Kas yra anoniminė prekyba?
Anoniminė prekyba vyksta tada, kai aukšto lygio investuotojai vykdo sandorius, kurie yra matomi pavedimų knygoje, tačiau neatskleidžia savo tapatybės. Daugelis vertybinių popierių biržų, tokių kaip Londono vertybinių popierių birža, Toronto vertybinių popierių birža, Niujorko vertybinių popierių birža ir NASDAQ, taip pat tamsūs baseinai siūlo anoniminę prekybą. Nors dauguma prekybininkų pasirenka prekybą neanonimiškai, yra daugybė priežasčių, dėl kurių stambesni prekybininkai nori, kad jų dalyvavimas rinkoje būtų paslaptis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Anoniminė prekyba gali būti svarbi stambiems prekybininkams, kurie nenori pateikti įžvalgų kitiems, kad perka ar parduoda. Nereguliuojamas pavedimas iš tikrųjų yra anonimas, nes už sandorius vis dar reikia atsiskaityti ir juos atlikti, o reguliavimo institucijoms vis dar reikia prieigos prie prekybos. Mažmeninės prekybos prekybininkams nereikia rūpintis anonimine prekyba, nes jie paprastai neturi reikšmingos įtakos kainai, o kiti prekybininkai nėra ypač susiję su mažesniais vienkartiniais pavedimais.
Supratimas apie anoniminę prekybą
Anoniminė prekyba visų pirma naudojama siekiant išvengti nenukreipto rinkos dėl laukiančio veiksmo, dėl kurio gali atsirasti elgesys iš anksto arba šaukimas dėl geriausios pozicijos užsakymų knygoje.
Pvz., Didelis institucinis pirkėjas, norintis įsigyti milijonus akcijų, gali nenorėti pranešti apie savo ketinimus prieš pradėdamas pirkimą. Rizika yra ta, kad mažesni investuotojai gali pasiūlyti kainą tikėdamiesi ją parduoti instituciniam pirkėjui, kad gautų greitą arbitražo pelną, arba, norint nesąžiningai įgyti vykdymo prioritetą, gali būti panaudoti centai.
Dovanojimas yra tas, kai kiti prekybininkai padidina pasiūlymą denara, sumažindami kainą prieš prekybininką, kuris pateikė pradinį pasiūlymą nė cento mažesne kaina. Prekiautojai dažnai tai padarys, jei pamatys, kad yra suinteresuota šalis, norinti pirkti dideles atsargas. Jie nutraukė juos žinodami, kad didesnė partija greičiausiai ir toliau pirks dar didesnėmis kainomis.
Anoniminė prekyba gali vykti per dvi skirtingas vietas:
- Anoniminiai mainai: Daugelis didelių vertybinių popierių biržų pradėjo siūlyti anoniminę prekybą, kai pasiekia centrinę pavedimų knygą dėl elektroninių ryšių tinklų (ECN), siūlančių anoniminę prekybą, konkurencijos. Kitos biržos siūlo hibridines prekybos sistemas, kurios suteikia galimybę pasirinkti automatinį anoniminį pavedimų vykdymą ir neanoniminį aukcionų pavedimų vykdymą. Tamsūs baseinai: Daugelis EKT siūlo anoniminę prekybą per tamsius baseinus.
Dažniausiai anoniminę prekybą vykdo specialistai ir opcionų rinkos formuotojai. Anoniminiai sandoriai paprastai būna siejami su didesniu kainų poveikiu, todėl prekybininkai, atliekantys šiuos didelius užsakymus, nori būti anonimiški. Vis dėlto anoniminių užsakymų paskelbimas gali būti patarimas kitiems prekybininkams, kurių anoniminis prekybininkas nenori žinoti, o tai jau savaime mano, kad priekyje važiuoju ar uždirbu.
Reikėtų pažymėti, kad jokia prekyba reguliuojamose biržose nėra visiškai anonimiška. Galų gale reikia atsiskaityti ir reguliavimo institucijos turi turėti galimybę prieiti prie prekybos informacijos, jei įvyksta įtartinas sandoris. Šia prasme anonimas reiškia tapatybės apsaugą nuo kitų prekybininkų, bet ne nuo reguliuotojų ir kitų šalių, kurios privalo palengvinti faktinę prekybą ir prekybos tarpuskaitą.
Mažiems mažmeninės prekybos prekybininkams nereikia jaudintis dėl anoniminės prekybos, nes jų pavedimai nedaro įtakos kainai, kiti prekybininkai nėra labai susiję su kitų smulkių prekybininkų veiksmais, o dauguma mažmenininkų prekiauja per didelius brokerius, kur yra tūkstančiai prekybininkų, taigi jų tapatybė yra tokia. bet kokiu atveju užtemdytas kitų prekybininkų.
Anoniminės prekybos biržoje pavyzdys
Konkreti prekybininko tapatybė nėra viešai skelbiama, kai prekiaujama per EKT ar biržą. Kiti prekybininkai nežino asmens, kuris sudaro operaciją, vardo, tačiau tarpininkavimas ar įmonė, naudojama prekybai atlikti, yra matoma.
Pvz., Toronto vertybinių popierių biržoje (TSX) kotiruojamų akcijų sąraše bus nurodytas sandorio laikas, kaina, kiekis, birža, taip pat pirkėjo ir pardavėjo brokerio / firmos kodai. Tai galėtų suteikti informacijos apie tai, kas perka ar parduoda, ypač jei įmonė yra mažai klientų arba įmonė, prekiaujanti nuosavu kapitalu.
TSX įmonėje įmonė gali likti anonimiška, įvesdama anoniminį pavedimą. Tai rodoma kaip kodas 001, kuris reiškia anonimiškumą.
Kiekvieną mėnesį TSX skelbia anoniminės prekybos ataskaitas ir atskleidžia, kiek anoniminių sandorių kiekviena įmonė vykdė praėjusį mėnesį. Tai suteikia tam tikro anoniminės prekybos skaidrumo, tačiau vis dar apsaugo kitus prekybininkus realiuoju laiku žinant, kas teikia sandorius.
Mažmeninės prekybos prekiautojams, prekiaujantiems per didelį brokerį, anoniminė prekyba nėra svarbi, nes tarpininkaujant tiek klientų yra tiek daug, kad brokeris nuolat vykdys prekybą daugumoje akcijų. Tik ypač didelis kiekis, einantis per tam tikrą brokerį, gali nustumti kitus dalyvius, kurie žino, kad tam tikri klientai prekiauja su tuo tarpininku.
