Ką reiškia plataus indekso sintetinio pasitikėjimo pasiūlymas?
Plataus indekso sintetinio pasitikėjimo pasiūla (BISTRO) yra patentuotas pavadinimas, kurį „JP Morgan“ naudoja įkeičiant skolinius įsipareigojimus (CDO) iš kredito išvestinių priemonių. BISTRO buvo įvesta 1997 m. Ir buvo populiarių sintetinių įkeistų skolos produktų pirmtakė. Šie skolos produktai buvo įskaityti kaip indėlis į 2007–2008 m. Finansų krizę.
Supratimas apie bendrojo indekso sintetinio patikos pasiūlymą (BISTRO)
Plataus indekso sintetinio pasitikėjimo pasiūlymas (BISTRO) buvo pradėtas naudoti kaip reikšminga finansinė priemonė. Manoma, kad BISTRO yra viena iš pirmųjų kada nors sukurtų sintetinių įkeistų skolų (CDO) priemonių. Taigi tai padėjo pertvarkyti šiuolaikinę bankų industriją. Finansų pramonė nuo devintojo dešimtmečio pradžios naudojo sintetinius valiutų apsikeitimo sandorius, kurie yra susitarimai dėl skolų įsipareigojimų ir būsimų pinigų srautų keitimo skirtingomis valiutomis, obligacijų ir palūkanų normų apsikeitimo sandorių. BISTRO atspindi šios idėjos raidą.
Užuot apsikeitęs valiuta ar obligacijų pajamomis, JP Morgan pasiūlė apsikeisti įsipareigojimų neįvykdymo rizika. Apsikeitimo sandoriai būtų sintetiniai arba dirbtinai imituojami. Bankas sujungs keletą skirtingų paskolų ir obligacijų skolinių įsipareigojimų, tada leis investuotojams investuoti į kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių paketus. Struktūra leido bankui perkelti riziką investuotojams ir gauti pajamų iš šios rizikos pardavimo.
Pradinis plataus indekso sintetinio pasitikėjimo pasiūlymas pateko į rinką 1997 m. Gruodžio mėn. Ir jame buvo nurodytas bazinis 307 komercinių paskolų portfelis, taip pat įmonių ir savivaldybių obligacijos. JAV federalinis rezervų bankas „JP Morgan“ leido užsitikrinti įstatinį kapitalą savo BISTRO sandoriams. BISTRO buvo nepaprastai populiarus tarp investuotojų, o per kitus 12 mėnesių sekė dar keturi plataus indekso sintetinio pasitikėjimo pasiūlymai.
Iš pradžių sukurtas būdas „JP Morgan“ apsidrausti nuo savo kredito rizikos, BISTRO galiausiai atvėrė didelę naują finansų pramonės rinką. Įvedus BISTRO, kitos finansinės institucijos siūlė panašius produktus ir sukūrė „copycat“ struktūras.
BISTRO pasekmės
„BISTRO“ buvo įskaitytas į tai, kad jis įvedė sintetinių įkeistų skolų įsipareigojimų CDO, kurie kredito rizikai perkelti į portfelį panaudojo kredito išvestines priemones, erą. Sintetinių CDO rinka smarkiai išaugo - nuo 10 milijardų dolerių 2000 m. Iki 105 milijardų dolerių 2007 m. Kai kurios finansinės institucijos pradėjo kurti sintetinius CDO, į kurių pagrindinius indeksus buvo įtrauktas nekilnojamojo turto turtas, pavyzdžiui, hipotekos paskolos su hipotekos paskolas. Ištikus 2007–2008 m. Finansinei krizei, ekspertai tvirtino, kad leisdami bankams perkelti riziką, sintetiniai CDO prisidėjo prie katastrofos.
