Kas yra cirko mainai
Cirko apsikeitimas yra įprastas „Forex“ sandoris, susidedantis iš palūkanų normos apsikeitimo ir valiutos apsikeitimo sandorių, kai fiksuota palūkanų norma viena valiuta keičiama į paskolą su kintama palūkanų norma kita valiuta. Taigi cirko apsikeitimas konvertuoja ne tik įsipareigojimo dėl palūkanų pagrindą, bet ir šio įsipareigojimo valiutą. Kintama cirko normos norma yra indeksuojama pagal Londono tarpbankinę normą (LIBOR). Šis terminas kildinamas iš santrumpos CIRCUS, reiškiančios jungtinę palūkanų normą ir valiutos apsikeitimą. Ši operacija taip pat žinoma kaip valiutų apsikeitimo arba valiutų kuponų apsikeitimo sandoriai.
KREPŠINIS Į CIRKĄ
Įmonės ir įstaigos naudoja cirko apsikeitimo sandorius, kad apsidraustų nuo valiutos ir palūkanų normos rizikos bei suderintų grynųjų pinigų srautus iš turto ir įsipareigojimų. Jos idealiai tinka apsidrausti paskolų sandoriams, nes apsikeitimo sąlygos gali būti pritaikytos taip, kad jos puikiai atitiktų pagrindinius paskolos parametrus. Paprastai operacijose dalyvauja trys šalys - dvi sandorio šalys, sudarančios sandorį, ir įstaiga, dažniausiai bankas, kuri tai palengvina.
Cirko apsikeitimo aukšta viela
Kaip pavyzdį paimkime XYZ PLC, Europos bendrovę, kuri turi 100 mln. USD paskolą su kintama palūkanų norma (LIBOR + 2%) savo knygose. Bendrovė yra susirūpinusi, kad JAV palūkanų normos gali pradėti kilti, o tai lems stipresnį JAV dolerį euro atžvilgiu, todėl brangesnės būsimos palūkanos ir pagrindinės sumos bus grąžintos. Todėl XYZ norėtų pasikeisti į fiksuotos palūkanų normos paskolą Japonijos jenomis, nes Japonijoje palūkanų normos yra žemos, o kompanija mano, kad jena gali nuvertėti euro atžvilgiu. Todėl ji pradeda cirko mainus su kita sandorio šalimi, kuri savo kintamą palūkanų normą JAV dolerį konvertuoja į fiksuotos palūkanų normos paskolą Japonijos jenomis. Jei bendrovės požiūris į būsimas palūkanų normas ir valiutas yra teisingas, ji gali sutaupyti kelis milijonus dolerių aptarnaudama savo skolinius įsipareigojimus per paskolos laikotarpį.
Tarptautinės korporacijos naudoja šias priemones statymams ir apsidraudimui, ypač naudodamos valiutas, kurios neturi tvirtos apsikeitimo rinkos. Tai yra sandoriai su dviem pagrindinėmis judančiomis dalimis, į kurias reikia atsižvelgti: valiutos svyravimais ir palūkanų normos pokyčiais. Bet dar daugiau judesio, kai atsižvelgiama į abiejų valiutų judėjimą, LIBOR judėjimą, taip pat į palūkanų normos svyravimus abiejose šalyse. Bankai, kurie paprastai palengvina šias operacijas, ima komisinį atlyginimą, paprastai apie 100 bazinių punktų arba 1% nuo sandorio.
