Kas yra aklasis pasiūlymas?
Aklas pasiūlymas - tai didelis portfelio valdytojų dažniausiai pateikiamas pasiūlymas nusipirkti vertybinių popierių krepšelį nežinant kiekvieno sudėties ar kainos.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Aklas pasiūlymas yra pasiūlymas, kurį paprastai pateikia dideli portfelio valdytojai, nusipirkdamas vertybinių popierių krepšelį, nežinodamas kiekvieno sudėties ar kainos. Aklas pasiūlymas yra rizikingas, nes investuotojas, nežinodamas apie krepšelio sudėtį, gali galų gale neturite nieko vertų vertybinių popierių. Institucijų investuotojai naudojasi aklaisiais pasiūlymais, kad išvengtų įtakos visai rinkai arba nepatirtų tikslinių pirkimo ir pardavimo sandorių paieškos ir vykdymo išlaidų.
Aklųjų pasiūlymų supratimas
Aklas pasiūlymas yra pasiūlymas įsigyti vertybinių popierių paketą, nežinant tikslaus perkamų vertybinių popierių ir galiausiai susijęs su padidinta bazine rizika. Aklas akcija yra rizikinga tuo, kad investuotojas nežino apie siūlomų investicijų sudėtį. Rizika yra tai, kad investuotojai galų gale turės beverčius vertybinius popierius.
Instituciniai investuotojai naudojasi aklaisiais pasiūlymais, kad nepadarytų įtakos visai rinkai ar nepatirtų išlaidų ieškant ir vykdant tikslinius pirkimo ir pardavimo sandorius. Nepaskelbti pasiūlymai suteikia galimybę prekiauti vertybinių popierių knyga, žinant akcijų portfelio skaičių ir jų tariamą vertę. Kuo didesnė aklųjų siūlymo operacija, tuo didesnė su pagrindiniais vertybiniais popieriais susijusios rizikos premija.
Instituciniai investuotojai vertybinių popierių pirkimą vertina kitaip nei pavieniai investuotojai. Individualūs investuotojai, norėdami nustatyti mokėtiną kainą, atsižvelgia į tokius veiksnius kaip likvidumas, kintamumas ir įmonės naujienos, o instituciniai investuotojai sudaro sandorius šimtais milijonų dolerių ir įtraukia visas vertybinių popierių knygas. Praktika panaši į apleisto saugojimo įrenginio pirkimą nežinant, kas yra jo viduje, tačiau gerai suprantantis, ko tikėtis.
Aklo pirkimo pavyzdys
Gali būti pateiktas aklas pasiūlymas, kuris atskleidžia tik bendras vertybinių popierių knygos savybes, tokias kaip jos beta versija, nepastovumas ir kiti požymiai, jų konkrečiai neįrašius. Tarkime, kad portfelio kintamumas yra labai mažas ir jį sudaro obligacijos. Institucinis investuotojas gali ieškoti fiksuoto pajamingumo investicijų su mažu kintamumu ir susidurti su akluoju pasiūlymu. Kadangi jie tiesiog siekia sumažinti riziką savo portfelyje, jie gali nusipirkti vertybinių popierių knygą nežinodami atskirų komponentų. Portfelio ypatybės gali leisti manyti, kad jį sudaro aukšto reitingo įmonių obligacijos ir (arba) vyriausybės vertybiniai popieriai, todėl aklasis pasiūlymas gali pasiūlyti įtikinamą vertę.
Esmė
Aklas pasiūlymas yra pasiūlymas įsigyti vertybinių popierių paketą nežinant tikslaus perkamų vertybinių popierių. Nors atskiri investuotojai niekada nesudarytų tokio sandorio, šie sandoriai yra įprasti tarp institucinių investuotojų, kuriems labiau rūpi portfelio ypatybės, o ne atskiri komponentai.
Aklai reikšmingi pasiūlymai kelia didelę bazinę riziką, ty riziką, kad investuotojas gali laikyti pagrindinį turtą, nepalyginamą su investiciniu portfeliu, kurio investuotojas iš pradžių siekė. Galimybė, kad šios priemonės nebus neigiamai koreliuojamos, padidina apsidraudimo strategijos perteklinio pelno ar nuostolių riziką, o tai galiausiai padidintų rizikos ribą, viršijančią investuotojo rizikos toleranciją. Pagrindinę riziką galima rasti tam tikrose pasirinktinių išvestinių finansinių priemonių sutarčių operacijose, kurios apima skirtingas valiutas, kintamumo profilius ar betas.
