Turinys
- Ką sako tyrimas
- Empirizmo problema
- Teorijos
Nepaisant daugelio aukštos kvalifikacijos ekonomistų ir rinkos specialistų pastangų, nėra plačiai sutariama, kaip orai ar net oro sąlygos daro įtaką akcijų rinkos rezultatams.
Panašu, kad tai turi daryti tam tikrą poveikį, nes orai yra visur paplitęs reiškinys, nuo kurio prekybininkai niekada nėra visiškai izoliuoti. Kita vertus, nėra aiškios, logiškos priežasties tikėtis, kad lietus Wall Street ar uraganas Meksikoje turėtų sistemingai pakeisti vertinimus ar prekybininkų optimizmą. Galų gale tai yra įdomus klausimas, tačiau toks, į kurį atsakyti nėra tinkama finansų ekonomika.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kai rinka krenta po oro įvykio, pavyzdžiui, uragano ar pūgos, kai kurie žmonės sako, kad dėl to kalti orai. Nuosavybės žala, sužeidimai ar prarasti pardavimai dėl verslo uždarymo arba vartotojai, nusprendę likti namuose, dažniausiai yra kaltininkai, kurie nurodo šią sąsają dėl prastų orų dėl prastų rinkos rezultatų. Tačiau finansiniai tyrimai duoda nevienareikšmių rezultatų - kai kurie tyrimai rodo tokį ryšį tarp orų ir atsargų, o kiti rodo, kad tokio ryšio išvis nėra.
Ką sako tyrimas
Praktiškai nėra sunku išbandyti koreliaciją tarp akcijų rinkos rezultatų ir oro sąlygų modelio. Meteorologai ir klimatologai apibūdina viską, pradedant nuo vidutinių saulės spindulių ir baigiant vandenynų srovėmis, o akcijų rinkos rodikliai yra vieši duomenys.
Triukas bando pasirinkti tinkamus duomenis, kad būtų galima palyginti. Tarpusavio recenzuotų tyrimų rezultatai skiriasi ir prieštaringi. Vienas naujausių ir garsių pavyzdžių buvo „Oro sąlygota nuotaika, instituciniai investuotojai ir akcijų grąža“, išvesta 2014 m. Iš Clevelando universiteto „Case Western Reserve University“. Jis nustatė, kad palyginti debesuotomis dienomis padidėjo atskirų akcijų perkainojamos kainos ir vėliau tai paskatino didesniam institucijų pardavimui.
„Akcijų grąžinimas ir oro sąlygų poveikis“ buvo paskelbtas finansinės ekonomikos žurnale 1980 m. Panašu, kad buvo rastas labai didelis poveikio koeficientas - 3, 72, pagal tai, kas buvo vadinama „kalendorinio laiko hipoteze“. Tačiau atlikus papildomą apžvalgą paaiškėjo, kad orai buvo daug mažesni nei prognozuojamas kintamasis nei tai, ar prekybos diena buvo pirmadienis, ar ne.
Kitas tyrimas „Atsargos ir orai: duomenų gavybos pratimas ar dar viena kapitalo rinkos anomalija?“ pasirodė 1997 m. „Empirical Economics“. Šis tyrimas bandė atkartoti 1993 m. tyrimą, kuris parodė, kad akcijų sistemai „sistemingai įtakos turėjo orai“. 1997 m. Tyrimas negalėjo paneigti niekinės hipotezės, galiausiai pripažindamas, kad „sisteminių ryšių nebuvo“.
Empirizmo problema
Mokslinis metodas puikiai veikia fizikoje ar chemijoje, kur kontroliuojami nepriklausomi bandymai ir kintamieji yra atskirti, tačiau niekas negali vykdyti kontroliuojamų ekosistemos ar pasaulio ekonomikos bandymų. Sistemos yra per didelės atkartoti ir pernelyg monstriškos, kad galėtumėte jas suprasti. Duomenys turi ribas, o rinkos analitikas gali tikėtis tik koreliacijos, o ne priežastinio ryšio.
Daugelis priežastinių modelių ekonomikos ar aplinkos moksle pagrįsti regresija. Modeliuotojai turi nustatyti, kurie veiksniai atrodo svarbūs ar nesvarbūs, ir jie turi turėti patikimus ir palyginamus duomenis apie visus susijusius veiksnius. Jie taip pat turi įvertinti svarbius kintamuosius ir įtraukti galimo korupcijos ar šališkumo kontrolės priemones. Daugelis šių modelių yra modernūs ir matematiškai gražūs, tačiau jie niekada negali tiksliai atspindėti kiekvieno potencialo.
Teorijos
Viena pagrįsta teorija apie orą ir Volstrytą rodo, kad atšiaurūs orai, be kitų veiksnių, nutraukia verslo procesus, tiekimo grandines ir vartotojų judėjimą. Tiesą sakant, finansinės žiniasklaidos priemonės dėl oro sąlygų dažnai kaltina vangų bendrojo vidaus produkto (BVP) augimo ar akcijų rinkos rodiklį. Nors ir populiari idėja, ne visi sutinka.
Vienas skeptikų yra Gemma Godfrey, „Brooks Macdonald“ investicijų strategijos vadovas, kuris teigė, kad „rinkos yra izoliuotos“ nuo oro sąlygų. "Rinkos tai įkainojo, taigi rinkose buvo mažai reakcijos į neigiamą pusę… ir mažiau atšiaurių oro sąlygų, atšilus orams". Daugelis su ja sutinka tvirtindami, kad meteorologai yra pakankamai geri dabar, kai rinkos gali iš anksto numatyti svyravimus.
Viena alternatyvių teorijų - elgesio finansavimo atšaka - teigiama, kad orai aiškiai veikia nuotaiką, o nuotaika aiškiai veikia investuotojų elgesį. Ši sąsaja atrodo kaip geras argumentas, lemiantis orų įtaką akcijų grąžinimui, tačiau tikriausiai jis nėra toks stiprus, kaip jo šalininkai.
Pavyzdžiui, nepakanka parodyti, kad oras veikia nuotaiką; turi būti įrodyta, kad orai daro įtaką nuotaikai tokiu būdu, kuris keičia sprendimų dėl vertybinių popierių sandorių priėmimą (arba, alternatyviai, pakankamai keičia taupymo ir išleidimo įpročius, kai vertybinių popierių apimtis iš esmės skiriasi). Nepaisant kelių šios srities tyrimų, ekonomistai iš tikrųjų neturi atsakymų.
Viename tokių tyrimų, atliktų 2009–2011 m. Turkijos „Borsa“ Stambulo vertybinių popierių biržoje, nustatyta, kad investuotojų elgesiui įtakos neturėjo saulėtos dienos, apsiniaukusios dienos ar saulės trukmė, tačiau tam tikriausiai turėjo įtakos „debesuotumo lygis ir temperatūra. “
Skirtingame UC Berkeley tyrime, paskelbtame „Undergraduate Economic Review“ 2011 m., Padaryta išvada, kad „saulės spinduliai veikia nuotaiką, o nuotaika gali formuoti elgesį“ ir nustatė „reikšmingą ryšį“ tarp saulės ir akcijų kainų per pastarąjį pusšimtį metų.
Viename tyrime saulėtų dienų Turkijoje efekto nerasta, tačiau konkuruojantis tyrimas teigia, kad saulės spinduliai daro įtaką Volstrito našumui. Teoriškai įmanoma, kad saulės spinduliai Turkijos prekybininkams veikia skirtingai nei niujorkiečiams, tačiau daug pagrįsta išvada yra ta, kad modeliu pagrįsta regresijos ekonomika nėra iš tikrųjų pasirengusi tvarkyti tokio sudėtingo priežastinio ryšio.
