Investuotojai į 30 naujai kotiruojamų valstybinių bendrovių, tokių kaip „Uber Technologies Inc.“ (UBER), „Zoom Video Communications Inc.“ (ZM) ir „Inc.“ (PINS), kurios patyrė daugybę išpardavimų po jų labai lauktų IPO, galėtų patirti dar aštresnių akcijų. iki metų pabaigos, kaip skelbia „Financial Times“.
Nebegalioja uždarymo sąlygos
Artimiausiomis savaitėmis nustoja galioti naujai akcinių bendrovių uždarymo išlygos, tai reiškia, kad bendrovės viešai neatskleista informacija ir prieš IPO investuotojai galės pradėti pardavinėti savo akcijas. Tai reiškia ne tik blogas naujienas pačioms įmonėms. Didesnė rizika, su kuria susiduria rinka, yra tai, kad pinigus prarandančių bendrovių, įskaitant „Uber“, išpardavimas, sumažėjęs 30% nuo pradinės IPO kainos, sukels bangos efektą ir sumažins kitas akcijas, taip pat pakenks tikimybei greitai tapti valstybinėmis bendrovėmis.
„Stebime artėjančius„ lockup “išleidimus, nes akcijų kainos linkusios mažėti prieš išleidimą“, - sakė „Renaissance Capital“ atstovė Kathleen Smith, kaip cituoja „Barron's“. „Ypatingas susirūpinimas yra bendrovėms, kurių akcijomis prekiaujama prastai nuo IPO. Tikimasi, kad viešai neatskleista informacija parduos akcijų paketą, darydama mažėjantį spaudimą. “
„Uber“ rizikuoja
Iš keliolikos naujai kotiruojamų bendrovių, kurioms numatoma užsiblokuoti iki 2019 m. Pabaigos, „ride-sharing“ pradininkas „Uber“ yra vienas labiausiai stebimų grupės ir buvo didžiausias per metus. San Fransiske įsikūrusi įmonė nukentėjo, nes investuotojai perėjo nuo nuostolingų mega-vienaragių į labiau gynybines ir saugesnes rinkos kišenes.
„„ Uber “neturi tvaraus verslo modelio - pasibaigus uždarymo laikotarpiui, atsargos mažės“, - teigė „Capital Innovation“ vyriausiasis investuotojas Michaelas Underhilis. „Tai turės tiesioginį poveikį - bus daugiau pardavimo“.
„Augimo perkainojimas“
IPO ekspertas ir Floridos universiteto finansų profesorius Jay Ritteris pakartojo žeminančią nuotaiką. „Neabejotinai sumažėjo įmonių, kurių akcijų kaina buvo optimizuota augimo, vertinimas. Bendras augimas buvo perkainotas. “
Taip pat tikimasi, kad padidinimo ir užsiblokavimo laikotarpiai pasibaigs 2019 m. Tai gali padaryti spaudimą jau sumuštoms „Lyft Inc.“ (LYFT), „Peloton Interactive Inc.“ (PTON) ir kitų akcijoms. „Lyft“ akcijos nukrito beveik 45% nuo jų IPO kainos, o „Peloton“ yra žemesnės - apie 25%.
Pasibaigus blokavimo laikotarpiams, šešėliai nukrypsta ir į kitas dar neviešas bendroves, tokias kaip „WeWork“ patronuojanti bendrovė „The We Co“, kuri šiais metais atidėjo savo IPO planus po to, kai jos generalinis direktorius ir įkūrėjas Adomas Neumannas buvo nušalintas.
VC remiami IPO
„The Financial Times“ pažymi, kad rizikos kapitalo grupių mėgstamos technologijų įmonės susiduria su didžiausiu vėjeliu. Pasak UF profesoriaus Jay Ritter, VC remiamų IPO atsargos mažėja vidutiniškai 3%, kai pasibaigia blokavimo laikotarpis, palyginti su IP, kurių neremia VC, o šie sumažėja apie 1%.
VC remiamos bendrovės yra „Airbnb“, „Postmates“ ir „Palantir“. Šiemet tikimasi, kad visi trys viešai paskelbti, tačiau planuojama, kad jie tai padarys 2020 m. Daugelis, įskaitant „Airbnb“, sveria tiesioginį įtraukimą į prekybos sąrašą, kuriame nėra investicinio banko, nėra kaupiama pinigų, o rinka nustato rinkos kainą. akcijų.
Kas toliau?
Einant į priekį, investuotojams bus sunku įmonėms, kurios negali parodyti perspektyvaus kelio į pelningumą ir įrodyti, kad jų verslo modeliai yra tvarūs.
„Jūs matote rizikos kapitalo bendruomenės neatidėliotiną jausmą - jiems tai rūpi“, - sakė UnderHill, palygindamas dabartinę aplinką su technologijų burbulu 1990-aisiais. "Panašu, kad 1999 metai… Mes vėluojame. Bendrovės, neturinčios tvarių verslo modelių, nebus apdovanotos kapitalo rinkose."
Neseniai paskelbtame Amerikos banko Merrill Lynch pranešime pavadinimu „Mes imsimės IPO kaip ir 1999 m.“ Analitikai pažymėjo, kad „IPO pasitraukimas gali būti įspėjamasis ženklas, kad investuotojai, atsižvelgdami į makrokomandos problemas, perkelia dėmesį į pelningumą, o galimas bangos efektas gali būti reikšmingas “.
