Kas yra diferencialas?
Diferencialas yra vertė ar koregavimo laipsnis pagal pateiktų prekių klasę arba jų vietą, kaip leidžia ateities sandoriai. Nors tai ne tiesa visiems, kai kurios ateities sutartys leidžia diferencijuoti, dar žinomus kaip pašalpa. Tokios ateities sutartys leidžia trumpajai pozicijai pakoreguoti pristatymo vietą ir (arba) pristatomos prekės klasę ar standartą. Šie skirtumai nustatomi lygiaverčiame lygyje arba atsižvelgiant į centrinę vietą.
Paaiškinta diferencialai
Ateities sandoriai yra standartizuojami atsižvelgiant į konkrečios prekės kokybę ir kiekį. Dėl šios priežasties ateities sandorių kaina atspindi tipišką prekių kokybę, todėl yra vidutinė kaina. Bet kurios prekės kilmė ir kokybė ne visada sutampa; ji gali būti aukštesnė ar žemesnė. Fizinio produkto priemoka arba nuolaida, skirtumas, parodo vertę, kurią rinka suteikia produktui, plius arba minus, atsižvelgiant į kainą / kokybę.
Kainos ir kainos rizika
Istoriškai kalbant, grynųjų pinigų kaina ir ateities prekių kaina paprastai artėja viena prie kitos artėjant ateities sandorių pristatymo datai. Idealioje rinkoje ar bent jau veiksmingoje rinkoje ši konvergencija yra gana dažna. Vis dėlto fizinės prekės kaina beveik visada svyruoja ir juda aukštyn ir žemyn visiškai nepriklausomai nuo ateities sandorių rinkos. Štai kodėl į ateities sandorius įtraukiamas (arba yra) diferencialas arba diferencialai. Kainų skirtumą ne visada lemia prekės rūšis ir kokybė, tačiau ji taip pat gali atspindėti vietos fizines rinkos sąlygas. Štai kodėl diferencialai arba diferencinė rizika yra viena pagrindinių kainų rizikos sudedamųjų dalių. Kitas pagrindinis komponentas yra pagrindinė kainų rizika, kai tam tikros prekės ateities sandoriai kyla arba krinta kaip visuma.
Poveikis
Dažniausiai ateities sandorių rinkos yra naudojamos siekiant sumažinti kainų riziką, nes jos atspindi tipiškų turimų ir tiekiamų prekių pasiūlą ir paklausą. Ateities sandorių rinkose vis dėlto negalima naudoti rizikos skirtumui mažinti, nes tokia rizika yra visiškai susijusi su konkrečių prekių rūšimi, kokybe ar kilme.
Diferencinė rizika ir pozicija beveik visada yra mažesnė nei bazinė kainos rizika. Dėl šios priežasties ateities sandorių rinkos galimybė sumažinti tokią riziką yra būtina valdymo priemonė. Niekada neturėtų būti ignoruojama ar nurašoma diferencinė rizika, o tų pačių ar panašių produktų istorinių skirtumų peržiūra dažnai yra protinga priemonė.
