Žiniasklaidos milžinė ir garsioji „Walt Disney“ pramogų parkų operatorė „Walt Disney Company“ (NYSE: DIS) patyrė tam tikrą švelnumą savo žiniasklaidos programavimo srityje, nes JAV vartotojai vis dažniau nutraukia kabelinės televizijos prenumeratą. Nepaisant šių nuogąstavimų, „Disney“ išlieka didžiulė jėga žiniasklaidos akiratyje, o jo populiariausias sporto kanalas ESPN greičiausiai ir toliau duos nemažą įmonės pelną. Kylant verslo spaudimui, vėl akcentuojamas įmonės veiklos ir grynasis pelnas. Taip pat finansų analitikai atidžiai stebi, ar „Disney“ investuoto kapitalo grąža (ROIC) ir nuosavybės grąža (ROE) sumažės dėl verslo vėjo.
Veikimo marža
„Disney“ žiniasklaidos verslas labai priklauso nuo žiniasklaidos turinio gamybos ir platinimo keliais kanalais, įskaitant savo tinklus ESPN ir ABC. Programavimas ir gamyba yra didžiausios „Disney“ sąnaudų sudedamosios dalys ir kiekvienais metais jos gali svyruoti, atsižvelgiant į filmų ir kito vaizdo turinio kiekį įmonės gamybos plane. Be to, „Disney“ operacinė spauda didžiąja dalimi priklauso nuo jo filmų ir kito programavimo turinio sėkmės ir populiarumo tarp vartotojų. Remdamasis 2015 fiskaliniais metais, pasibaigusiais 2015 m. Spalio 3 d., „Disney“ parodė 25, 21% veiklos maržą, kuri rodo bendrovės dešimties metų aukščiausią lygį.
Vartotojai, mažinantys kabelinės televizijos prenumeratą ir didėjančias programų kainas, gali daryti trumpalaikį spaudimą „Disney“ veiklos maržoms. Analitikai prognozuoja, kad bendrovės veiklos marža per ateinančius vienerius ar dvejus metus greičiausiai sumažės ir vėliau stabilizuosis. Kadangi „Disney“ vadovybė parodė, kad atsargiai paskirstė kapitalą ir sugebėjo sumažinti išlaidas, labai mažai tikėtina, kad bendrovė pastebės dramatišką savo veiklos pelno sumažėjimą.
Grynoji marža
„Disney“ labai atsargiai skolinasi ir išlaikė skolos ir nuosavybės (D / E) santykį daugiau ar mažiau pastovų nuo 2010 iki 2015 m., Todėl grynoji marža buvo gana stabili. Grynoji marža yra svarbi metrika, nes ji parodo, kokį pelną bendrovei uždirba paprasti akcininkai už kiekvieną pardavimo dolerį. Nors bendrovės mokesčių tarifai išlieka gana pastovūs, „Disney“ grynoji marža linkusi svyruoti dėl vienkartinių mokesčių, palūkanų išlaidų pokyčių ir veiklos sverto. Nuo 2006 iki 2015 m. „Disney“ grynoji marža svyravo nuo 9, 15% 2009 m. Iki 15, 98% 2015 m., O vidutinė grynoji marža buvo 12, 44%.
Nuosavo kapitalo grąža
Bendrovės ROE yra svarbi metrika, nes ji atspindi idėją, kiek įmonė uždirba iš bendrojo kapitalo dolerio. Be didėjančio uždarbio, ROE gali turėti įtakos akcininkų nuosavybės pokyčiai, atsirandantys dėl akcijų supirkimo ir didelių dividendų išmokėjimų, kurie sumažina nuosavą kapitalą ir padidina ROE. „Disney“ ROE pasiekė aukščiausią 2015 m. - 18, 73% per pastaruosius 10 metų. Bendrovė pasiekė šį aukštą ROE atlikdama didžiulius akcijų pirkimus ir žymiai pagerindama pelningumą. Nuo 2011 iki 2015 m. „Disney“ išpirko 24, 7 milijardo JAV dolerių vertės paprastąsias akcijas, kurias iš dalies neutralizavo išleidžiant įvairias akcijomis pagrįstas kompensacijas. Savo akcijų pirkimas yra ypač patrauklus įmonėms, kurių vadovai mano, kad bendrovių atsargos yra nepakankamai įvertintos.
Investuoto kapitalo grąža
Nors ROE gali susidaryti idėją apie įmonės galimybes uždirbti pelno už kiekvieną nuosavo kapitalo dolerį, visada verta pasidomėti viso įmonės įdarbinto kapitalo grąža. Tai ypač pasakytina apie įmones, kurios turi didelę svertą ir naudoja labai mažą nuosavo kapitalo kiekį. „Disney“ sugebėjo išlaikyti gana stabilią skolą nuo 2010 iki 2015 m., Kai D / E santykis 2015 m. Buvo 0, 29. Tačiau iki 2010 m. Skolos ir nuosavo kapitalo santykis buvo didesnis nei 0, 3 ir vidutiniškai lygus 0, 35.
ROIC santykis apskaičiuojamas imant veiklos pajamas po mokesčių ir jas padalijus iš visos kapitalo sumos, į kurią įeina skola ir nuosavas kapitalas. ROIC parodo, kaip efektyviai įmonė disponuoja visu kapitalu, kurį įgijo iš akcininkų ir kreditorių. „Disney“ ROIC daugiau ar mažiau išlaikė savo ROE dėl stabilių skolų santykio, o 2015 m. Ji siekia 13, 9%. ROIC, didesnė nei bendrovės kapitalo kaina, rodo, kad vadovybė efektyviai naudoja savo išteklius. Esant mažoms skolų sąnaudoms, Walt Disney kapitalo kaina greičiausiai bus mažesnė nei 10%, o tai rodo, kad įmonė sugeba sukurti vertę savo akcininkams.
