Kas yra mirties spiralės skola?
Mirties spiralinė skola apibūdina konvertuojamų obligacijų tipą, kuris verčia kurti vis didėjantį akcijų skaičių, neišvengiamai sukeldamas staigų akcijų kainos kritimą.
Apskritai konvertuojama skola yra obligacija, už kurią gaunamos palūkanos, tačiau ją taip pat galima konvertuoti į keletą akcijų akcijų. Tai yra hibridinis vertybinis popierius, turintis keletą obligacijos ir akcijų atributų.
Obligacijų rūšis, galinti sukelti mirties spiralinį efektą, yra konvertuojama obligacija, kuri gali būti konvertuojama į nustatytą dolerio vertę, apmokama akcijomis.
Mirties spiralės skolos supratimas
Kaip pažymėta, įprastą konvertuojamą obligaciją galima konvertuoti į fiksuotą akcijų skaičių. Tačiau obligacijų rūšis, vadinama mirties spiralės skola, virsta fiksuota verte, išmokama akcijomis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įprastinę konvertuojamąją obligaciją galima konvertuoti į nustatytą akcijų skaičių. Obligacijų rūšis, galinti sukelti mirties spiralės efektą, virsta nustatyta verte, kuri turi būti sumokėta akcijomis. Kuo daugiau šios rūšies obligacijų konvertuojama, tuo daugiau akcijų yra sukurta ir kuo mažesnė akcijos kaina.
Akcijų kainai smarkiai kylant, paprastųjų konvertuojamųjų akcijų investuotojai greičiausiai pasinaudos proga konvertuoti savo obligacijas į sparčiai augančias akcijas.
Tačiau akcijų kainos kritimas motyvuoja fiksuotos vertės konvertuojamųjų obligacijų savininkus. Jie gali gauti daugiau akcijų akcijų atlikdami konvertavimą. Tačiau šis procesas iš esmės padidina akcijų skaičių rinkoje, o tai verčia kainas dar labiau mažėti.
Mirties spiralės efektas atsiranda, kai vis daugiau fiksuotos vertės konvertuojamųjų obligacijų savininkų konvertuoja savo obligacijas į akcijas, kai jų vertė krenta vis žemiau.
Bendrovė, išleidžianti tokio tipo konvertuojamąsias obligacijas, tikriausiai trokšta grynųjų pinigų, kad išliktų.
Teoriškai mirties spiralės efektas gali tęstis tol, kol atsargų vertė yra lygi nuliui arba artima nuliui.
Kodėl verta sukurti mirties spiralės skolą?
Tokio tipo obligacijas kartais išleidžia įmonė, kuriai žūtbūt reikia grynųjų. Bendrovė, siekianti mirties spiralinio finansavimo, tikriausiai neturi kitos išeities, kaip surinkti pinigų išgyvenimui.
Svarbu pažymėti, kad mirties spiralės paprastai leidžia pirkėjams konvertuoti obligacijas į akcijas fiksuotu konvertavimo santykiu, kuriame pirkėjas turi didelę įmoką. Pvz., Obligacijos, kurios nominali vertė yra 1 000 USD, konvertuojamoji vertė gali būti 1 500 USD. Tai reiškia, kad obligacijos savininkas už 1 000 USD obligaciją gaus 1500 USD vertės akcijų.
Tačiau konvertuojant sukuriama daugiau akcijų, o tai praskiedžia akcijų kainą. Dėl šios kainos kritimo daugiau obligacijų savininkų gali konvertuoti, nes mažesnė akcijų kaina reiškia, kad jie gaus daugiau akcijų.
Įveskite trumpųjų pardavėjų sąrašą
Be to, prekybininkai tikisi, kad akcijų kaina ir toliau neteks akcijų.
Kiekviena papildoma konversija sukels daugiau kainų kritimo, kai didės akcijų pasiūla, todėl procesas pasikartos, kai akcijų kaina spiralės žemyn.
Vienintelė įmonės viltis nutraukti mirties spiralę yra pagerinti veiklos rezultatus. Jei ji gali veiksmingai investuoti konvertuojamų obligacijų emisijos pajamas į savo pagrindinę veiklą, ji gali sulaikyti trumpųjų skolų pardavėjus ir netgi priversti juos patirti nuostolius.
