Pajamų nelygybė yra nuostata, kad didžiąją tautos turto dalį valdo nedidelė procentinė dalis aukštesnių pajamų gyventojų. Nors tam tikru lygiu nelygybė yra neišvengiama, viso pasaulio centriniai bankai ir vyriausybės kovojo su jos kilimu per pastaruosius dešimt metų. Reaguodama į Didįjį nuosmukį, netradicinė pinigų politika, būtent kiekybinis sušvelninimas (QE), paskatino turto kainas iki rekordinių aukštumų, ir tai pradėjo nesibaigiantias diskusijas dėl nelygybės.
Kiekybinis palengvinimas
Kiekybinis švelninimas skiriasi nuo tradicinės centrinės bankininkystės politikos. Anksčiau federaliniam rezervui buvo pavesta pirkti ar parduoti vyriausybės obligacijas. Įsigydami obligacijas, ekonomika sušvirkščia pinigus, o obligacijų pardavimas atima pinigus iš ekonomikos. Tokiu būdu Fed sugeba kontroliuoti pinigų tiekimą. Kuo daugiau pinigų įvedama į ekonomiką, tuo mažesnė pinigų kaina (palūkanų normos). Todėl žemos palūkanų normos turėtų paskatinti ekonomikos augimą.
Užuot siurbę pinigus į ekonomiką pirkdami vyriausybės obligacijas, QE yra hipoteka užtikrintų vertybinių popierių (MBS) ir iždo vekselių pirkimas. Reaguodamas į finansinę krizę, Federalinis rezervų bankas atliko tris QE raundus, kurių metu FED balansas padidėjo iki 4, 5 trilijono USD. Šie pinigai buvo nukreipti į ekonomiką per kapitalo rinkas. Dėl to išaugo įmonių skola, kuri buvo naudojama įsigijimams ir akcijų supirkimui. Abi šios priemonės padėjo padidinti akcijų kainas.
QE: nesėkmė ar sėkmė?
Visuotinai sutariama, kad QE buvo sėkminga. 2008 m. Finansų sistema atsidūrė ant žlugimo slenksčio. Negalėdama finansuoti, Federalinių rezervų bankas („Federal Fed“) įnešė pinigų, kad būtų visiškai sugadinta bankų sistema. Bankų krizės sisteminio pobūdžio atveju panašios programos buvo vykdomos Anglijos banko, Europos centrinio banko (ECB) ir Japonijos banko (BOJ).
QE programos kritikai nebūtinai nesutiko su įsipareigojimu, bet labiau dėl dydžio ir ilgio. JAV akcijų rinka, turėdama beveik 5 trilijonus dolerių turto, o dešimtmetį siekusi žemas palūkanų normas, pakilo į visų laikų aukštumas. Tačiau ekonomika neatitiko gausaus; augimas išliko mažesnis nei 3%, infliacija - žemiau 2%, o darbo užmokestis nekito. Nors bendras turtas padidėjo, jis nebuvo naudingas žemesnei vidurinei klasei.
Greiti centrinių bankų veiksmai išstūmė JAV ekonomiką iš skylės greičiau, nei daugelis tikėjosi. Tačiau tai sukūrė nenumatytų padarinių.
Pajamų nelygybė
Kai kurie mano, kad Federalinis rezervų bankas prisidėjo prie pajamų nelygybės su QE padėties, sakydamas, kad tai padidino pajamų atotrūkį. Didėjant akcijų rinkai, darbo užmokestis nekito, o turėdami pigių pinigų vieninteliai žmonės, kurie galėjo pasinaudoti, buvo turtuoliai.
Kitaip tariant, QE: pinigų politika turtingiesiems.
