„Corvex Management“ valdo maždaug 2, 1 mlrd. Per pastaruosius kelerius metus Madisono aveniu įsteigtas rizikos draudimo fondas sulaukė daugybės antraščių su investicijomis ir aktyvisto pastangomis, įtraukdamas KFC valdančią bendrovę „Yum!“. „Brands, Inc.“ (NYSE: YUM), „American Realty Capital Properties, Inc.“, „Allergan plc“ ir vėliausiai „Energen“ 2017 m.
Keith Meister: Aktyvistų apmokyti ir finansuojami
Net rizikos draudimo fondų bendruomenėje nedaug investuotojų gavo tokį mokymą ir finansinę paramą, kokią gavo „Corvex“ įkūrėjas Keitas Meisteris. Prieš įsteigdamas fondą 2011 m., Meisteris buvo plačiai žinomas kaip Carlo Icahno dešinysis vyras. Meisteris perėmė Icahn'o agresijos, prieštaringumo ir konfrontacijos filosofiją ir sustiprino ją su 250 mln. USD pradiniu kapitalu iš George'o Soroso.
Fondo rezultatai buvo geri, nors turtas pasitraukė iš įmonės. Antrąjį 2018 m. Ketvirtį įmonė pranešė apie 9, 77 proc. Pelną. Nuo 2011 m. Turtas smuko nuo didžiausio 2015 m. 9, 1 milijardo JAV dolerių iki dabartinio 2, 1 milijardo dolerių lygio.
Meisterio stilius investuojant į „Corvex“ yra prieštaringas. Daugelis fondų valdytojų yra rezervuoti, tylūs ir tiesmukiški; Meisteris, atvirkščiai, yra atviras ir orneryje, net labiau nei jo garsusis buvęs viršininkas. 2014 m. Spalio mėn. „ The Wall Street Journal“ paskelbė straipsnį, kuris atsivėrė su eilute „Keithas Meisteris viską priima asmeniškai“. Vėliau aktyvistas buvo apibūdintas kaip „konkurencingas“ ir „labai emocingas“.
Meisteriui kelis kartus buvo iškelta byla dėl jo profesinių ir tarpasmeninių veiksmų, įskaitant gana aukšto lygio parodymą ADT korporacijos direktorių valdyboje, kurioje Meisteris kadaise tarnavo. Savo ieškinyje ADT teigė, kad „Corvex“ vadovas „agresyviai spaudė ir gąsdino savo valdybos narius“ dalyvauti atgaunant „Corvex“ akcijas.
Nors jo stilius uždirbo jį kaip menkintojų ir kritikų legioną finansinėje žiniasklaidoje ir įmonių valdybose, Meisterį gerbia fondo bendruomenės jėgos žaidėjai, nes jis daro rezultatus. „Jis yra intensyvus gerąja to žodžio prasme“, - sakė „Aurora Investment Management“ vadovas Justinas Sheperdas, vienas iš „Meister“ investuotojų klientų.
Yum! Prekės ženklai ir „Corvex“
Yum! Prekiniai ženklai buvo viena žymiausių „Corvex“ aktyvistų pastangų. 2015 m. Pirmąjį ketvirtį „Corvex Management“ įsigijo aktyvisto „Yum!“ Akcijų paketą. Prekiniai ženklai tuo pačiu metu trečiojo punkto valdymas, Danielio Loebo rizikos draudimo fondas, užėmė daug mažesnę poziciją. „Meister“ grupė nusipirko daugiau nei 15 milijonų akcijų ir tapo didžiausia akcininke; „Loeb“ už antrąją vietą užėmė tik 3, 5 mln. Akcijų. Dėl šios priežasties „Corvex“ tapo pagrindine aktyviste, nors tikėtina, kad abu rizikos draudimo fondai dirbo vienas su kitu siekdami padidinti akcininkų vertę.
„Corvex“ pateko į „Yum“! „Brands“ arena ieško vietos direktorių valdyboje ir vykdo daugybę veiklos pakeitimų, įskaitant „KFC Eleven“ ir „Super Chix“ pardavimą ir „Yum!“ Kinijos padalinio atskyrimą. Meisterio ir Loebo aktyvistinė veikla buvo strategiškai orientuota į perėjimą prie Yum! Prekiniai ženklai generaliniam direktoriui, kai Gregas Creedas pakeitė ilgametį vadovą Davidą Novaką. Creedas, kuris nuo 2011 iki 2014 m. Buvo „Taco Bell“ generalinis direktorius, nesąmoningai ėjo į gaisro audrą.
Yum! ir Creed iš pradžių kalbėjo apie „Corvex“ prašymus, ypač Kinijos padalinio idėją. Creed sulaukė palaikymo iš „Novak“, kuris tapo vykdomuoju valdybos pirmininku palikęs generalinio direktoriaus vietą, nors viešas „Corvex“ ir „Yum!“ Dialogas. buvo draugiškas. Tačiau vienas po kito Meisterio ir Loebo reikalavimai patenkinti.
Iki 2015 m. Balandžio mėn. „KFC Eleven“ buvo uždaryta. Iki rugpjūčio „Super Chix“ buvo parduota investicinei grupei, kuriai vadovavo įkūrėjas Nickas Ouimetas. Maždaug tuo pačiu metu Kiniją užklupo pats blogiausias akcijų rinkos griūtis per kelerius metus, todėl pasaulinis susirūpinimas kilo dėl 2016 m. Nuosmukio ir sprogo akivaizdus turto burbulas Tolimuosiuose Rytuose. Kinijos perspektyvos buvo daug silpnesnės, o „Yum!“ Taigi Kinijos prekės ženklas buvo mažiau vertingas.
2015 m. Spalio 15 d. Greito maisto operatorius paskelbė, kad į savo direktorių valdybą įtrauks Keitą Meisterį. Meisteris gąsdino bendrovės „keliais būdais atrasti didelę ilgalaikę vertę“ ir teigė, kad operatyviai stengsis „pristatyti šią vertę akcininkams“. Tai buvo labai reikalingas laimėjimas Meisteriui, kurio įmonė patyrė dėl 24% kritimo „Yum“! akcijų kaina nuo tada, kai savo poziciją. Bendrovė ir toliau atvirai įsipareigojo išlaikyti savo Kinijos padalinį nepažeistą, tačiau tai tęsėsi neilgai.
Iki 2015 m. Spalio 20 d., „Yum!“ paskelbė planą padalyti Yum! Kinija ir Yum! Prekiniai ženklai, teigdami, kad žingsnis padidintų akcininkų vertę ir suteiktų daugiau galimybių augti „KFC“ ir „Pizza Hut“. Meisterio pirštų atspaudai buvo skubotas sprendimas; Kinijos padalinys dabar galėtų augti be skolų, ko Meisteris tvirtino būtinas. Creed teigė, kad sprendimo greitis buvo pagrįstas „daug bendro pagrindo“ tarp dviejų atskirų pasiūlymų.
Energenas
2017 m. „Corvex“ kartu su „Elliott Management Corporation“ užėmė aktyvisto pozicijas „Energen“ įmonėje. Abi firmos paragino parduoti verslą. „Corvex“ valdė 5, 5 proc. Akcijų ir lobistė, kad įmonė buvo labai neįvertinta ir kad pardavus verslą bus gautas didelis pelnas. Kaip energetikos įmonė, „Corvex“ taip pat teigė, kad firmos žemės sandoriai, apimantys mokslinius tyrimus, plėtrą ir tyrinėjimą, buvo labai vertingi kitiems, norintiems įsigyti ir konsoliduoti. Firmos veiksmai buvo sutikti su opozicija ir nenuėjo toli. „Energen“ pasamdė patarėjus „JPMorgan“ ir „Tudor Pickering Holt & Co.“, kad apžvelgtų verslą, ir nustatė, kad jie ir toliau laikysis savo dabartinės struktūros ir strateginių planų.
„Corvex“ portfelis 2018 m
Žvelgiant į 2018 metus, „Corvex“ nebėra daug investuojama į YUM! tačiau vis dar valdo „Energen“ aktyvisto akcijų paketą, turintį 7, 91% neapmokėtų akcijų. „Energen“ taip pat yra didžiausia įmonės dalis, turinti 32% portfelio. Kiti pagrindiniai portfelio pavadinimai yra „Facebook“, „Bank of America“ ir „Microsoft“, kurie apvalina keturias didžiausias portfelio dalis. Vienintelis didelis aktyvisto akcijų paketas, didesnis nei 5%, yra Landcadia, kur „Corvex“ priklauso 19% neapmokėtų akcijų.
