Palūkanų normos kinta - 10 metų iždo pajamingumas vėl sumažėjo 3% po to, kai buvo nutrauktas nesėkmingas bandymas nutraukti paskolą nuo gegužės mėn. Vienas santykis, kuris labai koreliuoja su 10 metų pajamingumu, yra regioniniai bankai, palyginti su nekilnojamojo turto investiciniais fondais (REIT). Apie šiuos santykius rašėme 2016 ir 2017 m., Tačiau tai yra svarbus posūkio taškas, todėl šiandienos diagrama ketina jį peržiūrėti dar kartą.
Prieš įeinant į diagramą, verta paaiškinti, kodėl egzistuoja ši teigiama koreliacija. Kai rinkos dalyviai mano, kad palūkanų normos didėja, jų būdas išreikšti tai per akcijų rinką yra paskirstyti kapitalą sektoriams, kuriems bus naudingas tas palūkanų normos padidėjimas, pavyzdžiui, regioniniams bankams. Kai jie mano, kad palūkanų normos kris, jie yra labiau linkę skirti kapitalą didelėms dividendus mokančioms akcijoms, tokioms kaip REIT, norėdami rasti pelną, kurio negauna obligacijų rinkoje. Išmatuodami santykinius šių dviejų sektorių rezultatus, galime pajausti, kaip akcijų rinkos dalyviai galvoja apie būsimas obligacijų rinkos tendencijas. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: 5 REIT tipai ir kaip į juos investuoti .)
Taigi čia yra regioninių bankų ir REIT santykio lentelė. Praėjusių metų rugsėjį mes matėme, kad šis santykis laikinai sumažėjo, o pagreitį sukėlė per didelės kainos, tačiau jis greitai susigrąžino paramą ir sumažino palūkanų normą, o abu galiausiai pasiekė naujas aukštumas.
Šiandien mes matome panašius veiksmus, kai santykis suskaidomas žemiau paramos vertės - 0.777, o pagreitis pasiekia perparduotas sąlygas. Palūkanų normai kylant iki kelių mėnesių aukščiausių kainų, tai patvirtinimas, kurį norėtume pamatyti iš rinkos perspektyvos, yra tas, kad šis santykis greitai keičiasi ir eina į aukštesnes aukštumas, kaip kad buvo praėjusių metų rugsėjį.
Aš žinau, kad tai yra „savaitės diagrama“, o ne „savaitės diagrama“, bet štai papildoma 10-ies metų iždo pajamingumo dienos schema yra papildoma. Po didžiąją metų dalį vykstant konsolidavimui, derlingumas bandomas dar kartą nutraukti didesnį nei 3% lygį. Ar tai svarbus psichologinis lygis? Gal, gal ne. Mums tai rūpi, nes tai yra 2013 m. Aukštumas ir 2016 m. Gruodžio mėn. - 2017 m. Rugsėjo mėn. Jei mes viršijame tą lygį, 3, 6% yra mūsų kitas aukščiausias tikslas.
Esmė
Šis santykis tarp regioninių bankų ir REIT yra sudėtingas palūkanų normos paveikslas, tačiau tai labai svarbu, kad mes norėtume išlaikyti savo radarą. Jei esate stovykloje, kur palūkanų normos yra aukštesnės, jūs norite pamatyti šį skirtumą, kuris išsispręs, nes santykis greitai atgaus paramą ir pakils į naujas aukštumas.
