„Tesla Motors, Inc.“ (NASDAQ: TSLA) pranešė apie 889 mln. USD grynąjį nuostolį, o vidutinė akcininkų nuosavybė - 1 mlrd. USD per visus 2015 metus, todėl nuosavo kapitalo grąža (ROE) sudarė -88, 9%. „Tesla“ prioritetas yra augimas, o ne pelningumas, todėl artimiausiu metu įmonė greičiausiai ir toliau investuos į turtą, įmonės infrastruktūrą, rinkodarą ir platinimą. Dėl bendrovės visuotinai priimtų apskaitos principų (GAAP) grynųjų nuostolių ji smarkiai atsilieka nuo automobilių pramonės ROE, o turto apyvarta ir finansinis svertas yra panašūs į konkurentų.
Istoriniai rezultatai
„Tesla“ vis dar yra palyginti jauna įmonė, patirianti sprogstamąjį augimo etapą, ir šioje padėtyje esančios įmonės paprastai neteikia prioriteto pelningumui. Vietoj to, augančios įmonės naudoja kapitalą, gautą didinant nuosavybės vertybinius popierius, pavyzdžiui, pirminį viešą akcijų platinimą (IPO), kad būtų galima finansuoti produktų plėtrą, įmonių infrastruktūros kūrimą ir agresyvias pardavimo ir rinkodaros funkcijas. Nuo tada, kai įmonė pradėjo skelbti finansinius rezultatus, ji nebuvo užfiksavusi grynojo pelno per visus metus. Todėl ROE per visą „Tesla“ neseną istoriją buvo neigiama, jos grąža svyravo nuo -227% iki -19%. 2015 m. Buvo aukščiausi tiek grynieji nuostoliai, tiek akcininkų nuosavybė. DuPont analizė yra naudingas įrankis norint išskaidyti ROE ir suprasti, kurie veiksniai skatina grąžą.
2015 m., Kai grynieji nuostoliai sudarė 889 mln. USD, o bendros pajamos sudarė 4, 0 mlrd. USD, grynoji „Tesla“ marža buvo –22%. Ši vertė yra žymiai didesnė nei –3, 7% 2013 m. Ir –9, 2% 2014 m., Tačiau grynoji marža artėjo ar mažesnė - 100% per visą „Tesla“ viešai paviešintą veiklos istoriją. Pardavimo, bendrosios ir administracinės (PBA) išlaidos padidėjo 54%, o tyrimų ir plėtros (R&D) išlaidos padidėjo 53%, o pajamos padidėjo tik 27%. Tęsiant investicijas į būsimą augimą, artimiausiais metais grynoji marža greičiausiai išliks neigiama.
„Tesla“ pajamos, siekiančios 4, 0 milijardo dolerių, o turtas vidutiniškai 7, 0 milijardo dolerių, 2015 m. Sudarė 0, 58 turto apyvartą. Tai rodo sumažėjimą nuo 1, 14 2013 m. Ir 0, 77 2014 m., Nes turto augimas viršijo pardavimo apimtį. „Tesla“ iš antrinio pasiūlymo 2015 m. Surinko beveik 750 milijonų dolerių, iš kurių didžioji dalis buvo panaudota ilgalaikio materialiojo turto (PP&E), kuris bus naudojamas ateities laikotarpiams gauti pajamų, plėtrai finansuoti. Laikinas šių veiksmų poveikis sumažina ROE dydį.
Vidutinis „Tesla“ turtas - 7 milijardai dolerių, o vidutinė akcininkų nuosavybė - 1 milijardas dolerių 2015 m., Nuosavybės koeficientas buvo 6, 97. Nuosavybės koeficientas yra finansinio sverto matas, didesnės vertės rodo didesnį svertą. Nuosavybės koeficientas, užuot sutelkęs dėmesį tik į skolas, netiesiogiai laiko visus įsipareigojimus finansavimo šaltiniais ir lygina juos su nuosavo kapitalo dydžiu. „Tesla“ 2015 m. Nuosavybės koeficientas yra vienas didžiausių rezultatų, nes finansiniai rezultatai tapo viešai prieinami. Nuo 2010 m. Bendrovės IPO mažiausias nuosavybės koeficientas buvo 1, 86, o tai rodo, kad „Tesla“ vis labiau pasitiki savo įsipareigojimais finansuodama savo veiklą, augant verslui. Labiausiai „Tesla“ įsipareigojimai 2015 m. Padidėjo dėl perpardavimo vertės garantijų programos, atidėtų pajamų ir mokėtinų sumų.
Kolegų palyginimai
Sunku palyginti prasmingus „Tesla“ ir jos automobilių gamintojų kolegų palyginimus. Daugelis didelių automobilių gamintojų yra subrendusios, įsteigtos įmonės, turinčios labai skirtingą kapitalo struktūrą ir augimo perspektyvas. Daugelis šių konkurentų taip pat yra patikimai pelningi daugeliu ekonominio ciklo etapų. Be to, „Tesla“ diversifikuoja savo veiklą, paskleisdama energijos kaupimo rinką, o tai yra rimtas nukrypimas nuo automobilių pramonės normų.
Tarp kolegų ROE svyruoja nuo 3, 5% „Fiat Chrysler Automobiles NV“ (NYSE: FCAU) iki „General Motors Company“ (NYSE: GM) - 26, 5%. „Ferrari NV“ (NYSE: RACE) vadovauja 10, 6% grynojo pelno maržos grupei. 2015 m. Grupės turto apyvarta buvo santykinai aukšta - daugumai bendrovių svyravo nuo 0, 7 iki 1, 1, o tai „Tesla“ atsiliko nuo antrinio siūlymo. Didelis finansinis svertas yra įprastas automobilių pramonėje, kai tokie dalyviai kaip „Fiat Chrysler“ ir „General Motors“ išlaiko nuosavybės koeficientus aukščiau 7, 0, taigi „Tesla“ šiuo atžvilgiu yra panaši į kolegas.
