„Bitcoin“ koreliacijos su plačiąja ekonomika nebuvimas įrodė, kad kriptovaliuta palaiminta. Tai užtikrino neteisingą ir painų kainų judėjimą. Akivaizdu, kad „bitcoin“ kartais veikė kaip prieglobstis investuotojams, besidomintiems turto klase, nepriklausančia nuo suirutės, kuri kamuoja akcijų rinkas.
Tačiau padėtis greitai keičiasi.
Kadangi tiltai statomi tarp kriptovaliutų ir pagrindinės ekonomikos, vienos turto klasės įvykiai gali turėti įtakos kitoje. Tuo pat metu praėjusią savaitę įvykęs bitkoino kainos ir akcijų rinkos vertės kritimas paskatino analizę, tiriančią precedentus, siekiant nustatyti abiejų įvykių ryšį. Turimi įrodymai nėra aiškūs, todėl gauti rezultatai yra neaiškūs.
Ką sako analitikai?
Kaip pagrindinę priežastį sujungti abi rinkas analitikai nurodė investuotojų potraukį rizikuoti.
Tyrimų konsultavimo bendrovės „Datatrek“ analitikai išanalizavo tris 10 dienų, 30 dienų ir 90 dienų „bitcoin“ ir „S&P 500“ laikymo laikotarpius, datuojamus 2016 m. Sausio mėn. Dabartinis bitkoino kainų plaktukas turi 79% ir 52% koreliaciją per dieną. S&P 500 grįžta. Per 90 dienų šio skaičiaus koreliacijos koeficientas yra 33%. Anot analitikų, ankstesnis koreliacijos aukštumas buvo 2017 m. Gruodžio mėn., Kai grąža iš bitcoin ir „S&P 500“ sudarė kartu 17% laiko.
Analitikai teigia, kad didėjantis „bitcoin“ populiarumas pagrindinėje visuomenės dalyje yra atsakingas už koreliaciją. „Kadangi investuotojai turi tik vieną protą apdoroti riziką, jie priims panašius sprendimus dėl kriptovaliutų ir vertybinių popierių, matydami pastarųjų kainų svyravimus“, - rašė jie.
Pasak „Deutsche Bank“ žmonių, kintamumo indeksas (VIX), kuris matuoja ir keičiasi kartu su akcijų rinkų svyravimais, yra atvirkščiai susijęs su bitkoino kaina. Jie išanalizavo gruodžio pradžios duomenis ir nustatė, kad mažėjant nepastovumui, vieno bitkoino kaina padidėjo.
Morgano Stanley ir Wellso Fargo analitikai pakartojo investuotojo rizikos temą.
Rengdamasis CNBC, Chrisas Harvey iš Wells Fargo teigė, kad instituciniai investuotojai buvo suinteresuoti sužinoti daugiau apie kriptovaliutų rinkų kintamumą ir riziką. „Jie nesupranta, ar tai bus sisteminė rizika“, - sakė jis ir numatė, kad biržoje gali įvykti išpardavimas, jei tik sprogs bitkoino burbulas. Taip pat gali būti atvirkščiai, o akcijų rinkos išpardavimas gali įnešti „degalų į ugnį“ ir atitinkamai sumažinti kriptovaliutų rinkas.
„Morgan Stanley“ analitikai tvirtina, kad „bitcoin“ gali reikšti aukščiausią esamų rinkos riziką / grąžą instituciniams investuotojams. Paprastais žodžiais tariant, tai reiškia, kad jie perkelia riziką iš gana stabilių akcijų rinkų į bitcoin ir atvirkščiai, siekdami maksimalios grąžos.
Ką turėtų daryti investuotojai?
Bent du iš trijų aukščiau paminėtų analitikų paminėjo institucinius investuotojus kaip pagrindinį veiksnį, lemiantį koreliaciją tarp akcijų rinkų ir kriptovaliutų rinkų. Tai prasminga, kai manote, kad jie sudaro didelę prekybos akcijų biržose dalį.
Remiantis 2010 m. „Tabb Group“ ataskaita, jie sudarė net 88 procentus visos prekybos apimties. (Į šią sąmatą įtraukiami aukšto dažnio prekybininkai). Ši dalis galėjo išaugti tik padidėjus HFT ekosistemai.
Institucinių investuotojų prisijungimas prie bitcoin ekosistemos greičiausiai atneš skaidrumą, kainų stabilumą ir likvidumą. Dar svarbiau yra tai, kad bitkoinų rinkoms būdingi kelių kainų pokyčiai suteiks tam tikrą nuspėjamumą.
Bet gali praeiti šiek tiek laiko, kol tai įvyks. Bitcoin ir kriptovaliutų rinkos vis dar yra nepermatomos ir jose dominuoja atskiri prekybininkai. „Bitcoin“ ateities sandoriai, pristatyti pernai CME ir „Cboe“, nesugebėjo pritraukti stambių prekybininkų, ką liudija mažos prekybos apimtys. Per mažai institucinių investuotojų, vienodai investuojančių į kriptovaliutų rinkas ir akcijų rinkas, kad būtų aiški koreliacija tarp šių dviejų rinkų.
Nenuostabu, kad Morgano Stanley analizė parodė, kad koreliacija tarp bitcoin kainos ir akcijų rinkų per pastaruosius 14 mėnesių buvo 0, 4. (1 koreliacija reiškia kainų svyravimo sinchroniškumą). Panašių išvadų pateikė ir „Datatrek“ tyrimas. Firma rašė, kad koreliacija „atrodo, kad padidės, kai JAV akcijos smuks, ir atsijungia, kai brangs akcijos“.
Vyriausybės reglamentas gali pakeisti. „Reglamentas pašalins spekuliacijas (iš rinkų) ir padidins likvidumą bei sumažins nestabilumą“, - sakė Chrisas Harvey iš „Wells Fargo“.
