Atviras pasiūlymas yra antrinės rinkos pasiūlymas, panašus į teisių emisiją. Vykdydamas atvirą pasiūlymą akcininkui leidžiama pirkti akcijas mažesne nei dabartinė rinkos kaina. Tokio pasiūlymo tikslas yra efektyviai surinkti pinigus įmonei.
Supratimas apie atvirą pasiūlymą
Atviras pasiūlymas skiriasi nuo teisių emisijos (siūlymo) tuo, kad investuotojai negali parduoti teisių, kurias suteikia pirkiniai, kitoms šalims. Tradicinėje akcijų emisijoje prekyba perleidžiamomis teisėmis, susijusiomis su akcijomis, vyksta biržoje, kurioje šiuo metu pateikiamos emitento bendrosios akcijos (pvz., NYSE ar Nasdaq). Jie taip pat gali būti išvardyti ne biržoje. Kai kurie investuotojai antrinės rinkos pasiūlymą vertina kaip blogų naujienų skelbėją, nes dėl to mažėja atsargos. Be to, atviras pasiūlymas gali reikšti, kad bendrovės atsargos šiuo metu yra pervertintos.
Tiek teisių emisijoje, tiek atvirame pasiūlyme bendrovė leidžia esamiems akcininkams įsigyti papildomų akcijų tiesiogiai iš bendrovės proporcingai tai, kas jiems šiuo metu priklauso. Taip siekiama užkirsti kelią menkinimui esamiems akcininkams. Atsižvelgiant į tai, kad trūksta silpnumo, priešingai nei tradicinės akcijų emisijos ir antriniai siūlymai, tokiai emisijai nereikia akcininkų sutikimo. Tai yra, jei išleidžiama mažiau kaip 20% visų apyvartoje esančių akcijų.
Teisių išleidimo ir atviro pasiūlymo panašumai
Tiek teisių emisija, tiek atviro pasiūlymo galimybė paprastai trunka nustatytą laikotarpį, dažnai 16–30 dienų. Tai prasideda tą dieną, kai įsigalioja emitento teisių siūlymo registracijos liudijimas. Tačiau jokie federaliniai vertybinių popierių įstatymai neįpareigoja konkretaus teisių išleidimo laikotarpio. Esant tiek akcijų emisijai, tiek atviriems pasiūlymams, jei investuotojas leis pasibaigti galimybės laikotarpiui, ji negaus grynųjų.
Nors teisių emisijos taip pat dažnai įkainojamos už mažesnę nei dabartinė rinkos kainą pasirašymą - kaip ir atviro pasiūlymo atveju -, šios teisės yra perleidžiamos išorės investuotojams. Kitos tradicinių teisių emisijos rūšys apima tiesioginių teisių emisiją ir apdraustųjų teisių platinimą (dar vadinamą rezervinio teisių platinimu). Norėdami pasirengti bet kokioms siūlomoms teisėms, emitentas privalo pateikti oficialius dokumentus akcininkams kartu su rinkodaros medžiaga. Emitentas turi gauti iš akcininkų vykdomuosius pažymėjimus ir mokėjimą ir pateikti reikiamą Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) bei mainų dokumentus. (Tai yra pagrindiniai veiksmai, bet ne išsamus rinkinys, nes visos problemos skiriasi.)
