Kapitalo normavimas yra apribojimas naujų investicijų ar įmonės vykdomų projektų sumai. Tai pasiekiama nustatant didesnes kapitalo sąnaudas investicijoms arba nustatant viršutinę ribą tam tikroms biudžeto dalims. Bendrovės gali norėti įgyvendinti kapitalo planavimą tais atvejais, kai ankstesnė investicija buvo mažesnė nei tikėtasi.
Sumažinta kapitalo normacija
Kapitalo normavimas iš esmės yra valdymo metodas paskirstyti turimas lėšas kelioms investavimo galimybėms, didinant įmonės esmę. Bendrovė priima projektus, kurių didžiausia bendra grynoji dabartinė vertė (NPV) yra derinama. Pagrindinis kapitalo formavimo tikslas yra užtikrinti, kad įmonė neinvestuotų į turtą. Neturėdama tinkamo normavimo, įmonė gali pradėti realizuoti mažėjančią mažą investicijų grąžą ir netgi patirti finansinį nemokumą.
Du kapitalo paskirstymo tipai
Pirmasis kapitalo tipas, normavimas, vadinamas „kietojo kapitalo normavimu“. Tai įvyksta, kai įmonė turi problemų dėl papildomų lėšų pritraukimo, naudodama nuosavą kapitalą ar skolas. Normavimas atsiranda dėl išorinio poreikio mažinti išlaidas ir gali sukelti kapitalo trūkumą būsimiems projektams finansuoti.
Antrasis normavimo tipas yra vadinamas „minkštuoju kapitalo normavimu“ arba vidiniu normavimu. Šis normavimas atsiranda dėl įmonės vidaus politikos. Pavyzdžiui, konservatyvi įmonė, turinti fiskalinę atsargą, gali turėti didelę reikalaujamą kapitalo grąžą, kad galėtų priimti projektą, pati nustatydama savo kapitalo normavimą.
Kapitalo apskaičiavimo pavyzdžiai
Tarkime, tarkime, kad „ABC Corp.“ kapitalo kaina yra 10%, tačiau įmonė ėmėsi per daug projektų, iš kurių daugelis yra neišsamūs. Dėl šios priežasties faktinė bendrovės investicijų grąža kris gerokai žemiau 10% lygio. Todėl vadovybė nusprendžia nustatyti naujų projektų skaičių, padidindama šių naujų lėšų kapitalo kainą iki 15%. Pradėjus mažiau naujų projektų, įmonei būtų suteikta daugiau laiko ir išteklių esamiems projektams įgyvendinti.
Kapitalo normavimas daro įtaką bendrovės pranašumai ir nustato, kokią sumą ji gali išmokėti dividendais ir atlyginti akcininkams. Remdamasi realaus pasaulio pavyzdžiu, „Cummins, Inc.“, viešai prekiaujama bendrove, teikiančia gamtinių dujų variklius ir susijusias technologijas, turi labai gerai žinoti savo kapitalo planavimą ir tai, kaip tai daro įtaką jo akcijų kainai. Nuo 2016 m. Kovo mėn. Bendrovės direktorių valdyba nusprendė paskirstyti savo kapitalą taip, kad investuotojams būtų galima gauti dividendų pajamingumą, artimą 4%.
Bendrovė pagrindė savo kapitalą taip, kad turimos investicijos leistų jai išmokėti ilgalaikius dividendus akcininkams. Tačiau akcininkai tikėjosi didėjančių dividendų išmokėjimų, o bet koks dividendų sumažinimas gali pakenkti jos akcijų kainai. Todėl įmonei reikia racionaliai kaupti savo kapitalą ir efektyviai investuoti į projektus, todėl padidėja esmė, leidžianti arba padidinti dividendų pajamingumą, arba padidinti faktinį dividendą vienai akcijai.
