Buvęs Federalinių atsargų valdybos pirmininkas Alanas Greenspanas, einantis šias pareigas staigaus ekonomikos augimo laikotarpiu nuo 1987 iki 2006 m., Mato daugybę pavojų, kylančių iš šiuo metu klestinčios JAV ekonomikos paviršiaus. Kaip jis pasakojo ilgame interviu „Barrono“ interviu: "Krizės susidaro po tam tikro laiko, kai jūs nepaisote. Pastaruoju metu mes nepaisėme federalinio biudžeto. Kitais fiskaliniais metais turėsime 1 trilijono USD deficitą." Jis pridūrė: "Bet kai infliacija padidėja nuo 4% iki 5%, tai yra politiškai pražūtinga. Tada ji tampa problema. Bet kai ji pradeda kilti, jau yra per vėlu žaidime ją stabilizuoti." Žemiau esančioje lentelėje apibendrintos septynios didžiosios rizikos, kurias mato Greenspanas.
| Didėjantis JAV federalinio biudžeto deficitas |
| Sparčiai didėjanti infliacija |
| Krentanti JAV nacionalinė taupymo norma |
| Mažėjantis produktyvumas |
| Obligacijų rinkos burbulas |
| Nepakankamai kapitalizuoti bankai |
| Prekybos karai |
Reikšmė investuotojams
Greenspano interviu su Barrono apytiksliai sutapo su kapitalizmo išlaisvinimu Amerikoje, kurio autorius yra The Economist's Adrian Wooldridge, kuris apžvelgia JAV ekonominę istoriją nuo kolonijinių dienų iki šių dienų ir bando iš praeities pasimokyti, kaip tauta gali atsigręžti. dabartinis „išblukęs dinamiškumas“, kaip rašoma „The New York Times“ apžvalgoje. Jo komentarai, kuriuose dėmesys sutelktas į ilgalaikes tendencijas, buvo pareikšti prieš spalio mėnesį pateiktą pranešimą apie stipresnį nei tikėtasi darbo vietų pranešimą, kuriame užfiksuotas užimtumas padidėjo 250 000.
Tarp „Greenspan“ nerimą keliančių rizikų yra spartėjanti infliacija, po kurios staigus FED padidina palūkanų normą, kad ją sulaikytų, primenanti devintojo dešimtmečio pradžią. Pasak jo, pasak Barrono: "Mes dirbame link stagfliacijos, kuriai būdinga silpnesnė ekonomika ir infliacija. Devintajame dešimtmetyje tai buvo akivaizdus įvykis. Federalinis rezervų bankas gali uždėti spaustuką. Tai truko dvejus trejus metus, ir tai jį sustabdė. Nemanau, kad jis bus siaubingai skirtingas"
Šią infliacijos impulsą duos sparčiai didėjantis federalinio biudžeto deficitas, kurį sukėlė sparčiai didėjančios pensijų išlaidos, ypač socialinės apsaugos ir medicinos išmokoms pensininkams. Greenspanas pažymi, kad 65 metų ir vyresnių amerikiečių skaičius didėja dvigubai daugiau nei darbingo amžiaus amerikiečių - tai sukuria didžiausią „fiskalinį iššūkį“ JAV istorijoje.
Greenspanas priduria, kad „1 USD išleidžiant teises į pensiją išstumia 1 USD santaupų“ ir kad „nuo 1965 m. Santaupos, procentais nuo BVP, stabiliai mažėjo“. Be to, jis pastebi, „išmokos lėtina produktyvumo augimo tempą ir tai yra kritinis veiksnys, slopinantis BVP augimą“. Dėl to, našumo augimui dabar sumažėjus nuo istorinių rodiklių, viršijančių 2% per metus, iki vidutiniškai tik 1% per metus per pastaruosius penkerius metus, jis sako, kad D.Trumpo administracijos tikslas - 3% metinis BVP augimas nėra tvarus.
Ši našumo problema neapsiriboja vien JAV, nes Greenspanas taip pat pastebi, kad maždaug pusės didžiausių pasaulio ekonomikų produkcija vienam darbuotojui sumažėjo ir sudarė maždaug 1% metinį tarifą. „Tai visi iš esmės pražūtingi skaičiai“, - sako jis.
"yra visiškai tas pats, kas akcizo mokestis… jūs šaudote sau į koją". —Alanas Greenspanas
„Prekybos kare nėra laimėtojų“, - tvirtina Greenspanas. Jis nurodo, kad tarifai iš esmės yra akcizo mokesčio forma, padidinanti išlaidas vartotojams ir taip mažinanti jų gyvenimo lygį.
Jis pastebi, kad pasibaigus kiekybiniam sušvelnėjimui (QE), palūkanų normos neišvengiamai kils. Kadangi Fed ir kiti centriniai bankai visame pasaulyje panaikins didžiulius balansus, kuriuos jie sudarė siekdami kovoti su 2008 m. Finansine krize ir skatinti savo ekonomiką, šis pasiūlymas obligacijų kainoms bus panaikintas. Greenspanas įspėjo, kad QE sukėlė obligacijų rinkos burbulą, todėl obligacijos šiuo metu yra rizikinga investicija.
Savo knygoje Greenspanas perspėjo apie finansų sistemos trapumą ir finansines naujoves, didinančias riziką. Jis sakė „Barron's“, kad padidinus bankų kapitalo atsargų reikalavimus nuo 20% iki 30%, sisteminę riziką būtų galima sumažinti efektyviau nei tokius reglamentus kaip Doddo ir Franko įstatymas.
Žvilgsnis į priekį
Ekspertų nuomonė išsiskiria dėl būsimos ekonomikos ir vertybinių popierių rinkų krypties. Pakartodamas Greenspano melagingą požiūrį, Davidas Stockmanas, einantis prezidento Ronaldo Reagano pareigas kaip Valdymo ir biudžeto biuro (OMB) direktorių, neseniai pakartojo savo prognozę, kad vienam CNBC akcijų kainos kris 40%.
Gerą požiūrį išreiškia Mohamedas El-Erianas, vyriausiasis „Allianz Group SE“ patarėjas ekonomikos klausimais. Jis mano, kad JAV yra „geroje vietoje ekonomikos augimo srityje“, pateikiant pastabas CNBC. El-Erianas yra daktaras. ekonomikos srityje, kuris anksčiau buvo Allianz PIMCO padalinio generalinis direktorius ir pagrindinis investicijų valdytojas (CIO). Jis patikslino: „Mes turime tris vidaus paklausos variklius, kurie visi tuo pačiu metu smogia: vyriausybės išlaidos, kurios taps stipresnės, o ne silpnesnės, namų ūkių išlaidos ir verslo poreikis. Tai užtruks bent keletą ateinančių metų JAV., todėl manęs nenustebintų, jei šiais ir kitais metais sulauktume 3% augimo “.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Pinigų politika
Ar centriniai bankai turėtų būti nepriklausomi?
Federalinis rezervas
Alanas Greenspanas: 19 metų federaliniame rezerve
Federalinis rezervas
Kaip Fed fondo kurso padidėjimas paveikia JAV dolerį
Fiskalinė politika
Taupymas: kai vyriausybė įtempia diržą
Ekonomika
Kas yra valiutos krizė?
Pinigų politika
Kodėl defliacija yra blogiausias Fedo košmaras
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Alanas Greenspanas Apibrėžimas Alanas Greenspanas buvo 13-asis federalinio rezervo pirmininkas, paskirtas į precedento neturinčias penkias kadencijas iš eilės nuo 1987 m. Vidurio iki 2006 m. Pradžios. Daugiau Šiuolaikinė pinigų teorija (MMT) Šiuolaikinė pinigų teorija yra makroekonominė sistema, kuri sako, kad monetarines suverenias vyriausybes turėtų išlaikyti didesnį deficitą ir atspausdinkite tiek pinigų, kiek reikia, nes jiems nereikia jaudintis dėl nemokumo, o infliacija yra tolima galimybė. daugiau Monetaristų teorijos apibrėžimas Monetaristų teorija yra koncepcija, teigianti, kad pinigų pasiūlos pokyčiai yra svarbiausi ekonomikos augimo tempą lemiantys faktoriai. daugiau Kiekybinis palengvinimas Apibrėžimas Kiekybinis palengvinimas yra pinigų politika, kai centrinis bankas perka nurodytą kiekį finansinio turto, kad padidintų pinigų pasiūlą ir skatintų skolinimą bei investicijas. plačiau Didysis nuosaikumas Didysis saikingas yra vardas, suteiktas sumažėjusio makroekonominio svyravimo laikotarpiui, kurį patyrė JAV nuo devintojo dešimtmečio vidurio iki 2007 m. finansinės krizės. daugiau Ekonominis prognozavimas Apibrėžtis Ekonominis prognozavimas yra bandymo numatyti ateitį procesas. ekonomikos būklę naudojant plačiai stebimų rodiklių derinį. daugiau