Kas yra kliūčių pasirinkimas
Barjerinis pasirinkimas yra toks išvestinių priemonių tipas, kurio išmokėjimas priklauso nuo to, ar bazinis turtas pasiekė ar viršijo iš anksto nustatytą kainą. Kliūčių pasirinkimas gali būti pašalinimas, ty jis netenka prasmės, jei pagrindinė priemonė viršija tam tikrą kainą, ribojantį pelną savininkui ir ribojantį rašytojo nuostolius. Tai taip pat gali būti įsitraukimas, reiškiantis, kad jis neturi jokios vertės, kol pagrindinės priemonės nepasieks tam tikros kainos.
Kliūties pasirinkimo pagrindai
Kliūčių parinktys laikomos egzotiškomis galimybėmis, nes jos yra sudėtingesnės nei pagrindinės Amerikos ar Europos galimybės. Kliūčių pasirinkimo sandoriai taip pat laikomi nuo kelio priklausančiais pasirinkimo sandoriais, nes jų vertė svyruoja, kai pagrindinio turto vertė kinta per pasirinkimo sandorio galiojimo laiką. Kitaip tariant, barjerinio pasirinkimo sandorio išmoka yra pagrįsta pagrindinio turto kainos raida. Pasirinkimas tampa bevertis arba gali būti aktyvuotas peržengus kainos taško barjerą. Kliūčių parinktys paprastai yra klasifikuojamos kaip „knock-in“ arba „knock-out“.
„Knock-In“ barjero parinktys
Įsigijimo būdas yra kliūčių pasirinkimo būdas, kai su tuo pasirinkimu susijusios teisės atsiranda tik tada, kai pagrindinio vertybinio popieriaus kaina pasiekia nurodytą kliūtį per pasirinkimo sandorio galiojimo laiką. Įstojus ar atsiradus barjerai, ši galimybė egzistuoja tol, kol ji pasibaigs.
„Knock-in“ parinktys gali būti klasifikuojamos kaip „aukštyn ir žemyn“ arba „žemyn žemyn“. Aukštesniojo varianto galimybėmis pasirinkimo sandoris atsiranda tik tada, kai pagrindinio turto kaina pakyla aukščiau iš anksto nustatytos kliūties, kuri yra didesnė už pradinę bazinės kainos kainą. Priešingai, „žemutinio ir mažėjimo“ kliūtis atsiranda tik tada, kai pagrindinio turto kaina yra mažesnė už iš anksto nustatytą kliūtį, nustatytą žemiau pradinės bazinės kainos.
Išardymo barjero parinktys
Priešingai nei „knock-in“ kliūčių pasirinkimo sandoriai, pašalinimo iš rinkos kliūčių pasirinkimo sandoriai netenka galios, jei pagrindinis turtas per opciono galiojimo laiką pasiekia barjerą. Knock-out barjerų parinktys gali būti klasifikuojamos kaip aukštyn-žemyn arba žemyn-žemyn. „Up-and-out“ pasirinkimo sandoris netenka galios, kai pagrindinis vertybinis popierius perkelia aukščiau barjero, nustatyto virš pradinės bazinės kainos. „Žemutinės“ ir „žemutinės“ galimybės nebėra, kai užtikrinamasis turtas paslenka žemiau kliūties, kuri yra nustatyta žemiau pradinės bazinės kainos. Jei pagrindinis turtas bet kuriuo opciono galiojimo metu pasiekia barjerą, pasirinkimo sandoris yra panaikinamas arba nutraukiamas.
Kiti barjerų pasirinkimo tipai
Galimi ir kiti aukščiau aprašyti barjerų variantai. Štai trys iš jų:
- Nuolaidų barjero parinktys : Tiek išstūmimo, tiek įvaržimo kliūčių variantuose gali būti nuostata suteikti nuolaidų turėtojams, jei pasirinkimo galimybė nepasiekia barjero kainos ir tampa bevertė. Tokios galimybės yra žinomos kaip nuolaidų barjerai. Tokiais atvejais nuolaidos yra procentinės įmokos, kurią savininkas moka už opcioną, forma. „Turbo“ orderio kliūčių pasirinkimo sandoriai: „Turbo“ varantas, kuriuo daugiausia prekiaujama Europoje ir Honkonge, yra „žemutinės ir atvirkštinės“ pasirinkimo galimybės, turinčios didelę svertą ir pasižyminčios mažu nepastovumu. Jie yra populiarūs Vokietijoje ir naudojami spekuliacijai. Paryžiaus pasirinkimas: pasirinkus Paryžiaus variantą, barjerinės kainos pasiekimas nesudaro sutarties. Vietoj to pagrindinio turto kaina turi praleisti iš anksto nustatytą laiko tarpą, viršijančią ribinę kliūties kainą, kad sutartis įsigaliotų. Laikas, kurį pagrindinio turto kaina praleidžia už barjerų kainų diapazono ribų ir už jo ribų, matuojamas tokio tipo variantas.
Prekybos kliūčių pasirinkimo priežastys
Kadangi kliūčių parinkčių sistemose yra papildomų sąlygų, jos paprastai moka pigesnes įmokas nei panašios galimybės be kliūčių. Todėl, jei prekybininkas mano, kad kliūtis greičiausiai nebus pasiekta, tada, pavyzdžiui, jis gali nusipirkti pašalinimo variantą, nes jo įmoka yra mažesnė, o kliūties sąlyga mažai tikėtina, kad jie turės įtakos.
Asmuo, norintis apsidrausti nuo pozicijos, tačiau tik tuo atveju, jei pagrindinės priemonės kaina pasiekia tam tikrą lygį, gali pasirinkti „kno-in“ variantus. Mažesnė priemoka už barjerą gali būti patrauklesnė, nei naudoti be kliūčių esančias Amerikos ar Europos galimybes.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Barjeriniai pasirinkimo sandoriai“ yra tokio tipo pasirinkimo sandoriai, kurių išmokėjimas priklauso nuo to, ar pasirinkimo sandoris pasiekė ar viršijo iš anksto nustatytą kliūčių kainą. „Barjeriniai pasirinkimo sandoriai“ siūlo mažesnes įmokas, palyginti su standartinėmis, ir taip pat yra naudojami apsidraudimo pozicijoms. kliūčių parinktys: kliūčių išmušimo ir pramušimo galimybės.
Barjerų parinkčių pavyzdžiai
Čia yra du aukščiau aprašytų barjerų variantų pavyzdžiai.
Įtvirtinimo barjero variantas
Tarkime, kad investuotojas perka tiesioginio pirkimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 60 USD, o riba - 65 USD, kai pagrindinės akcijos prekiauja 55 USD. Pasirinkimo sandoris negalės atsirasti, kol pagrindinė akcijų kaina nepajudės virš 65 USD. Nors investuotojas moka už pasirinkimo sandorį ir potencialą, kad jis gali tapti vertingas, pasirinkimo sandoris tampa taikomas tik tuo atveju, jei pagrindinė priemonė pasiekia 65 USD. Jei taip nėra, pasirinkimo sandoris niekada neatsiranda ir pasirinkimo sandorio pirkėjas praranda tai, ką sumokėjo už opcioną.
Knock-Out barjero variantas
Tarkime, kad prekybininkas įsigijo „up-and-out“ pasirinkimo sandorį su 25 USD barjeru ir 20 USD ribine kaina, kai pagrindiniu vertybiniu popieriumi buvo prekiaujama 18 USD. Bazinis vertybinis popierius per opciono galiojimo laiką padidėja virš 25 USD, todėl opcionas nustoja galioti. Pasirinkimas yra bevertis, net jei jis tik trumpai palietė 25 USD ir tada nukrito žemiau.
