Kas yra nepaprastas mirštamumo obligacija?
Tokie įvykiai kaip žemės drebėjimas, pandemija ar uraganas, dėl kurių gyvybės netenka didelio masto, vadinami kraštutiniais mirtingumo įvykiais. Tokie įvykiai sukuria rizikingą situaciją draudimo bendrovėms, nes šios įmonės patiria didelę sumą už daugybę draudimo išmokų. Siekdami sušvelninti riziką, draudikai vertybiniais popieriais keičia savo išleistas obligacijas obligacijų, vadinamų kraštutinio mirtingumo obligacijomis (EMB), forma. Jie parduodami nuo trejų iki penkerių metų, nors jų būklė susijusi su ekstremaliais įvykiais. Jame teigiama, kad jei išduodančioji draudimo įmonė patiria nuostolių dėl tam tikro kraštutinio mirštamumo įvykio, emitentas nebegali būti įpareigotas mokėti palūkanas ar pagrindinę sumą, arba abi.
Suprasti kraštutinio mirštamumo obligacijas (EMB)
Iš esmės, ekstremalios mirtingumo obligacijos (EMB) pirkėjai gali visiškai arba iš dalies prarasti savo investicijas, jei įvyktų kraštutinis mirštamumas. EMB emitentas (draudimo įmonė) naudoja šią sumą nuostoliams kompensuoti dėl didelio skaičiaus draudimo išmokų, kurias reikia padengti. Jei per investavimo laikotarpį neįvyksta ekstremalių įvykių, investuotojai gauna palūkanas ir pagrindinę sumą. Draudikas moka dideles palūkanas už iš draudimo pirkėjų surinktas draudimo įmokas.
„Laimėk“
EMB siūlo naudos tiek obligacijų emitentui, tiek investuotojams. Emitento įmonė sumažina didelių mokėjimų riziką ekstremalių įvykių atvejais, o obligacijų pirkėjas gauna naudos, jei nelaimė neįvyks. Pastaruoju metu EMB išliko stabilios, nes investuotojai liko nerimaujantys dėl ekstremalių mirtingumo įvykių, kuriuos sukėlė pastarosios grėsmės, tokios kaip 2014–2016 m. Ebolos protrūkis Vakarų Afrikoje, grėsmės.
Kadangi kraštutinės mirtingumo obligacijos nėra susietos su vertybinių popierių rinka ar kitomis ekonominėmis sąlygomis, jos yra būdas diversifikuoti. Siūlomas susidomėjimas EMB paprastai yra didelis, nes nelaimės būna retos. Kai kurios EMB reikalauja, kad mirtingumas konkrečiame regione padidėtų nuo 20% iki 40% daugiau nei yra įprasta tame regione, kol investuotojai nepraranda kapitalo. JAV tai reikštų papildomus 500 000 mirčių per metus. Tam reikės didelių mirtingumo įvykių, tokių kaip pandemija, lygiavertė 1918 m. Ispanijos gripo pandemijai, pasaulinis karas, atominės bombos sprogdinimas ar masinis klimato įvykis ar teroristinis išpuolis. Tik keletas tokio įvykio aukų būtų apdraustos konkretaus EMB emitento, dar labiau sumažinant riziką investuotojams.
Investuotojams naudinga aukšta EMB grąža, jei viskas gerai, tačiau jie taip pat susiduria su rizika prarasti pagrindinę sumą ir palūkanas, jei įvyktų nelaimė. Siekdami naudos iš diversifikacijos, investuotojai prideda EMB prie savo portfelio ribotomis dalimis.
