Šį savaitgalį Omašos mieste Nebraskoje vyksiantis „Berkshire Hathaway Inc.“ (BRK.A) metinis akcininkų susirinkimas pritrauks dešimtis tūkstančių lojalių investuotojų, iš kurių daugelis tapo turtingi per tuos dešimtmečius, kai pirmininkas ir generalinis direktorius Warrenas Buffettas pastatė Berkshire į vieną iš vertingiausios pasaulyje bendrovės, kurių rinkos vertė šiandien yra 530 milijardų JAV dolerių. Tad nenuostabu, kad Buffetto, taip pat meistriško akcijų rinkėjo ir rinkos stebėtojo, pastabas atidžiai stebės ne tik lankytojai, bet ir viso pasaulio investuotojai juos atidžiai analizuos ir klausys tiesioginės transliacijos metu.
Tačiau 2019 metų akcininkų nuotaikos gali būti ne tokios gausios, nes „Berkshire“ akcijos rinkoje atsiliko per pastaruosius 15 metų. Našumo atotrūkis buvo ypač didelis 2019 m. - „S&P 500“ indeksas (SPX) per metus nuo gegužės 1 dienos išaugo 16, 6% ir pasiekė naują visų laikų rekordą tos dienos prekybos metu. Tuo tarpu Berkshire yra tik 6, 5 proc.
Čia bus pažvelgta į problemas, kurias greičiausiai spręs „Omaha Oracle“ arba savo iniciatyva, arba atsakydamas į klausimus, kaip išdėstyta žemiau esančioje lentelėje ir šioje istorijoje.
Ir investuotojai turės daug klausytis. Buffettas ir jo garsus kolega, vicepirmininkas Charlie Mungeris, daugiau nei 6 valandas šeštadienį atsakys į auditorijos klausimus tiesioginiuose klausimuose ir atsakymuose, tai yra beveik negirdėtas „Fortune 500“ kompanijų skaidrumo pavyzdys.
Klausimai „Buffett“: ką nori žinoti „Berkshire“ akcininkai
- Kaip jis ketina spręsti atsiliekančio Berkshire'o akcijų rodiklius? Ką jis ketina daryti dėl neramios „The Kraft Heinz Co.“ (KHC) Kodėl jis mato galimybę finansuoti „Occidental“ pasiūlymą dėl „AnadarkoPlans“ už Berkshire'o 112 mlrd. Kas slypi Berkshire'o neseniai įsigytame „Amazon“ akcijose (AMZN)? Ar jis įvykdys savo pažadus atlikti reikšmingus akcijų pirkimusAr sumokės dividendusKai kada nors planuoja išeiti į pensiją ir koks yra Berkshire paveldėjimo planas?
Našumas
Kaip minėta aukščiau, Buffett, kaip investicijų vedlio, reputacija buvo patikrinta pagal Berkshire subpar veiklos rezultatus per pastarąjį pusantro dešimtmečio. Jo planai padaryti seniai pasibaigusį įvykių įvykdymą yra investuotojų svarbiausias klausimas. Dalį atsakymo turėtų pateikti Kraft Heinz.
The Kraft Heinz mess
„Berkshire“ investiciniame portfelyje yra 325, 6 mln. „Kraft Heinz“ akcijų, kurių vertė gegužės 10 d. Yra 10, 7 milijardo JAV dolerių. Akcijos smuko 49, 2%, palyginti su 52 savaičių augimu, ir sumažino 26, 7% Berkshire akcijų paketo vertę 10, 6 milijardo JAV dolerių. Pagal naujas GAAP apskaitos taisykles tokie nuostoliai dėl rinkos vertės patenka į Berkshire'o uždirbamas pajamas.
Pradėjęs nuo investicijų į „Heinz“, vėliau „Buffett“ padėjo sukonstruoti 49 milijardų dolerių vertės susijungimą su „Kraft Foods“ 2015 m. „Mes permokėjome už„ Kraft ““, - CNBC sakė jis šių metų pradžioje, tačiau tvirtino, kad neplanuoja parduoti. „Tai vis dar nuostabus verslas, nes jis naudoja apie 7 milijardus dolerių materialiojo turto ir už tai uždirba 6 milijardus dolerių“, - pridūrė jis.
112 milijardų dolerių grynųjų pinigų krūva
Sėdėjimas ant didžiulės pinigų krūvos, palyginti su istoriškai žemomis palūkanų normomis, buvo dar vienas veiksnys, sušvelninantis Berkshire'io rezultatus. Sandoris su „Occidental“ yra pavyzdys, kaip Buffettas kartais elgiasi kaip bankininkas ir uždirba padidintą grynųjų pinigų grąžą, šį kartą taip pat turėdamas galimybę investuoti į nuosavybę už nustatytą kainą.
Tačiau 10 milijardų dolerių kapitalo infuzija į Occidental leis palikti dar 102 milijardus dolerių. Jei Buffettas neras patrauklių kainų „dramblio dydžio įsigijimo“, kaip rašė naujausiame metiniame laiške akcininkams, jis gali sulaukti daugiau raginimų agresyviau atpirkti akcijas ir (arba) sumokėti dividendus.
„Kai akcijų galima nusipirkti žemiau verslo vertės, tai greičiausiai yra geriausias grynųjų pinigų panaudojimas“, - rašė jis tame laiške ir pridūrė, kad „Berkshire“ bus svarbus jos akcijų pirkėjas, sandoriai, kurie įvyks didesnėmis nei buhalterinė vertė kainomis, tačiau žemiau mūsų vidinės vertės įvertinimo “. Vienoje „Yahoo Finance“ Berkshire prekiauja 154% buhalterinės vertės.
Paveldėjimo planai
Ilgalaikis Buffett nesugebėjimas paskelbti oficialaus paveldėjimo plano Berkshire mieste kelia nerimą. Artėjant 89-ajam gimtadieniui, rugpjūčio 30 d., Tai yra vis labiau būtina.
2018 m. Pradžioje Buffettas paskyrė Ajit Jain atsakingą už Berkshire'o draudimo operacijas, o Gregas Abelis - visų kitų operacijų vadovu. "Šie žingsniai buvo pavėluoti. Berkshire dabar yra daug geriau valdomas nei tada, kai aš vienas prižiūrėjau operacijas. Ajit ir Greg turi nedaug talentų, o Berkshire kraujas teka jų venose", - savo metiniame laiške rašė Buffettas. Kodėl Buffettas reikalauja išlikti vieninteliu viešuoju Berkshire'o veidu, užuot dalijęsis šviesos šiems vadovams, yra susijusi problema.
Trumpo pažiūros
Buffettas „ilgą laiką palaikė liberalias priežastis ir kandidatus“, įskaitant didesnius pajamų mokesčius didelius pajamas gaunantiems asmenims, jis pasiūlė ir žodinę, ir finansinę paramą Baracko Obamos ir Hillary Clinton prezidento kampanijoms. Iš tiesų jis buvo atšiaurus Donaldo Trumpo kritikas per 2016-ųjų prezidento rinkimų kampaniją.
Vis dėlto jis pripažino, kad prezidento Trumpo stumiama mokesčių reformos sąskaita yra „didžiulis bangas“ Amerikos verslui, įskaitant Berkshire. Gali būti įdomu pamatyti, kaip jis reaguoja į visus klausimus apie Trumpą.
