Įmonių skolos išaugo iki rekordinio lygio, o investicijų specialistai yra susirūpinę. Palūkanų normos pakilo, nes buvo padaryta didelė šios skolos dalis, todėl refinansavimas padidins palūkanų išlaidas, sumažindamas pelno maržas ir grynųjų pinigų srautus. Lėtėjant ekonomikai, galbūt einant į recesiją, įmonių pajamų augimas sulėtės, o skolų aptarnavimo našta padidės įmonėms, kurioms suteikta sverto padėtis.
„Goldman Sachs“ rekomendavo atsargas su dideliu balansu (maža skola). Jie dabar renkasi įmones, kurios agresyviai mažina skolas, įskaitant šias 12: „Tapestry Inc.“ (TPR), „Newell Brands Inc.“ (NWL), „Dollar Tree Inc.“ (DLTR), „Hormel Foods Corp.“ (HRL), „ConocoPhillips“ (COP), „Abbott Laboratories“ (ABT), „Pentair PLC“ (PNR), „Quorvo Inc.“ (QRVO), „Maxim Integrated Products Inc.“ (MXIM), „Micron Technology Inc.“ (MU), „Gartner Inc.“ (IT) ir „NRG Energy Inc.“ (NRG).). Žr. Lentelę žemiau.
12 skolų dietos atsargos
(Neįvykdyto skolos pokytis per pastaruosius 12 mėnesių)
- Gobelenas -40%, Newell Brands -34% dolerio medis -25% Hormel Foods -29% ConocoPhillips -24% Abbott Labs -30% Pentair -45% Quorvo -34% Maxim Integruota -33% Mikronas -33% Gartner -30% „NRG Energy“ –31 proc.
Reikšmė investuotojams
„Dabartinio ekonomikos ciklo ilgaamžiškumas ir istoriškai padidėjęs grynasis svertas reiškia, kad įvertinę investavimo galimybes įmonių vadovai, turintys grynųjų pinigų perteklių, gali nuspręsti atsisakyti“, - rašo Goldmanas naujausiame JAV savaitraščio „Kickstart“ pranešime. Jie tiki, kad daugelis kompanijų apsispręs nuo akcijų atpirkimo iki skolos mažinimo.
Iš tikrųjų didžiosios korporacijos skolos mažinimą laiko pagrindiniu prioritetu, reaguodamos į investuotojų susirūpinimą, praneša „Bloomberg“. Ekonomikos konsultacijų firmos „MacroMavens“ įkūrėja Stephanie Pomboy yra viena iš tų, kurie mano, kad įmonių skolos yra pavojingai didelės, per ilgą interviu su „Barron's“.
„Goldmano“ krepšelis iš 50 tvirtų balanso (mažos skolos) atsargų 30 procentinių punktų aplenkė 50 silpnų balanso (didelių skolų) atsargas „nuo to laiko, kai 2016 m. Pabaigoje FED pradėjo stabilų palūkanų normos kilimo tempą“. Tačiau jie nebeatlaiko šios strategijos dėl trijų priežasčių: nevykęs Fed posūkis; didėja tikimybė, kad, pasak Goldmano, gali stabilizuotis pasaulio ekonomikos augimas; ir padidėjęs stiprių balanso atsargų įvertinimas.
Vietoj to, Goldmanas dabar teikia pirmenybę akcijoms, kurios mažina skolą didžiausiu procentu, o ne toms, kurių skolos jau yra žemos. Tarp „S&P 500“ įmonių, pranešime sakoma: „Sąmoningai mažindamos svertą įmonės šiek tiek aplenkė tas, kurios nuo 2018 m. Trečio ketvirčio prideda naujas skolas, nes augimo tempai sulėtėjo“.
Vidutinės 50 didžiausių skolų mažinančių „Goldman“ krepšelio atsargų procentinės dalys per 2019 m. Kovo 21 d. Suteikė 7% 12 mėnesių grąžą, tokią pat kaip vidutinės „S&P 500“ atsargos. Tuo tarpu vidutinės 50 didžiausių skolų augintojų atsargos sudarė 3% grąžą. Į abu krepšelius neįtrauktos finansinės atsargos ir atsargos, kurių grynosios skolos ir įmonės vertės (EV) santykiai yra mažiausi 20% S&P 500 nuo kovo 21 d. Tai pašalina mažiausio sverto atsargas.
Žvilgsnis į priekį
Joks atrankos procesas negali duoti garantuotų rezultatų. „Tapestry“ ir „Newell“ per pastaruosius 12 mėnesių patyrė neigiamą 38% pelną. „Tapestry“ priklauso drabužių ir aksesuarų prekės ženklai „Coach“ ir „Kate Spade“. „Newell“ yra plataus vartojimo prekių konglomeratas, kurio kai kurie prekės ženklai yra „Calphalon“, „Mr“, „Coffee“, „Oster“, „Rubbermaid“, „Sunbeam“, „Coleman“, „Parker“, „Expo“, „Paper Mate“, „Sharpie“, „Waterman“, „Elmer's“, „Marmot“ ir „Yankee Candle“.
„The Wall Street Journal“ skelbia, kad „Newell“ generalinis direktorius yra priverstas mažinti pardavimus ir praleisti tikslus. Tuo tarpu auganti naudotų drabužių ir aksesuarų perpardavimo rinka gali pakenkti mados įmonėms, tokioms kaip „Tapestry“, skelbia „Yahoo Finance“.
