Kas yra didžioji nota?
Kapitalo raštas yra trumpalaikė neužtikrinta skola, kurią paprastai išleidžia įmonė trumpalaikiams įsipareigojimams sumokėti. Kapitalo vekseliai prisiima didesnę riziką nei kitų rūšių užtikrintos įmonės skolos, nes kapitalo vekselių savininkams yra mažiausias prioritetas.
Paaiškinta didžiosios raidės
Investuotojai, perkantys kapitalo vekselius, skolinasi pinigus emitentui nustatytam laikotarpiui. Mainais jie gauna periodines palūkanas, kol obligacijos sueina, o tada obligacijų savininkams grąžinama pagrindinė investicija. Kapitalo lakštas dažnai turi aukštesnę palūkanų normą, nes yra neužtikrintas.
Neužtikrinta skola yra ta, kuriai netaikomos palūkanos ir pagrindiniai įpareigojimai sumokėti užstatą. Kadangi mokėjimai už kapitalo vekselius yra garantuojami visišku emitento tikėjimu ir kreditu, investuotojai reikalauja didesnių palūkanų normos už įsipareigojimų neįvykdymo riziką, kylančią dėl šių fiksuotų pajamų vertybinių popierių laikymo. Iš tikrųjų kapitalo įstatui siūloma palūkanų norma labai priklauso nuo verslo kredito reitingo, nes visa tai, kuo turi pasikliauti investuotojas. Be to, neužtikrintas vekselis yra subordinuota skola, o tai reiškia, kad jis yra mažesnis už skolinimosi įmonės išleistus užtikrintus vekselius. Tuo atveju, kai įmonė tampa nemoki ar bankrutuoja, pirmiausia bus sumokėta užstato lakštininkams. Viskas, kas liko iš didesnio prioriteto paskirstymo, bus mokama kapitalinių vekselių savininkams. Taigi kodėl kapitalinės obligacijos yra išleidžiamos su didesnėmis palūkanų normomis.
Kartu su aukšta kapitalo obligacijų atkarpos norma paprastai kapitalo skolos negalima pareikalauti - tai dar viena ypatybė, kuri investuotojus gali pritraukti pirkti skolos priemonę. Išperkama obligacija ar vekselis negarantuoja, kad palūkanos bus mokamos už nurodytą obligacijos galiojimo laiką, nes emitentas gali išpirkti obligacijas prieš terminą. Todėl investuotojai paprastai renkasi obligacijas, kurių negalima pareikalauti, nes jie gali tikėtis gauti fiksuotas palūkanų pajamas, nurodytas pasitikėjimo indekse, kol obligacija sueis.
Prieš išleidžiant obligacijas, investuotojams gali būti suteikta galimybė konvertuoti savo akcijų paketus į išleidžiančios bendrovės paprastąjį kapitalą, paprastai su maža rinkos kainos nuolaida. Tačiau tai tik galimybė, nes investuotojas gali nuspręsti visiškai grąžinti savo pagrindinę sumą.
Banko kapitalo vekseliai
Bankai gali išleisti kapitalo vekselius, kad galėtų padengti trumpalaikio finansavimo problemas, pavyzdžiui, kad galėtų įvykdyti minimalaus kapitalo reikalavimus. Bankų reguliavimas reikalauja, kad bankai turėtų minimalų kapitalą savo rezervuose, kad galėtų veikti toliau. Siekdami patenkinti norminius reikalavimus dėl kapitalo poreikio pagal Bazelio susitarimus, bankai išleis kapitalo raštus, klasifikuojamus kaip 1 arba 2 lygio kapitalas.
Banko kapitalo vekseliai neturi nustatyto termino. Nėra nustatyta data, kada bankas grąžins paskolą, ir iš tikrųjų investicija niekada nebus grąžinta. Jei bankas galiausiai uždarys parduotuvę, obligacijų savininkams bus sumokėta po to, kai bus sumokėti visi saugomi bankų turėtojai banke, atsižvelgiant į tai, kad kapitalo vekseliai yra neužtikrinti ir subordinuoti.
Sprendimą mokėti palūkanas už kapitalo vekselius priima tik bankas. Bankas gali nuspręsti toliau mokėti palūkanas, sumažinti sumokėtas palūkanų pajamas arba laikinai arba visam laikui nutraukti palūkanų mokėjimą. Kadangi palūkanos už kapitalinius vekselius nesumuojamos, jei bankas praleidžia palūkanų mokėjimą, vėliau šios palūkanos mokėti nereikia. Tai reiškia, kad investuotojas gali praleisti bet kokius praleistus mokėjimus už obligacijas.
Galiausiai bankas gali savo nuožiūra konvertuoti savo kapitalo vekselius į banko ar patronuojančios bendrovės akcijas. Bazelio pakopų sistemoje kapitalo skolos vertinamos kaip artimos nuosavybei, nes abi finansavimo formos sustiprina banko kapitalą.
