Pasaulinė ETF pramonė sparčiai augo, dabar kontroliuodama didžiulį 5, 8 trilijono USD valdomą turtą (AUM). Vis dėlto privataus kapitalo fondai iš investuotojų pritraukia naujų pinigų, maždaug dvigubai viršydami ETF kursą, rašoma „Financial Times“ pranešime. Tarp šiame augimo spurte dalyvaujančių privataus kapitalo, rizikos kapitalo, infrastruktūros, nekilnojamojo turto ir privačių skolų fondų.
Pagal FT cituojamus „Morgan Stanley“ duomenis 2018 m. Grynieji nauji pinigai, patenkantys į ETF, padidėjo 9%, palyginti su ankstesniais metais, tačiau 2019 m. Pirmąjį pusmetį sulėtėjo iki 8, 2%. Tuo tarpu privataus kapitalo fondų augimo tempai padidėjo nuo 14% 2018 m. Iki 15, 1% 2019 m. Pirmąjį pusmetį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Privatiojo kapitalo fondai vis sparčiau renka naujus pinigus. Jie renka naujus pinigus beveik dvigubai greičiau nei ETF. Pritraukimas gali būti didesnis nei valstybinių akcijų grąža. Kai kurie investuotojai taip pat mato, kad privatus kapitalas yra nestabilus.
Reikšmė investuotojams
Morganas Stanley pastebi tai, ką jie vadina „investicijų barbekiu“. Didžiausios grynosios pinigų įplaukos yra nukreiptos į priešingas investicijų valdymo spektro puses, pigių pasyvių investavimo priemonių, kurios seka indeksus, tokius kaip dauguma ETF, ir brangių, aktyviai valdomų fondų, siūlančių reikšmingą pranašumą, pvz. privatus kapitalas. Tuo tarpu per vidurį pagauti pagrindiniai investiciniai fondai rodė, kad jų grynieji nauji pinigai 2019 m. Pirmąjį pusmetį augo menkai - 2, 3%.
Nors siekiant didesnės grąžos paprastai prisiimama didesnė rizika, daugelis privataus kapitalo investuotojų mano priešingai. Kadangi šių fondų turimu turtu neprekiaujama viešosiose rinkose, jis dažnai laikomas nestabiliu, pažymi FT.
Anksčiau 2019 m. Turto valdymo milžinė „BlackRock Inc.“ (BLK) apklausė 230 institucinius investuotojus, kurių bendras AUM viršijo 7 trilijonus USD. Tarp jų 51 proc. Planavo sumažinti turimas viešai parduodamas akcijas, tačiau beveik tiek pat ketino padidinti savo privataus kapitalo pozicijas. „BlackRock“ ir „Franklin Resources Inc.“ (BEN) yra vienos iš pirmaujančių turto valdymo įmonių, kurios plečia savo privataus kapitalo pėdsaką, iš dalies įsigydamos įsigijimus.
Spartus privataus kapitalo augimas yra „vienas giliausių pokyčių kapitalo rinkose nuo XIX amžiaus“, teigiama naujoje tarptautinės viešosios apskaitos ir konsultacijų firmos „Ernst & Young“ ataskaitoje, kurią cituoja „Institutional Investor“. „Jei nesate investavęs į privatų kapitalą ar privatų kapitalą, tikrai praleidžiate vietą, kur auga mūsų ekonomika“, - sakė instituciniam investuotojui Peter Witte, E&Y privataus kapitalo grupės asocijuotasis direktorius.
Vien tik privataus kapitalo fondų AUM pasaulinis AUM yra apie 3, 4 trilijono JAV dolerių, palyginti su maždaug 500 milijardų dolerių 2000 m., Vienam E&Y. Jie apskaičiavo, kad visa privataus kapitalo visata, įskaitant tokias kategorijas kaip infrastruktūra, nekilnojamasis turtas, privačios skolos ir gamtos ištekliai, yra didžiulė 6 trilijonai dolerių visame pasaulyje. Be to, jie mano, kad maždaug 66% institucinių investuotojų turi pinigų privačiame kapitale, o vidutinis portfelio paskirstymas yra 10%.
Tuo tarpu remiantis E&Y cituojamais Pasaulio banko duomenimis, per pastaruosius 20 metų JAV viešai parduodamų akcijų skaičius buvo sumažintas beveik perpus. Be to, privataus kapitalo įmonių remiamose įmonėse vien JAV dirba beveik 9 mln. Žmonių.
Žvilgsnis į priekį
„Kai daugiau kapitalo patenka į privatų kapitalą arba privatų kapitalą, natūralu, kad svarbesnis vaidmuo tenka reguliavimo institucijoms“, - pastebėjo Witte. Iš tiesų, kandidatė į prezidentus senatorė Elizabeth Warren privatų kapitalą pavertė politiniu tikslu kartu su ja. pasiūlytas „Sustabdyti Wall Street gatvės plėšimo aktą“.
Tuo tarpu „E&Y“ vertina, kad jei turtingi asmenys, kurie laikomi akredituotais investuotojais, tik 1% savo turimų valstybinių akcijų pakeistų privačiu kapitalu, tai reikštų 149 milijardų JAV dolerių grynųjų naujų pinigų. Panašiai kuklus institucinių investuotojų poslinkis taip pat sukeltų nemažą privataus kapitalo įplaukas.
Kalbant apie ETF, naujoji SEC taisyklė, supaprastinanti tradicijų kūrimo ir išpirkimo krepšelių patvirtinimą, buvo įvertinta kaip didelis šios pramonės srities teigiamas teiginys. Tokie krepšeliai gali sumažinti mokesčių įsipareigojimus investuotojams ir pagerinti investicijų grąžą.
