Kylantys kaštai mažina „S&P 500“ įmonių pelno maržas, kurios pasiekė aukščiausią tašką 2018 m. Trečiąjį ketvirtį ir dabar pirmą kartą nuo 2015 m. Krinta, skelbia „Financial Times“. Kadangi JAV nedarbo lygis yra žemiausias nuo septintojo dešimtmečio, darbo jėgos išlaidos auga. „Duomenys rodo, kad įtempta dabartinė darbo rinka įmonių valdytojams kelia išskirtinį iššūkį“, - kaip savo naujausioje „JAV teminių nuomonių“ ataskaitoje pastebi Goldmanas Sachsas.
Goldmanas rekomenduoja 50 akcijų su mažesnėmis nei vidutinėmis darbo sąnaudomis, įskaitant šias 10: „Monster Beverage Corp.“ (MNST), „ONEOK Inc.“ (OKE), „Lincoln National Corp.“ (LNC), „Synchrony Financial“ (SYF), „Unum Group“ (UNM), „Anthem Inc.“ (ANTM), „Align Technology Inc.“ (ALGN), „AES Corp.“ (AES) ir „Host Hotels and Resorts Inc.“ (HST) bei „Atraskite finansines paslaugas“ (DFS).
10 atsargų, galinčių išgyventi didėjančias darbo sąnaudas
(Darbo sąnaudos, palyginti su pajamomis)
- „Monster“ gėrimai, 4% ONEOK, 2% „Lincoln National“, 4% „Synchrony“, 4% „Unum“, 5%, himnas, 4% „Align Technology“, 8% AES, 5% „Host Hotels“ ir kurortai, 1% „Discover Financial“, 7% „S&P 500“ mediagos atsargų, 13 proc.
Reikšmė investuotojams
Neseniai atlikta Nacionalinės verslo ekonomikos asociacijos apklausa rodo, kad rekordiškai 58 proc. Procentų pranešta apie kylančias darbo užmokesčio išlaidas, tačiau tik 19 proc. Padidėjo kainos, praneša FT. Taigi „Goldman“ rekomenduoja akcijas, turinčias kainų nustatymo galią, galimybę perkelti padidėjusias sąnaudas vartotojams, nepadengiant sumažėjusio pardavimo apimties.
Alternatyvus būdas yra ieškoti tokių atsargų, kaip antai išvardytos aukščiau, kurios yra santykinai izoliuotos nuo neigiamo kainų, ypač darbo užmokesčio, infliacijos poveikio. „Atsargos, kurių darbo sąnaudos yra žemos, taip pat turėtų būti pranašesnės didėjant infliacijos lūkesčiams“, - rašo Goldmanas.
„Align Technology“ sukūrė „Invisalign“ sistemą. Kompiuterizuota 3D spausdinimo technologija sukuria aiškius, individualiai pritaikytus plastikinius dantų tiesinimo padėklus, kurie yra kosmetiškai pranašesni už petnešas. Per 2018 m. Rugsėjo mėn. „Invisalign“ naudojo daugiau nei 6 milijonai žmonių visame pasaulyje. „Goldman“ pateiktais konsensuso vertinimais numatoma, kad 2019 m. Pardavimai augs 23%, o EPS - 4%.
Apytiksliai 300 milijonų žmonių visame pasaulyje „galėtų gauti naudos ištaisydami dantis, tačiau vargu ar ieškos gydymo gydytojo kabinete“, rašoma „USA Today“ cituojamoje „Align Technology“ byloje. Tai sukėlė tokius konkurentus kaip „SmileDirectClub“ ir „Candid“, kurie siūlo pigesnes alternatyvas tiesiogiai vartotojams. „Invisalign“ sprendžia įvairias dantų sulyginimo problemas, tačiau šios alternatyvos tinka tik nedidelėms ar vidutinio sunkumo problemoms spręsti.
„Monster Beverage“ yra besiplečiančioje energetinių gėrimų rinkoje. Grynieji 2018 m. Ketvirčio pardavimai per metus padidėjo 14, 1% (YOY), o vienos bendrovės EPS padidėjo 22, 7%. Remiantis bendru sutarimu, kurį cituoja Goldmanas, prognozuojami ištisų 2019 metų augimo tempai yra 10% pardavimų ir 13% EPS, palyginti su 4% ir 6% vidutinėmis „S&P 500“ atsargomis.
„Coca-Cola Co.“ (KO) turi 17% „Monster“ akcijų ir yra pagrindinis jos platintojas. Tačiau gėrimų rinkoje yra palyginti žemos patekimo į rinką kliūtys, išskyrus mažmenininkų parduotuvėse užimamas lentynas, ir ji pasižymi fadomis. Iš tiesų, kaip pranešama, koksas kuria savo energetinių gėrimų liniją, kurią „Monster“ tvirtina pažeidžiant jų susitarimą, rašo „Beverage Daily“.
Žvilgsnis į priekį
Nors Goldmano mažų darbo sąnaudų strategija yra prasminga, atsižvelgiant į mažo nedarbo ir kylančių atlyginimų makroekonominę aplinką, kiti veiksniai neišvengiamai paveiks šių akcijų rezultatus. Pavyzdžiui, „Align Technology“ išlaidos moksliniams tyrimams ir plėtrai bei rinkodarai vis dar sparčiai auga, todėl sumažėja padidėjusių pardavimo pajamų poveikis. Tuo tarpu pabaisą gali numušti jos tariamas partneris Koksas.
