Kas yra kredito įsipareigojimų neįvykdymo draudimas
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo draudimas yra finansinė sutartis - paprastai kredito išvestinė priemonė, tokia kaip kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris, visos grąžos apsikeitimo sandoris arba su kreditu susijęs raštas - siekiant sumažinti nuostolių dėl skolininko ar obligacijų emitento įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
NUTRAUKIMAS Kredito įsipareigojimų neįvykdymo draudimas
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo draudimas leidžia perkelti kredito riziką neperduodant pagrindinio turto. Plačiausiai naudojama kredito įsipareigojimų neįvykdymo draudimo rūšis yra kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai. Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai perduoda tik kredito riziką; jie neperkelia palūkanų normos rizikos. Bendros grąžos apsikeitimo sandoriai perduoda ir kredito, ir palūkanų normos riziką.
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo mainai kaip kredito įsipareigojimų neįvykdymo draudimas
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris (CDS) iš tikrųjų yra draudimas nuo nemokėjimo. Per CDS pirkėjas gali sumažinti savo investavimo riziką, perleisdamas visą riziką ar jos dalį draudimo bendrovei ar kitam CDS pardavėjui už periodinį mokestį. Tokiu būdu kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorio pirkėjas gauna kredito apsaugą, o apsikeitimo sandorio pardavėjas garantuoja skolos vertybinio popieriaus kreditingumą. Pavyzdžiui, kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorio pirkėjas turės teisę į apsikeitimo sandorio pardavėjo nurodytą sutarties nominalią vertę, jei emitentas neįvykdys mokėjimų.
Jei skolos vertybinių popierių emitentas nevykdo įsipareigojimų ir viskas einasi gerai, CDS pirkėjas gali prarasti šiek tiek pinigų, tačiau pirkėjas praranda daug didesnę savo investicijų dalį, jei emitentas neįvykdo įsipareigojimų, o jie neįsigijo CDS. Taigi, kuo labiau vertybinio popieriaus turėtojas mano, kad jo emitentas gali įvykdyti įsipareigojimų neįvykdymą, tuo labiau pageidautinas yra CDS ir tuo labiau verta premijos.
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai galioja nuo 1994 m. CDS nėra viešai prekiaujama ir apie juos nereikia pranešti vyriausybinei agentūrai. CDS duomenis gali naudoti finansų specialistai, reguliavimo institucijos ir žiniasklaida, norėdami stebėti, kaip rinkos subjektai vertina bet kurio subjekto, kuriame yra CDS, kredito riziką, kurią galima palyginti su kredito reitingų agentūrų, įskaitant „Moody's“ investuotojų tarnybą ir „Standard“, teikiama kredito rizika. & Prastas.
Daugelis CDS yra dokumentuojami naudojant standartines formas, parengtas Tarptautinės apsikeitimo sandorių ir išvestinių priemonių asociacijos (ISDA), nors yra ir daug variantų. Be pagrindinių, vieno pavadinimo apsikeitimo sandorių, yra krepšelio įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai (BDS), indeksiniai CDS, finansuojami CDS (taip pat vadinami su kreditu susietomis obligacijomis), taip pat tik paskolų kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai (LCDS). Be korporacijų ir vyriausybių, pagrindinį subjektą gali sudaryti specialios paskirties įmonė, išleidžianti turtu užtikrintus vertybinius popierius.
