Banko atsargos per praėjusius metus padidėjo maždaug 19 procentų, matuojant KBW Nasdaq Bank indeksu, nes investuotojai tikėjosi, kad kylančios palūkanų normos, reguliavimo panaikinimas ir mokesčių reforma 2018 m. Paskatins šias akcijas dar labiau. Tačiau atsiranda didelių įspėjamųjų ženklų, kad ne viskas gerai su bankų pramone ir bankų akcijomis, ypač su šešiais didžiausiais JAV žaidėjais. Dabar investuotojai mato lėto ilgalaikio augimo požymius, atsirandančius dėl pramonės tendencijų ir dėl naujų, griežtesnių Federalinių rezervų taisyklių. Nors pirmojo ketvirčio pajamų ataskaitos atrodė stiprios, kelių didžiųjų JAV bankų akcijos mažėjo. Kaip pasakojo Barrono patarėjas Čikagoje įsikūrusios „Piershale Financial Group“ turto patarėjas Benas Barzidehas: „Rinka nepadarė jokio įspūdžio, nes uždarbio padidėjimo priežastys yra žemos kokybės, tokios kaip mokesčių lengvatos ar vienkartinis padidėjimas. Tai yra veiksniai. tai tik laikinai padidina pajamas “.
Šeši dideli JAV bankai atspindi mišrų paketą pagal kainų pokyčius per metus nuo balandžio 20 d.: JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 5, 3%, Citigroup Inc. (C), -5, 5%, Goldman „Sachs Group Inc.“ (GS), -0, 8%, „Morgan Stanley“ (MS), + 4, 2%, „Bank of America Corp.“ (BAC), + 2, 9%, ir „Wells Fargo & Co.“ (WFC), –12, 9%. „S&P 500“ indeksas (SPX) sumažėjo 0, 1% per metus, o „KBW Nasdaq Bank“ indeksas (BKX) padidėjo 0, 6%. Balandžio 18 d., Trečiadienį, KBW indeksas pasiekė žemiausią metinį lygį - nuo to laiko jis buvo 1, 7%, o po to padidėjo ketvirtadienį ir penktadienį pagal „Yahoo Finance“.
Stresas dėl streso testų
Naujas debesis, pakabintas virš bankų akcijų, yra Federalinių rezervų sistemos siūlomi kapitalo poreikio pakeitimai, kurie gali priversti bankus išlaikyti didesnius kapitalo rezervus ir taip apriboti dividendų išmokėjimo bei akcijų atpirkimo programų augimą, praneša „The Wall Street Journal“. Tai sukuria naują neapibrėžtumų rinkinį, kuris žymi banko atsargas „žurnale“ ir kuris greičiausiai nebus išspręstas, kol FED vėliau šiais metais neužbaigs kasmetinių bankų testavimo nepalankiausiomis sąlygomis. Buvusi FDIC vadovė Sheila Bair yra tarp tų, kurie kritikavo pastaruoju metu atleidžiamus kapitalo reikalavimus. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: 4 Ankstyvojo perspėjimo požymiai apie kitą finansinę krizę .)
„Nerealūs lūkesčiai“
Savo ruožtu „Barronas“ spėlioja, kad investuotojai galėjo sukurti „nerealiai didelius lūkesčius dėl finansų“, tikėdamiesi, kad D.Trumpo administracija toliau panaikins reguliavimą, kuris užtikrins dar didesnį pelną. Pastaruoju metu silpni akcijų kursai rodo, kad sumažėjo lūkesčiai.
„Miller Tabak“ akcijų strategas Mattas Maley yra šiek tiek pesimistiškesnis. Kaip jis rašė CNBC komentare: „Vienas atgrasomiausių dalykų, atsirandančių rinkoje, yra tada, kai vertybiniai popieriai ar grupė blogai reaguoja į geras naujienas; tai paprastai rodo, kad gerosios naujienos jau įkainotos į akcijas., ir nėra pirkėjų, kurių atsargos būtų didesnės “. Jis minėjo JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman ir Bank of America kaip bankų akcijas, kurios ilgainiui sumažėjo paskelbus apie didelius uždarbius.
Kaip cituojama kitoje „Barrono“ istorijoje, „Keefe“, „Bruyette & Woods“ akcijų tyrimų analitikas Brianas Kleinhanzlas pakartoja Beno Barzideho komentarus. Kleinhanzl pažymi, kad „Citigroup“ pirmojo ketvirčio vertinimus įveikė daugiausia remdamasi mažesne mokesčių norma ir mažesnėmis nei tikėtasi atidėjiniais nuostoliams, o ne organiniu augimu, nepalikdama investuotojų įtakos.
Iš tiesų, nors dėl mokesčių reformos bankų pajamos padidėjo aukščiau, tačiau neigiama yra tai, kad palyginus vienų metų pajamų duomenis vienkartinė nauda. Investuotojams, kurie kreipia dėmesį į tokius palyginimus, šis pelno augimo šaltinis dabar yra panaudota jėga.
„Piktnaudžiavimas ir suskirstymas“
„Wells Fargo“ pasuko blogiausių aukščiau išvardytų didžiųjų bankų, palyginti su praėjusiais metais, rezultatus, tikriausiai tikėdamiesi, kad bendras 2018 m. Kaip cituojamas kitoje „Barrono“ istorijoje, „Evercore ISI“ vyresnysis akcijų analitikas Johnas Pancari pažymi, kad tikimasi, kad bankas 2018 m. Patirs iki 400 mln. USD pajamų, jei tai bus įsakymas dėl sutikimo su Federaliniu rezervu, tačiau tik taip nedidelė jų dalis atsispindėjo pirmojo ketvirčio rezultatuose.
Wells Fargo buvo nubaustas už „platų vartotojų piktnaudžiavimą ir pažeidimus pagal įstatymus“, FED paskelbdamas, kad „riboja įmonės augimą, kol ji pakankamai pagerins jos valdymą ir kontrolę“, rašoma Fed vasario 2 dienos pranešime spaudai. Fed veiksmų imtasi reaguojant į skandalą, susijusį su 3, 5 milijono netikrų sąskaitų atidarymu banke, o neigiamas poveikis gali viršyti 400 milijonų JAV dolerių ir tęstis po 2018 m., Pranešė CNBC.
„Kvėpavimas“
Klivlande įsikūrusios „Cirrus Wealth Management“ įkūrėjas ir prezidentas Joe Heideris yra šiek tiek atsargesnis apie bankų atsargas. Kaip jis nurodė „Barron's“: „Bankų veikla buvo bloga kelerius metus. Tai gali būti atvejis, kai bankų atsargos lenkia save. Šiuo metu bankų atsargos gali atsikvėpti. Vėliau jos gali atgauti lyderystę.. “
