Nepaisant plačiai paplitusių lūkesčių dėl artėjančio pajamų nuosmukio, prasidedančio 2019 m. Antrąjį ketvirtį, vyriausiasis investicijų strategas Samas Stovallas sako, kad įmonių pelnas gali pasirodyti daug sveikesnis, nei atrodo, ir iš tikrųjų gali padidėti - užuot kritęs 1, 7%, kaip šiuo metu vertina analitikai. „Faktinis EPS kiekvienais iš paskutiniųjų 29 ketvirčių vidutiniškai beveik keturiais procentiniais punktais viršijo pradinius įverčius“, - savo naujausioje Q2 Earnings Outlook apžvalgoje rašo Stovall tyrimų įmonei CFRA.
Po 2, 5% padidėjimo per 2019 m. Pirmąjį ketvirtį, analitikų sutarimu buvo prognozuojama, kad S&P 500 indekso (SPX) 2Q operacinis EPS sumažėjo 1, 7%, remiantis „S&P Capital IQ“ surinktais duomenimis. "Vis dėlto, jei istorija pasikartos, galutinis antrojo ketvirčio rezultatų sutapimas greičiausiai leis EPS augti atgal į teigiamą zoną", - pastebi Stovallis.
Žemiau esančioje lentelėje apibendrinti Stovallo pastebėjimai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Visuotinai sutariama, kad S&P 500 pajamos mažės 2019 m. Antrąjį ketvirtį. Vis dėlto istorija rodo, kad ši prognozė gali būti per daug pesimistiška. Jei istorija kartojasi, 2019 m. 2 ketvirčio S&P 500 pajamos iš tikrųjų gali išaugti.
Reikšmė investuotojams
Remiantis bendru sutarimu, pajamos iš vienerių metų mažėja 7 iš 11 „S&P 500“ sektorių, daugiausia sumažėjo medžiagų (–20, 5%), nekilnojamojo turto (–9, 2%) ir komunalinių paslaugų (–6, 8%) sektoriai. Tarp prognozuojamų pralaimėtojų yra energija (-4, 5%), informacinės technologijos (-4, 4%) ir vartotojo nuožiūra (-3, 8%). Vieninteliai sektoriai, kuriuose tikimasi padidinti uždarbį, yra finansai (+ 4, 3%), sveikatos apsauga (+ 2, 0%) ir pramonė (+ 0, 2%).
Dėl bendro sutarimo taip pat reikalaujama, kad 2019 m. Trečio ketvirčio S&P 500 EPS sumažėtų 0, 2%. Nepaisant šių dviejų iš eilės prognozuojamų pajamų mažėjimo ketvirčių, analitikai tikisi, kad visais 2019 m. Jis padidės 1, 8%, o 2020 m. - dar didesnis 11, 6%. Savo ataskaitoje Stovall apibendrina CFRA tyrimų analitikų požiūrį į įvairius S&P. 500 sektorių.
Kalbant apie finansines atsargas, CFRA tikisi stabilių didžiausių JAV bankų 2-ojo ketvirčio rezultatų, kuriuos lems stabilus, pagrįstas mokesčiais pagrįstas verslas. Kylanti akcijų rinka turėtų duoti didesnes pajamas ir pajamas jų turto valdymo ir turto valdymo padaliniams. Kiti teigiami teiginiai yra paskolų augimas tiek vartotojų, tiek komercinėse rinkose, stipri M&A ir IPO veikla bei pajamos iš kredito kortelių mokesčių. Turto ir nuostolių draudikai, tikėtina, uždirbs rizikingą pelną 2019 m. Antrąjį ketvirtį, daugiausia dėl sumažėjusių katastrofų reikalavimų.
Sveikatos priežiūros srityje FDA paspartino naujų vaistų ir medicinos technologijų patvirtinimą. Tuo tarpu stipri JAV darbo rinka padidino įsitraukimą į darbdavių remiamus sveikatos planus, taigi ir sveikatos draudimo kompanijų, kurios teikia draudimą, pajamas.
Pramonėms kylantys tarifai yra priešingybė, tačiau kai kurios įmonės turi programas, skirtas efektyvinti veiklą. Tarp transporto bendrovių oro linijų bendrovės kelia didelę verslo ir laisvalaikio kelionių paklausą didindamos kainas. Nepaisant pastaruoju metu sulėtėjusių kainų ir paklausos, sunkvežimių vairuotojai vis dar užima tvirtas pozicijas, o logistikos įmonės mato JAV augimą, nors tarifai ir prekybos klausimai daro didelę įtaką tarptautiniams siuntėjams.
Remiantis bendru sutarimu, tarp didžiųjų prognozuojamų pralaimėtojų yra medžiagų bendrovės. CFRA pažymi, kad žaliavų kompanijas kamuoja „spaudimas užsienio ekonomikos augimui, valiutų kursų svyravimai ir didesnės žaliavų bei logistikos kainos“. Kalbant apie nekilnojamąjį turtą, ataskaita tinkama tam tikriems sektoriams. „Mūsų pagrindinė„ S&P Residential REITs “indekso perspektyva 2019 m. Yra stabilus nuomos kainų augimas, kai JAV namų ūkiams sunku įsigyti namus dėl aukštesnių pardavimo kainų“, - sakoma pranešime.
Žvilgsnis į priekį
Nepaisant išmatuoto optimizmo, pranešimo pabaigoje Stovallas apsidraudžia, pripažindamas, kad pajamų nuosmukis iš tikrųjų yra įmanomas. Jei 2Q pajamos sumažės, Stovall sako, kad tai gali būti svarbus uždarbio nuosmukio pradžios ženklas. Jei taip nutiktų, Stovallas galėtų baigti veiklą kartu su tokiais skeptikais kaip Morganas Stanley, kuris, ko gero, buvo pats ryškiausias įspėjimas apie tokį nuosmukį.
