Atsargos, pasižyminčios dideliu kainos ir uždarbio santykiu, gali būti per didelės. Taigi ar akcijos su mažesniu P / E santykiu visada yra geresnės investicijos nei akcijos su didesnėmis? Trumpas atsakymas? Ne. Ilgas atsakymas? Priklauso. Skaitykite toliau ir sužinokite daugiau apie kainų ir pajamų santykį, kaip juos aiškinti, kuo skiriasi mažas ir didelis P / E santykis ir kuris yra geresnis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- P / E santykis apskaičiuojamas kaip dabartinė akcijų kaina, padalyta iš jos pelno, tenkančio vienai akcijai 12 mėnesių laikotarpiui. Akcijų, kurių vienos akcijos kaina yra 40 USD, o EPS 2 USD, P / E santykis yra 20, o akcijų - 20. Prekyba 40 USD vienai akcijai, kurios EPS 1 USD, P / E santykis yra 40, tai reiškia, kad investuotojas sumoka 40 USD, kad reikalautų 1 USD uždarbio. P / E santykiai įvairiose pramonės šakose paprastai skiriasi, todėl svarbu palyginti tos pačios pramonės ir panašių savybių įmones.
Koks yra kainos ir uždarbio santykis?
P / E santykis apskaičiuojamas kaip dabartinė akcijų kaina, padalyta iš jos vienos akcijos pelno (EPS) 12 mėnesių laikotarpiui, paprastai per pastaruosius 12 mėnesių. Tai taip pat vadinama 12 mėnesių pabaiga. Daugelis P / E koeficientų, kuriuos matote viešai parduodamoms akcijoms, yra dabartinės akcijų kainos, palyginti su ankstesniais 12 mėnesių uždarbiu, išraiška.
Atsargos, turinčios aukštą kainos ir uždarbio santykį, gali būti per didelės.
Akcijų, kurių vienos akcijos kaina yra 40 USD, o EPS 2 USD, P / E santykis būtų 20 (40 USD padalijamas iš 2 USD), taip pat akcijų, kurių kaina yra 20 USD už akciją, kai EPS 1 USD (20 USD padalijama iš 1 USD). Šios dvi akcijos yra vertinamos vienodai pagal kainą. Abiem atvejais investuotojai moka 20 USD už kiekvieną 1 USD užmokestį.
Tačiau ką daryti, jei akcijos, uždirbančios 1 USD už akciją, prekiavo 40 USD už akciją? Tada P / E santykis būtų 40, o ne 20, tai reiškia, kad investuotojas mokėtų 40 USD, kad reikalautų tik 1 USD uždarbio. Tai atrodo blogas sandoris, tačiau yra keletas veiksnių, kurie galėtų sušvelninti šią akivaizdžią per didelių kainų problemą.
Ar atsargos, kurių P / E yra mažesnės, visada yra geresnis pasirinkimas?
Pajamų ir jų tikimybės klausimas
Pirma, buvo galima tikėtis, kad ateityje bendrovės pajamos ir uždarbis augs daug sparčiau nei įmonių, kurių P / E yra 20, taigi, šiandien bus reikalaujama didesnės kainos už didesnį užmokestį ateityje. Antra, tarkime, kad 40-P / E įmonės apskaičiuotas (užpakalinis) uždarbis yra labai tikras, o būsimos 20-P / E pajamos yra šiek tiek neapibrėžtos, tai rodo didesnę investavimo riziką.
Investuotojams kiltų mažesnė rizika, investuojant į labiau tam tikras pajamas, o ne į mažiau tikras, todėl įmonė, uždirbanti tuos tikrus uždarbius, šiandien vėlgi nurodo aukštesnę kainą.
Palyginimai yra būtini
Taip pat reikia pažymėti, kad vidutiniai P / E santykiai įvairiose pramonės šakose paprastai skiriasi. Paprastai labai stabilių, subrendusių pramonės įmonių, turinčių nuosaikesnį augimo potencialą, P / E santykis yra mažesnis nei palyginti jaunų, greitai augančių pramonės šakų, turinčių tvirtas ateities galimybes, įmonėms. Taigi, kai investuotojas lygina dviejų bendrovių P / E rodiklius kaip galimas investicijas, svarbu palyginti tos pačios pramonės ir panašių savybių įmones. Priešingu atveju, jei investuotojas paprasčiausiai įsigytų akcijas su mažiausiais P / E santykiais, greičiausiai jiems pasibaigtų portfelis, pilnas komunalinių paslaugų atsargų ir panašių bendrovių, todėl portfelis būtų prastai diversifikuotas ir susidurtų su didesne rizika, nei jei jis būtų diversifikuotas. į kitas pramonės šakas, kuriose P / E santykis yra didesnis nei vidutinis.
Didelis santykis ne visada yra blogas
Tačiau tai nereiškia, kad akcijos, turinčios aukštą P / E santykį, negali būti geros investicijos. Tarkime, kad ta pati įmonė, minėta anksčiau, turinti 40-P / E santykį (atsargos sudarė 40 USD, pernai uždirbo 1 USD už akciją), buvo plačiai tikimasi, kad ateinančiais metais uždirbs 4 USD už akciją. Tai reikštų (jei akcijų kaina nepasikeistų), kad bendrovės P / E santykis būtų tik 10 per vienerius metus (40 USD padalijant iš 4 USD), todėl tai pasirodytų labai nebrangiai.
Esmė
Svarbus dalykas, kurį reikia atsiminti vertinant P / E koeficientus, atliekant atsargų analizę, yra apsvarstyti, kokią priemoką jūs mokate už bendrovės uždarbį šiandien ir nustatyti, ar numatomas augimas pateisina priemoką. Taip pat palyginkite bendrovę su jos pramonės lygiais, kad pamatytumėte jos santykinį vertinimą, kad nustatytumėte, ar priemoka yra verta investicijų kainos.
