Kai galvojate apie investavimą, turite labai ilgą sprendimų medį - pasyvaus ar aktyvaus, ilgo ar trumpo, akcijų ar fondų, aukso ar kriptovaliutų ir t. T. Klausimą. Panašu, kad šios temos patraukia didžiąją dalį žiniasklaidos ir asmenų nuomonės.
Tačiau šie sprendimai yra smarkiai žlugdantys investavimo procesą, palyginti su portfelio valdymu. Iš esmės portfelio valdymas žvelgia į bendrą vaizdą. Tai yra klasikinė miško ir medžių analogija - daugelis investuotojų per daug laiko praleidžia žiūrėdami į kiekvieną medį (vertybinius popierius, fondą, obligacijas ir kt.) Ir per mažai laiko (jei tokių yra) apžiūrėdami mišką.
Kruopštus portfelio valdymas prasideda po to, kai klientas ir jo patarėjas peržiūri bendrą vaizdą ir užpildo investavimo politikos ataskaitą (IPS). Įterpta į IPS yra turto paskirstymo strategija, tokia kaip integruota, strateginė, taktinė ir apdrausta.
Daugelis žmonių supranta, koks yra kritinis turto paskirstymas, tačiau dauguma investuotojų nėra susipažinę su turto paskirstymo balansavimo strategijomis, įskaitant pirkimo ir palaikymo, pastovaus mišinio, pastovios proporcijos ir pasirinkimo principus. Nepakankamas supratimas apie balansavimo strategijas padeda paaiškinti, kodėl daugelis painioja nuolatinio balansavimo strategiją su pirkimu ir palaikymu.
Čia pateiktas dviejų gerai žinomų turto paskirstymo balansavimo strategijų palyginimas.
Kaip veikia pirkimo ir palaikymo balansavimas
Pirkimo ir palaikymo tikslas yra nusipirkti pradinį paskirstymo derinį ir laikyti jį neribotą laiką, nebalansuojant, neatsižvelgiant į našumą. Yra daugybė būdų, kaip surasti ir sulaikyti atsargas. Turto paskirstymas gali žymiai skirtis nuo pradinio paskirstymo, nes rizikingas turtas, toks kaip atsargos, padidėja arba sumažėja.
Pirk ir laikykis iš esmės yra „nebalansuok“ strategija, kartu veikdama kaip tikrai pasyvi. Portfelis tampa agresyvesnis, kai kyla atsargos, o jūs leidžiate pelnui didėti, nesvarbu, kokia bus akcijų vertė. Portfelis tampa labiau gynybinis, kai mažėja atsargos, o jūs leidžiate obligacijų pozicijai tapti didesne sąskaitos procentine dalimi. Tam tikru metu akcijų vertė gali pasiekti nulį, o sąskaitoje liko tik obligacijos.
Kaip veikia nuolatinis investavimas
Pastovaus sumaišymo tikslas yra išlaikyti skirtingų turto klasių santykį (pavyzdžiui, 60 procentų akcijų ir 40 procentų obligacijų) tam tikrame intervale, balansuojant. Esate priversti pirkti vertybinius popierius, kai jų kainos krinta, ir parduoti vertybinius popierius, kai jie auga vienas kito atžvilgiu.
Pastovaus sumaišymo strategija, priešingai, palaiko norimą turto derinį, nepaisant turimo turto dydžio. Iš esmės jūs perkate žemą kainą, o brangiai parduodate - parduodate geriausius atlikėjus, kad nusipirktumėte blogiausius atlikėjus. Pastovus derinimas tampa agresyvesnis, kai atsargos mažėja, ir labiau gynybinės, kai atsargos auga.
Pirk ir laikyk, palyginti su nuolatiniu rinkiniu, populiarėjančiose rinkose
Pirkimo ir palaikymo balansavimo strategija pralenkia pastovaus mišinio strategiją laikotarpiais, kai akcijų rinka yra ilgoje, tendencingoje rinkoje, tokioje kaip 2010 m. Pirk ir laikyk daugiau akcijų, nes nuosavybės santykis didėja didėjant akcijų rinkoms. Arba pastovus akcijų pakeitimas turi mažiau galimybių, nes jis ir toliau parduoda rizikingą turtą augančioje rinkoje, ir mažesnę apsaugą, nes perka atsargas, kai jų mažėja.
1 paveiksle parodyti grąžinimo profiliai tarp dviejų strategijų ilgo buliaus ir ilgo lokio rinkoje. Kiekvieno portfelio rinkos vertė buvo 1 000, iš pradžių paskirstant 60 procentų akcijų ir 40 procentų obligacijų. Iš šio skaičiaus galite pastebėti, kad pirkimas ir laikymas suteikė puikią galimybę aukštyn kojomis ir apsaugą žemyn.
Pirkite ir laikykite, palyginti su nuolatiniu deriniu, osciliacinėse rinkose
Tačiau yra labai nedaug laikotarpių, kuriuos galima apibūdinti kaip seniai madingus. Dažniausiai rinkos apibūdinamos kaip svyruojančios. Pastovaus derinimo balansavimo strategija lenkia pirkimą ir išlaikymą atliekant šiuos žingsnius aukštyn ir žemyn. Pastovus derinimas, keičiantis rinkos svyravimams, perkant į akcijas ir parduodant mitinguose.
2 paveiksle pavaizduotos pastovios sumaišymo ir pirkimo ir palaikymo balansavimo strategijos grąžos charakteristikos, kiekviena pradedant nuo 60 procentų akcijų ir 40 procentų obligacijų taške 1. Kai akcijų rinka krinta, matome, kad abu portfeliai juda į 2 tašką, o tai reiškia, kad mūsų pastovaus pasirinkimo portfelis parduoda obligacijas ir perka akcijas, kad išlaikytų teisingą santykį. Mūsų pirkimo ir laikymo portfelis nieko nedaro.
Dabar, jei vertybinių popierių rinka grįžta prie pradinės vertės, matome, kad mūsų pirkimo ir palaikymo portfelis eina į 3 tašką (jo pradinė vertė), tačiau mūsų pastovaus mišinio portfelis dabar pakyla aukščiau į 4 punktą, pralenkdamas pirkimo ir pirkimo išlaikyti ir pranokti pradinę vertę. Kaip alternatyva, jei akcijų rinka vėl kris, matome, kad pirkimas ir palaikymas pereina į 5 tašką ir 6 punkte pralenkia pastovų akcijų paketą.
Esmė
Dauguma specialistų, dirbančių su pensijų planavimo klientais, laikosi pastovaus balansavimo strategijos. Tuo tarpu didžioji dalis investuojančios visuomenės neturi pusiausvyros strategijos arba vadovaujasi pirkimo ir palaikymo įsipareigojimų neįvykdymo strategija, o ne sąmoninga portfelio valdymo strategija. Nepriklausomai nuo jūsų naudojamos strategijos, sunkiais ekonominiais laikais dažnai išgirsite mantrą „laikykitės plano“, prieš tai rašydami „būkite tikri, kad turite gerą planą“. Aiškiai apibrėžta balansavimo strategija yra kritinė portfelio valdymo sudedamoji dalis.
