Sąvoka „ konglomerato nuolaida“ reiškia rinkų tendenciją vertinti diversifikuotą verslo grupę ir turtą mažiau nei jos dalis. Iš esmės konglomeratas turi kontrolinį akcijų paketą keliose mažesnėse įmonėse, kurios veikia nepriklausomai nuo kitų verslo padalinių.
Daugelis mano, kad ši sąranga yra labiau našta finansiniams rezultatams nei nauda. Žinoma, kontroliuojant armiją įmonių, kurios generuoja pajamas ir uždirba pelną, atrodo patrauklu, tačiau tai taip pat sukelia valdymo ir skaidrumo problemų. Kiekvienoje dukterinėje įmonėje dirba vyresnieji vadovai, turintys skirtingas vertybes ir vizijas, kurios gali skirtis nuo didesnio konglomerato interesų. Investuotojai linkę į tai žiūrėti neigiamai, palyginti su siaurą dėmesį skiriančiomis įmonėmis.
Sumažinus konglomerato nuolaidą
Konglomeratų nuolaida nustatoma atsižvelgiant į dalių sumą ir lemia daugelio konglomeratų sprendimą atskirti ar atsisakyti dukterinių akcijų paketų. Jis apskaičiuojamas pridedant kiekvienos dukterinės įmonės, esančios konglomerate, vidinę vertę, tada atimant konglomerato rinkos kapitalizaciją. Ši vertė paprastai būna didesnė nei konglomeratų atsargų vertė 13–15%. Istorija rodo, kad konglomeratai gali išaugti tokie dideli ir įvairūs, kad juos sunku efektyviai valdyti. Dėl to daugelis konglomeratų atidavė turtą arba atskyrė turtą, kad sumažintų viršutinės vadovybės apkrovą.
Vadovybė vis dar gali suvaidinti tam tikrą vaidmenį priimant investuotoją nuolaidą konglomerato akcijoms. Valdymo sluoksnių pridėjimas prižiūrint įvairias dukterines įmones padeda išspręsti efektyvumo problemas, tačiau sukuria didelę naštą pridėtinėms išlaidoms.
Nuolaida taip pat gali skirtis skirtinguose regionuose. Dideli konglomeratai JAV tradiciškai patiria didesnes nuolaidas nei Europos ir Azijos šalys. Tai gali būti dėl jų dydžio ir politinės įtakos. Azijoje konglomeratai apima įvairias pramonės šakas ir užmezga svarbius politinius ryšius, dėl kurių investuotojams sunku padaryti nuolaidą.
Konglomerato nuolaidos pavyzdžiai
Konglomeratai visada vaidino svarbų vaidmenį ekonomikoje. Keletas didesnių per visą istoriją yra abėcėlė („GOOGLE“), „General Electric“ (GE) ir „Berkshire Hathaway“ (BRK.A). Prieš tapdama abėcėle, „Google“ buvo kritikuojama už tai, kad neatskleidė pelno ar nuostolių iš savo mėnesio investicijų. Šis teiginys nebūtinai nubaudė akcininkus, tačiau pabrėžia, kad konglomeratuose trūksta skaidrumo.
Kita vertus, „General Electric“ akcijos per pastaruosius penkerius metus smuko dėl to, kad vadovybė nesugebėjo sutelkti įmonės ir surasti reikšmingą kiekvieno padalinio vertę. „Berkshire Hathaway“ pavyko išvengti rinkos polinkio į nuolaidą įvairioms įmonėms.
