, šiek tiek mažesnis nei jo 5 metų vidurkis - 12 kartų. Konsensusas reikalauja, kad 2020 m. EPS padidėtų 21%, ty 38 procentiniais punktais daugiau nei nuo 2019 m. Nors 2019 m. Trečiojo ketvirčio pajamos sumažėjo 5% per metus (YOY), o siuntų sumažėjo 6%, „Harley“ viršijo įvertinimus, o atsargos padidėjo, Pranešė Barronas. Apie 40% visų parduotų dviračių buvo užsienyje, o pardavimai Azijoje išaugo beveik 9%.
Draudimo kompanija „MetLife“ turi išankstinį P / E rodiklį 8 kartus, šiek tiek žemiau savo 5 metų vidurkio. Konsensusas reikalauja, kad 2020 m. EPS padidėtų 9%, ty iki 12 procentinių punktų nuo 2019 m. Pajamos ir EPS 2019 m. Trečiąjį ketvirtį padidėjo atitinkamai 15% ir 161%. Pajamos iš įmokų padidėjo 5, 3%, o bendros pajamos viršijo sutarimo vertinimą 14%, skelbia „The Wall Street Journal“. Tačiau daugiau nei pusę didesnės sumos lėmė išvestinių finansinių priemonių sutarčių, naudojamų apsidrausti nuo mažesnių palūkanų normų, pelnas.
Žvilgsnis į priekį
Be abejo, daugelio šių bendrovių rezultatai per pastaruosius kelerius metus buvo prasti. O Goldmano žaibiškas požiūris priklauso nuo gresiančio ekonominio atgarsio, kurį mato keli kiti strategai Wall Street'e. Jei Goldmanas klysta, o ekonomika užstringa ar eina į pietus, šios atsargos bus labai atsilikusios.
