2018 m. Vasario 5 d. JAV akcijų rinka smuko maždaug 4%. Tai nebuvo pirmas kartas ir jis nebus paskutinis, todėl, jei pastebėsite, kad akys rėžiasi minėdami šį rodyklę, tą liūdną precedentą ir tą zoologinę metaforą, nebijokite. Galite atsisakyti čia arba pasiskaitykite nuorodas į mūsų finansinio žodyno įrašus, kad gautumėte išsamius paaiškinimus.
Kas yra akcijos ir obligacijos?
Visų pirma, jūs turite suprasti, kas yra akcijos - ir kaip jas atskirti, išskyrus sesers vertybinius popierius, obligacijas. Jie abu yra būdai, kaip įmonės gali save finansuoti, tai yra, surinkti pinigų.
Akcijos, kurių atskiras vienetas vadinamas akcija (iš esmės) reiškia nuosavybės dalį įmonėje. Jei burbiate daugiau nei pusę bendrovės akcijų, esate pagrindinis savininkas; visi jie, ir jūs esate įmonės savininkas tiesiai. Akcijos taip pat vadinamos nuosavybe: lygiai taip pat, kaip jūs galite turėti nuosavo kapitalo namuose, taip pat galite turėti kapitalą įmonėje.
Akcijos dažnai būna papildomos gėrybės: jos paprastai suteikia balsavimo teises rinkimuose į bendrovės valdybą ir įmonės politikos klausimais. Taip pat dažni yra dividendai: grynaisiais pinigais, kuriuos bendrovė moka akcininkams kas mėnesį, kas ketvirtį, per metus arba kada jie jaučiasi. Šie mokėjimai atliekami už akciją; balsai skaičiuojami vienodai.
Obligacijos yra kita istorija. Iš esmės tai yra paskolos, kurias įmonė pasiima iš obligacijų savininkų, kurie gali būti mažmeniniai investuotojai - mažas vyrukas, tu ir aš, arba kas kitas: pensijų fondai, centriniai bankai ir valstybiniai turto fondai yra dideli obligacijų pirkėjai. Obligacijos nesuteikia jų savininkams nuosavybės dalies; jie atspindi skolą įmonei, kuri moka palūkanas arba „kupono“ įmokas, kol obligacijos terminas nesibaigs - iš esmės pasibaigė. Tada įmonė grąžina nominaliąją vertę. (Tai yra bendras pavyzdys; tikslios sąlygos skiriasi.)
Kai viskas vyksta sklandžiai, akcininkai dėl savo balsavimo galios turi daugiau įtakos nei obligacijų savininkai. Tačiau kai įmonė bankrutuoja, obligacijų turėtojai (arba „kreditoriai“) pirmiausia gauna įmonės turtą, o galingiausi savininkai gauna viską, kas liko, jei ką.
Vyriausybės taip pat gali išleisti obligacijas, tačiau ne akcijas. JAV federalinės vyriausybės obligacijas išleidžia Iždo departamentas ir jos vadinamos iždais.
Kalbėk su manimi apie „rinką“
Bendrovės parduoda savo akcijas investuotojams pirminio viešo akcijų platinimo metu; nėra linksmo obligacijų išleidimo akronimo. Jie imasi bet kokių grynųjų pinigų, kuriuos uždirba iš šių pardavimų, ir tada jie beveik nematomi, be palūkanų ir dividendų mokėjimo. Akcijų ir obligacijų rinkos yra vadinamos antrinėmis rinkomis, kuriose žmonės tarpusavyje prekiauja vertybiniais popieriais (akcijomis ir obligacijomis).
Čia akcijų ir obligacijų vertė didėja ir mažėja, kai tiek mažmeniniai investuotojai, tiek rizikos draudimo fondai praranda savo turtus ar sugadina. Tai, kas vyksta antrinėse rinkose, labiau atspindi bendrovių būklę nei daro joms įtaką, tačiau, jei atsargos pripildomos, akcininkai greičiausiai nusimins ir balsuos - valdybos nariai.
Pastaba apie kainodarą. Atsargos kotiruojamos vienos akcijos kaina. Rašymo metu „Apple Inc.“ (AAPL yra vardo simbolis) vertė yra 156, 94 USD. Įmonės gali išleisti bet kokį skaičių akcijų: „Apple“ turi 5, 37 milijardo akcijų. Padauginkite juos, kad gautumėte „rinkos kapitalizaciją“: ko verti vertybiniai popieriai, vertinga visa įmonė. Šiuo metu tai yra 839, 9 milijardo JAV dolerių.
Obligacijos yra šiek tiek painiau. Obligacija turi kainą ir pajamingumą. Abu juda aukštyn ir žemyn, reaguodami į rinkos nuotaikas, tačiau priešingai. Taip yra todėl, kad įmonė ar vyriausybė moka fiksuotas palūkanas, taigi, jei obligacijos kaina kyla, pajamingumas - mokėjimai procentais nuo kainos - mažėja, ir atvirkščiai. Taigi, jei matote, kad obligacijų pelningumas yra „didėjantis“, tai reiškia, kad obligacijų rinka yra sparti.
Jaučiai ir lokiai
Atsiprašau, meškiukas? Rinkos panteone dominuoja du totemai: jautis, augančių kainų žvėrys, gausumas, godumas, sveikata ir geras džiaugsmas; ir meška, globėjų žvėris, mažėjanti kaina, baimė, verkimas ir dantų griežimas. Jaučių rinka yra ta, kurioje kyla kainos. Jaučiai (asmenys) yra individai, kurie tikisi, kad jie tai pradės arba tęs tai darydami. Galite būti „bulles“ „Apple“, 10 metų ižduose, visoje akcijų rinkoje. Tai gali būti nuolatinė dispozicija arba konkreti tam tikram saugumui tam tikru metu.
Lokių rinka reiškia mažiausiai 20% kritimą, palyginti su pastaruoju metu pasiektu rinkos piku. 10% kritimas vadinamas korekcija; mažesni nuosmukiai keliami klišių rinkiniu, apimančiu „voblerius“, „nuosmukius“, „swoonus“, „gyrations“ ir „williwaws“ (gerai, kad ne paskutinis). Tikrai skausmingi 40%, 50% ir 60% plunksnos yra susidūrimai. Apskritai bulių rinkos prasideda palaipsniui, bėgant laikui įgauna pagreitį, tačiau visada - kaip senasis Wall Street posakis - „žengiame laiptais“. Meškos, priešingai, „iššoko pro langą“. Kai rinka pasiekia žemiausią tašką ir vėl pradeda kilti, prasideda naujas jautis.
Atminkite, kad jei esate atsargus dėl nurodytų atsargų, tai dar nereiškia, kad turite sėdėti nuošalyje. Galite sutrumpinti akcijų ir uždirbti pelno, jei ji mažėja skolinantis akciją, ją parduodant, vėliau ją atperkant už mažesnę kainą ir darant akciją. Tačiau, atsižvelgiant į tai, akcijų kaina gali pakilti nepaisant nuožmiausių jūsų norų, yra keletas problemų, susijusių su šiuo požiūriu. Ir nėra jokios ribos, kiek toli iki.
Kai perkate akcijas įprastu būdu (ilgą laiką), blogiausias scenarijus yra tas, kad jos nusileidžia nuliui ir jūs prarandate visas pradines investicijas. Turėdami trumpą statymą, galite prarasti kur kas daugiau, nes atsargos gali didėti ir didėti, ir didėti, ir didėti. Blogiau, kai skolinatės akciją, kaip ir bet ką, ką turite neturėdami, jūs mokate palūkanas, kol ją grąžinsite. Trumpinimas yra pavojingas žaidimas: net jei tu teisi, tol, kol esi ankstyvas, vis tiek esi brokas.
Rodyklės? Indeksai?
Pakankamai lengva įvertinti, ką „Apple“ akcijos padarė per tam tikrą dieną (beje, rinkos valandos nuo 9:30 iki 16:00 ET), savaitę ar metus. Yra tik viena kaina, nebent, žinoma, norite įsitraukti į niekingą pasiūlymų kainą ir paklausti. O kaip apskritai vertybinių popierių rinka?
Neįmanoma griežtai apibrėžti prekybos „rinkos“ dalimi, taigi taip pat neįmanoma jai priskirti kainos. Rinka yra tik visų akcijų, kuriomis galima prekiauti, visuma. Bet, žinoma, šis rinkinys patiria judesius aukštyn ir žemyn, kuriuos naudinga užfiksuoti.
Čia pateikiami indeksai (arba indeksai). Garsiausias indeksas yra „Dow Jones“ pramonės vidurkis - tiesiog „Dow“ įprastose vietose - ir tai yra šiukšlės. Turėtumėte to nepaisyti. Jis buvo sukurtas 1890-aisiais, naudojant tokius apgaulingus metodus, kad jie pribloškia statistiškai linkusį protą. Blogiau nei baisi jos architektūra yra tai, ką žiniasklaida išnaudoja. Punditai turi įprotį remtis Dow „taškais“, priversdami juos sakyti tokius dalykus, kaip „šiandien Dow krito net 1579 taškais - tai yra didžiausias dienos taško kritimas indekso istorijoje“.
Tą dieną, 2018 m. Vasario 5 d., Dow nukrito nuo 1596, 65 iki dienos vidurkio - 25 520, 53 taško: dienos metu žemiausia buvo 6, 3% žemiau aukščiausio lygio. 1987 m. Spalio 19 d. „Dow“ nukrito daug mažiau beprasmių „taškų“ - vos 508 -, bet nuo maždaug 2000 taškų lygio - ne 25 000. „Juodąjį pirmadienį“, kaip žinoma apie 1987 m. Blykstės avariją, krito 22, 6 proc. 2018 m. Vasario 5 d. Krito 4, 6%. Koks tai „įrašas“?
Žiniasklaida minės „Dow“ kiekvieną jų gautą šansą. Ignoruok juos. Yra daugybė protingų, naudingų indeksų, kuriuos galite naudoti norėdami stebėti JAV akcijų rinkos rezultatus. Populiariausias yra „Standard & Poor's 500“ indeksas (S&P 500). Niekas jūsų neapkaltins, kad palankiai vertinate „Russell 3000“.
Pastaba apie negalėjimą prekiauti „rinkos“ akcija. Finansinių priemonių naujovės padarė kažką praktiškai panašaus. Įsigydami didelius akcijų paketus įvairiose viešai prekiaujamose įmonėse, finansinių paslaugų įmonės pradėjo siūlyti fondus, kurie seka tokius indeksus kaip „S&P 500“ ir „taip“, „Dow“. Šie fondai yra dviejų tipų: indeksų fondai ir naujesni, mokesčių požiūriu efektyvesni, tačiau mažiau kovų patikrinti indeksų fondai (ETF).
Daugelis investuotojų teikia pirmenybę šioms priemonėms, o ne atskirų akcijų rinkimui, savo strategiją vadindami pasyvia, o ne aktyvia akcijų rinkimu - investavimu. Warrenas Buffettas, vienas garsiausių visų laikų investuotojų, ragina visuomenę pasyviai investuoti ir padarė statymą su rizikos draudimo fondu, kad įrodytų, jog tai geriausia strategija. Bet Buffettas nesėkmingai rinko atsargas.
Kas nutiko?
Gerai, jūs žinote terminiją. Tačiau šios naujos žinios nesugebėjo sustabdyti rinkos nuosmukio, jūs nežinote, kas ją sukėlė, ir nežinote, ką daryti.
Netinkamai cituojant Tolstojų, „visos laimingos rinkos yra vienodos; kiekviena nelaiminga rinka yra nepatenkinta savaip“. Kai atsargos didėja, tai yra todėl, kad atsargos didėja tiesiog tuo, ką daro. Kai jie nusileidžia, visada yra kaltininkas - bet ne visada susitarta dėl to, kas iš pradžių yra, ir niekada nebūna to, ko tikėjai.
Sunkiomis 2006 m. Dienomis nebuvo įmanoma įsivaizduoti, kad hipoteka grindžiami vertybiniai popieriai kada nors galėtų sukelti sumaištį rinkoje. Nebuvo saugesnių lažybų už amerikiečių namų savininko kreditingumą. Išskyrus tuos, kuriems buvo suteiktos hipotekos be pajamų ir jokio turto. Prasidėjo chaosas, prasidedantis 2007 m., Kai rinkos supirkimo sandoriai išaugo ir 2008 m. Įsibėgėjo, kai bankai, kuriems buvo taikoma ši hipoteka, pradėjo krėsti.
Nuo to laiko dėl įvairių priežasčių rinka nemiršta, nors bulių rinka, kuri 2009 m. Kovo mėn. Prasidėjo apačioje, dar neturi pasibaigti. 2011 m. Politinės kautynės dėl valstybės skolos sukėlė investuotojų dėmesį dėl to, kad visas pokario pasaulinis finansinis pastatas yra pastatytas prielaida, kad JAV vyriausybė sumokės skolas. Kai „Standard & Poor's“ sumažins šalies kredito reitingą, pamanytumėte, kad Lannisteris neįvykdė įsipareigojimų.
2015 m. Viduryje baimė vėl sukėlė negražią galvą. Šį kartą staiga Kinijos juanis nuvertėjo ir pasiuntė lokius, besirūpinančius langų spinta. Tada 2016 m. Pradžioje Kinijos ekonomika sunkiai nusileido, nes du dešimtmečius augo žlugimo tempas ir grasino sunaikinti pasaulinę žaliavų ir pagamintų prekių paklausą. Tuo pat metu mažėjanti naftos kaina - kažkada laikyta geru dalyku - išgąsdino skalūnų naftos gręžėjus, kurie taip smarkiai pasiskolino iš didžiųjų bankų. Jie matys, kad tos paskolos atslūgsta, ir tai vėl bus hipotekos krizė . Abu pasirodė klaidingi pavojaus signalai, kaip ir perspektyva, kad Europos bankai pateks į pavojų.
Rinkos yra kuriamos sentimentų pagrindu. Jei kas nors surado tikslius duomenų taškus, kuriuos reikia panaudoti tiksliame algoritme, kad tiksliai nustatytų rinkos pakilimus ir nuosmukius, jie tuo nebendrauja. Akcijų kainos gali kilti aukščiau ir greičiau, nei turėtų: tai, ką Alanas Greenspanas garsiai pavadino šiuo „neracionaliu potraukiu“. (Tai buvo „dotcom“ burbulo, kuris žlugo, atsargų siuntimas į lokių rinką, kūrimas.) Rinkos taip pat gali kristi be jokios priežasties arba dėl priežasčių, kurios tuo metu atrodo prasmingos. Jaučių rinkos prasideda tada, kai žmonės pavargsta nuo laisvės. Jie važiuoja tol, kol panika užklumpa dėl kokių nors priežasčių, ir lokiai imasi atsakomybės. Nuplaukite ir pakartokite.
Ką ten daryti? Kad ir kur atsidurtumėte rinkos cikle, prisiminkite Buffetto priesaką „bijoti, kai kiti yra godūs, ir godus, kai kiti bijo“. Būdamas teisus ir tinkamai atliktas, gali uždirbti rimtų pinigų.
