Kokie yra kapitalizacijos santykiai?
Kapitalizacijos koeficientai yra rodikliai, matuojantys skolos dalį įmonės kapitalo struktūroje. Tai yra vienas reikšmingesnių skolos koeficientų, naudojamų įmonės finansinei būklei įvertinti.
Kapitalizacijos koeficientai apima skolos ir nuosavybės santykį, ilgalaikės skolos ir kapitalizacijos santykį bei bendrą skolos ir kapitalizacijos santykį. Kiekvieno iš šių koeficientų formulė:
- Skolos ir nuosavo kapitalo santykis = Bendra skola / Akcininkų nuosavybė Ilgalaikė skola iki kapitalizacijos = Ilgalaikė skola / (Ilgalaikė skola + Akcininkų nuosavybė) Bendra skola kapitalizacijai = Bendra skola / (Bendra skola + Akcininkų kapitalas)
Kapitalizacijos santykiai taip pat žinomi kaip finansinio sverto koeficientai.
Kapitalizacijos santykio supratimas
Iš esmės kapitalizacijos koeficientai yra susiję su tuo, kaip įmonė kaupia pinigus ar kapitalą. Skolos ir nuosavybė yra du pagrindiniai metodai, kuriuos įmonė gali naudoti savo veiklai finansuoti.
Skola turi tam tikrų pranašumų. Palūkanų mokėjimai yra atskaitomi nuo mokesčių. Skolos taip pat nesumenkina įmonės nuosavybės, kaip kad išleidžiamos papildomos akcijos. Kai žemos palūkanų normos, patekti į skolų rinkas yra lengva, o skolinti yra pinigų. Skolos gali būti ilgalaikės arba trumpalaikės ir jas gali sudaryti banko paskolos išleidžiant obligacijas. Nuosavas kapitalas gali būti brangesnis nei skola. Papildomo kapitalo kaupimas išleidžiant daugiau akcijų gali sumažinti įmonės nuosavybę.
Kita vertus, nuosavybė neturi būti grąžinta. Įmonės, turinčios per daug skolų, veiksmų laisvė gali būti apribota kreditorių ir (arba) dėl didelių palūkanų įmokų gali nukentėti jos pelningumas. Blogiausias iš visų scenarijų yra tai, kad nepavyksta laiku įvykdyti veiklos ir skolų įsipareigojimų, esant nepalankioms ekonominėms sąlygoms. Galiausiai labai konkurencingoje įmonėje, kuriai trūksta didelių skolų, konkurentai pasinaudos jos problemomis ir užims daugiau rinkos dalių.
Palyginti bendrovių kapitalizacijos koeficientus yra veiksmingiau, kai jie lyginami su tos pačios pramonės įmonių rodikliais.
svarbiausi paėmimai
- Kapitalizacijos koeficientai matuoja skolos dalį įmonės kapitalo bazėje, jos lėšas iš skolintojų ir akcininkų. Kapitalizacijos koeficientai apima skolos ir nuosavo kapitalo santykį, ilgalaikės skolos ir kapitalizacijos santykį bei bendrą skolos ir kapitalizacijos santykį. Priimtini kapitalizacijos santykiai Bendrovė nėra absoliuti, bet priklauso nuo pramonės, kurioje veikia.
Kapitalizacijos koeficientų tipai
Atidžiau panagrinėsime tris kapitalizacijos koeficientus.
Skolos ir nuosavo kapitalo santykis
Apskaičiuojamas padalijant visus įmonės įsipareigojimus iš akcininkų nuosavybės, skolos ir nuosavo kapitalo santykis palygina visus įmonės įsipareigojimus su visu jos akcininkų akcijų paketu. Tai yra įmonės balanso procentinė dalis, kurią finansuoja tiekėjai, skolintojai, kreditoriai ir įsipareigojantieji asmenys, palyginti su tuo, ką akcininkai įsipareigojo. Kaip formulė:
Skolos ir nuosavybės santykis. Investopedija
Skolos ir nuosavo kapitalo santykis yra svarbus įmonės finansinės sverto padėties taškas, nes jis lygina visus įsipareigojimus su akcininkų nuosavybe. Mažesnis procentas reiškia, kad įmonė naudoja mažiau svertų ir turi stipresnę nuosavybės poziciją. Tačiau reikėtų nepamiršti, kad šis santykis nėra tik įmonės skolos vertinimas, nes jis apima veiklos įsipareigojimus kaip visų įsipareigojimų dalį.
Ilgalaikės skolos ir kapitalizacijos santykis
Ilgalaikis skolos ir kapitalizacijos santykis, tradicinio skolos ir nuosavybės santykio kitimas, parodo įmonės finansinį svertą. Ji apskaičiuojama padalijant ilgalaikę skolą iš viso turimo kapitalo (ilgalaikio skolos, pageidaujamos ir paprastosios akcijos). Kaip formulė:
Ilgalaikė skola kapitalizacijai = Ilgalaikė skola / (Ilgalaikė skola + Nuosavas kapitalas)
Priešingai nei supranta intuityvus supratimas, ilgalaikių skolų naudojimas gali padėti sumažinti bendras įmonės kapitalo sąnaudas, nes skolintojai nedalija pelno ar akcijų vertės padidėjimo. Ilgalaikė skola gali būti naudinga, jei įmonė tikisi tvirto augimo ir gausaus pelno, leisiančio laiku grąžinti skolas. Kita vertus, ilgalaikė skola gali sukelti didelę finansinę įtampą sunkumus patiriančioms įmonėms ir galbūt sukelti nemokumą.
Bendras skolos ir kapitalizacijos santykis
Bendras skolos ir kapitalizacijos santykis išmatuoja bendrą negrąžintos įmonės skolos (tiek ilgalaikės, tiek trumpalaikės) sumą kaip procentą nuo visos įmonės kapitalizacijos.
Bendros skolos kapitalizacijai formulė atrodo taip:
Visos skolos kapitalizacijos formulė. Investopedija
Kapitalizacijos koeficiento pavyzdys
Skirtingi santykiai gali duoti skirtingus rezultatus, net tai pačiai įmonei.
Apsvarstykime įmonę, kurios trumpalaikė skola yra 5 mln. USD, ilgalaikė - 25 mln. USD, o akcininkų nuosavybė - 50 mln. Įmonės kapitalizacijos koeficientai būtų apskaičiuojami taip:
- Skolos ir nuosavybės santykis = (5 mln. USD + 25 mln. USD) / 50 mln. USD = 0, 60 arba 60% ilgalaikės skolos iki kapitalizacijos = 25 mln. USD / ((25 mln. USD + 50 mln. USD) = 0, 33 arba 33% viso skolos ir kapitalizacijos = (5 mln. USD) + 25 mln. USD) / (5 mln. + 25 mln. + 50 mln. USD) = 0, 375 arba 37, 5 proc.
Kapitalizacijos koeficientų reikšmė
Aukštas kapitalizacijos koeficientas gali padidinti nuosavybės grąžą dėl mokesčių skolos, didesnė skolos dalis padidina įmonės bankroto riziką.
Tačiau priimtinas bendrovės kapitalizacijos koeficientų lygis priklauso nuo pramonės, kurioje ji veikia. Komunalinių paslaugų, vamzdynų ir telekomunikacijų sektoriuose, kurie reikalauja daug kapitalo ir turi nuspėjamus grynųjų pinigų srautus, tokiose įmonėse kapitalizacijos koeficientai paprastai būna aukštesni. Priešingai, įmonės, turinčios palyginti nedaug turto, kurį galima įkeisti kaip įkaitas, tokiuose sektoriuose kaip technologija ir mažmeninė prekyba, turės mažesnį skolos lygį, taigi ir mažesnius kapitalizacijos koeficientus.
Priimtinas įmonės skolos lygis priklauso nuo to, ar jos grynųjų pinigų srautai yra pakankami tokiai skolai patenkinti. Palūkanų padengimo koeficientas, kitas populiarus sverto koeficientas, išmatuoja įmonės pelno prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) santykį su palūkanų sąnaudomis. Pvz., Dviejų santykis rodo, kad įmonė už kiekvieną palūkanų dolerį generuoja 2 USD.
Kaip ir visuose santykiuose, įmonės kapitalizacijos koeficientus reikia sekti bėgant laikui, kad būtų galima nustatyti, ar jie yra stabilūs. Jie taip pat turėtų būti lyginami su panašiais kolegų bendrovių santykiais, norint išsiaiškinti bendrovės sverto poziciją, palyginti su jos bendraamžiais.
