Vertybinių popierių rinkos dalyviai mano, kad kova su bandomis yra didelio pelno nustatymo formulė, o aukštas investuotojų pesimizmo lygis yra staigus signalas. Pažymėtina, kad taip yra net tuo atveju, kai „S&P 500“ indeksas (SPY) pakilo iki rekordinio lygio ir šią savaitę pasiekė dar vieną rekordą. „Kitaip nei bet kuris bent per pastaruosius 50 metų, šiuolaikinė bulių rinka egzistavo kartu su aukšta ir atkaklia nerimo siena“, - naujausiame pranešime klientams rašė „The Leuthold Group“ vyriausiasis investicijų strategas Jimas Paulsenas.
„Nerimaujantis matuoklis rodo, kad dauguma investuotojų jau tikisi sunkios ateities ir yra pasirengę sunkiai ateičiai“, - pridūrė Paulsenas. „The Leuthold Group“ sukurtas nerimo matuoklis išmatuoja investuotojų pasitikėjimą palygindamas aukso kainą, palyginti su kitomis prekėmis, ir rinkos kainą. mažos kapitalizacijos atsargos iki didelių dangtelių.
Žemiau pateiktoje lentelėje parodyta, kad atsargos smarkiai išaugo, kai nerimo matuoklis buvo beveik aukščiausias, remiantis istorija nuo 1970 m. Iki dabar.
Ką rodo Jimo Paulseno nerimo matuoklis
- Per 75% dabartinės bulių rinkos matuoklis buvo didžiausių dviejų kvintilių (didelis nerimas) per pastaruosius 4 metus viršutiniame kvintilyje, išskyrus rinkos piko metu 2018 m. Rugsėjį. Kai viršutinėje kvintilėje „S&P 500“ padidėja vidutiniškai 4, 33% per ateinančius 3 mėnesius, kai didžiausias kvintilis, Per kitus 3 mėnesius „S&P 500“ sumažėja tik 25% laiko
Reikšmė investuotojams
„Nerimo matuoklis“ yra elgesio rodyklė. Paulsenas pirmiausia aukso kainą padalija iš „Goldman Sachs Commodity Index“. Jei šis skaičius padidėja, tai ženklas, kad nervingi investuotojai tikriausiai bėga į auksą kaip saugų prieglobstį. Tada jis padalija mažos kapitalizacijos „Russell 2000 Index“ vertę iš didžiosios kapitalizacijos „S&P 500“ indekso. Kuo šis skaičius didesnis, tuo labiau pasitiki savimi ir agresyvūs investuotojai. Pirmasis skaičius, padalytas iš antrojo, yra „Worry Gauge“ matas. Pasak Paulseno, kuo jis aukštesnis, tuo daugiau nerimo rinkoje.
Ten daug nerimo. Tarp „Wall Street“ įmonių Morganas Stanley buvo didžiausias nerimas, prognozuojantis mažėjančias įmonių pajamas, mažėjantį BVP augimą ir mažėjančias atsargas, o „S&P 500“ iki 2019 m. Pabaigos nukritęs iki 2750, ty 6, 1% mažesnis nei balandžio 25 d. Visai neseniai Morganas Stanley perspėjo apie bulių rinkos lyderių augimo atsargų mažėjimą.
Tiek „S&P 500“, tiek „Nasdaq Composite“ pasiekė naują visų laikų rekordą balandžio 23 d., Tačiau be daug jaudulio. „Nuotaika paprastai nėra buliliška“, - CNBC sakė Scottas Redleris, prekybininkas ir vyriausiasis strateginis pareigūnas brokerių-prekybininkų firmoje „T3 Live“. „Visi nerimauja dėl… prekybos karų, kol ateina pasyvūs pinigai, o rinka eina aukščiau“, - pridūrė jis.
„Mes iš esmės ką tik grįžome į rugsėjį. Žmonės žvelgia į šį 17 proc. Pokytį ir sako, kad tai atrodo netvari tendencija “, - sakė CNBC„ Cresset Wealth Advisors “vyriausiasis investicijų pareigūnas (CIO) Jackas Ablinas. „Tai tik atšaukimas. Pažvelgdamas į tai, sakyčiau, kad nesijaudinu dėl rinkos kaip daug žmonių. Pajamų ataskaitose buvo keletas netikėtų staigmenų “, - pridūrė jis.
Žvilgsnis į priekį
„Manau, kad tai lėta ir stabili. Manau, kad mes čia nesigilinsime, bet neatrodo, kad dugnas iškris “, - sako Ablinas.„ Mes linkę žengti į priekį vidutiniškai 10%, prieš patenkant į kitą nuosmukį. 5% ar daugiau “, - CNBC sakė Samo Stovallas, vyriausiasis tyrimų bendrovės CFRA investicijų strategas. Nors Stovallas prognozuoja, kad atsargos bus koreguojamos nuo kito mėnesio, jis mato bulių rinkos grįžimą į augimo trajektoriją iki šių metų pabaigos.
