Investuotojai ir analitikai naudoja įvairius techninius rodiklius, kad įvertintų santykinę riziką, susijusią su tam tikra akcija. Optimalus rizikos valdymas apima galimybę įvertinti investicijos riziką ir pelningumo galimybes visais aspektais, įskaitant jos rezultatus, palyginti su platesnės rinkos rodikliais. Nuoseklus nepakankamas darbo našumas gali būti riboto augimo potencialo arba neveiksmingos verslo praktikos rodiklis.
Kas yra alfa?
Viena iš populiariausių metrikų, leidžiančių palyginti įmonės rezultatus su platesne rinka, yra alfa. Iš esmės alfa parodo, kiek akcijų grąža atitinka ar viršija rinkos generuojamą grąžą.
Akcijos, kurių alfa nulis yra lygios rinkos rodikliams. Teigiama alfa rodo, kad vertybiniai popieriai pralenkia rinką, o neigiama alfa rodo, kad vertybiniai popieriai neduoda grąžos tokiu pat greičiu, kaip ir platesniame sektoriuje. Iš esmės akcijos, turinčios neigiamą alfa vertę, yra prastesnės, tačiau ar tai reiškia, kad turėtumėte parduoti, kai tik ši metrika nukris žemiau nulio?
Neigiama alfa kaip signalas
Nuolatinis netinkamas darbas gali būti didžiulė raudona vėliava. Tačiau naudodamas rinkos grąžą kaip veiklos vertinimo pagrindą, alfa daro prielaidą, kad individualaus vertybinio popieriaus rizikos lygis, kuris vadinamas specifine įmonės rizika, yra panašus į rinkos, vadinamos sistemine rizika, rizikos lygį. Dėl šios priežasties alfa yra labiau naudinga atliekant portfelio analizę, nes investicinio kapitalo paskirstymas keliems skirtingiems vertybiniams popieriams leidžia diversifikuoti.
Optimalus diversifikavimas gali visiškai paneigti specifinę įmonės riziką, todėl visa portfelio rizika gali būti lygi rinkos rizikai. Kadangi tokio diversifikavimo neįmanoma naudojant investicijas į vieną vertybinį popierių, alfa yra mažiau tikslus rezultatų atspindys.
Investicijose į vertybinius popierius neigiama alfa nebūtinai yra signalas parduoti, jei vertybiniai popieriai vis dar duoda grąžos. Valdant portfelį, neigiama alfa rodo, kad jūsų investicijos nėra optimaliai diversifikuotos.
„Alfa“ yra tik viena metrika, kurią reikėtų išanalizuoti kuriant investavimo strategiją. Kaip ir bet kurio kito rodiklio atveju, svarbu išsamiai įvertinti santykinę investicijos riziką, o ne pagrįsti sprendimus vien tik viena verte.
