Kanapių pramonė sparčiai augo, o investuotojų entuziazmas buvo didelis. Nepaisant to, kad kanapių gamintojai iš esmės nepatikrinti, JAV išlieka reikšmingos teisinės ribos ir kliūtys, o pati pramonė smarkiai keičiasi. Vis dėlto analitikai daugiausia dėmesio skyrė nedaugeliui bendrovių, kurios atrodo pasirengusios patvirtinti savo dominavimą konkurencijos srityje. Tarp jų yra Canopy Growth Corp. (CGC) ir Tilray (TLRY). Paviršiuje šios įmonės turi daug bendro. Abu jie yra įsikūrę Kanadoje, kur spalį buvo legalizuotas pramoginis marihuanos vartojimas. Abu taip pat sukūrė savo agresyvios plėtros praktikos ir ambicingų tolesnių planų antraštes. Bet kaip tiksliai jie gali palyginti vienas kitą tiesioginio palyginimo metu?
Rinkos viršutinė riba ir akcijų kaina
Šių metų „Canopy Growth“ ir „Tilray“ akcijų kainos ir visos rinkos kapitalizacijos padidėjo. Nuo 2018 m. Gruodžio 7 d. „Canopy“ turėjo daugiau nei 25% akcijų, o rinkos riba padidėjo beveik 110%. Priešingai, tiek „Tilray“ akcijų kaina, tiek rinkos viršutinė riba per metus išaugo daugiau nei trigubai.
Kodėl dramatiškas skirtumas? Paprasčiau tariant, „Canopy Growth“ per 2018 metus padidino savo neapmokėtas akcijas šiek tiek mažiau nei 68%, o „Tilray“ padidino savo neapmokėtas akcijas mažiau nei 2%. Tai padeda paaiškinti, kodėl „Tilray“ pamatė savo rinkos viršutinę ribą, o akcijų prieaugis beveik nesikeitė, o „Canopy“ skaičiai buvo labai atskirti vienas nuo kito.
Ką reiškia naujos akcijos
Per 2018 metus „Canopy“ išleido nemažą skaičių naujų akcijų. To priežastis buvo pastangos surinkti grynųjų pinigų, kad būtų galima toliau finansuoti plėtros plėtrą. „Tilray“, priešingai, liepos mėnesį paskelbė savo IPO, pateikdama didelį grynųjų pinigų antplūdį, kuriuo ji galėtų įgyvendinti savo tikslus.
Abiem atvejais „Canopy“ ir „Tilray“ agresyviai plėtėsi 2018 m. „Canopy“ metus pradėjo su 175 mln. USD vertės pirkimo-pardavimo finansavimo operacija. „Canopy“ 2018 metais nusipirko kelias įmones, įskaitant „Manitoba“ kanapių gamintoją „Hiku Brands“ ir Kolorado pagrįstą tyrimų aprangą „ebbu“. Canopy Growth taip pat greitai išplėtė savo gamybos pajėgumus; lapkričio viduryje įmonė gyrėsi 4, 3 milijono kvadratinių pėdų licencijuotų gamybos pajėgumų. Vis dėlto turbūt geriausias dalykas „Canopy“ yra tai, kad alaus milžinė „Constellation Brands“ (STZ) nupirko 4 milijardų dolerių vertės bendrovę - tai buvo daugiau nei 104 milijonų paprastųjų akcijų pirkimas. Dėl šios priežasties „Canopy“ yra išskirtinėje padėtyje grynųjų pinigų, skirtų tolesnei plėtrai, tyrimams ir plėtrai finansuoti, atžvilgiu.
Tilray priima kitokią strategiją
Nors daugelis kanapių kompanijų ėmėsi ploto auginimo vietoms plėtoti, Tilray požiūris buvo kitoks. Bendrovė pastebėjo, kad jos rinkos riba labai padidėjo, nors ji nesureikšmina auginimo tokiu mastu, kokį daro daugelis jos konkurentų. Nors tai gali atrodyti prieštaringa, tai ilgainiui gali suteikti Tilray pranašumą. Jei marihuanos gamyba taps mažos maržos ir pigių verslų produkcija, pagrindiniai gamintojai galėtų išsiversti į varžybas iki dugno, kad išgyventų. Kita vertus, „Tilray“ galėjo nuspręsti pirkti, o ne auginti savo tiekimą. Neseniai įmonė įsiveržė į Lotynų Amerikos rinką įsigydama „Alef Biotechnology“ ir toliau koncentruoja savo dėmesį į medicininės marihuanos tyrimus ir tyrimus.
Kita vertus, artėjant 2018 m. Pabaigai, „Tilray“ akcijų kaina sumažėjo kartu su neigiamais „Nasdaq“ pajamų įvertinimais. Ar tai yra trumpalaikė neigiama rizika, ar būsimų dalykų požymis, vis dėlto dar reikia išsiaiškinti.
