Galbūt ne taip aišku, ar šios palūkanų normos, žinomos kaip federalinių fondų palūkanų norma, pakeitimas daro įtaką jums asmeniniame lygmenyje. Jei turite kreditinę kortelę, reguliuojamo dydžio hipoteką ar privačią studentų paskolą, greičiausiai tai padarys. Daugelis kintamų palūkanų normos finansinių produktų yra susieti su dviem lyginamosiomis palūkanų normomis - pagrindine arba LIBOR. Ir nors Fed tiesiogiai nekontroliuoja šių palūkanų normų, jie linkę judėti ta pačia linkme, kaip federalinių fondų kursas.
Fondo normos apžvalga
Norint suprasti, kaip Fed, o konkrečiau, Federalinio atvirosios rinkos komitetas, priima sprendimus dėl vartojimo ir verslo paskolų, svarbu suprasti, kaip veikia federalinių fondų norma.
Remiantis JAV nuostatomis, skolinančios įstaigos kiekvieną vakarą turi laikyti tam tikrą procentą savo indėlių Federaliniame rezerve. Reikalavimas minimalaus atsargų lygio padeda stabilizuoti finansų sektorių, užkertant kelią bankams vykdyti ekonominius sunkumus. Kas nutinka, kai JAV bankui tam tikru metu trūksta grynųjų? Tai ji turi skolintis iš kitų skolintojų. Lėšų norma yra paprasčiausia norma, kurią bankas imasi iš kitos įstaigos už šias neužtikrintas trumpalaikes paskolas.
Taigi, kaip tiksliai Fed daro įtaką šiam rodikliui? Tai yra du pagrindiniai mechanizmai, kuriuos jis gali naudoti norimai normai pasiekti: vyriausybės vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas atviroje rinkoje bei būtino atsargų procento keitimas.
Kai Fed perka arba parduoda vyriausybės vertybinius popierius atviroje rinkoje, jis prideda arba sumažina apyvartoje esančių grynųjų pinigų kiekį. Tokiu būdu Fed sugeba diktuoti skolinimosi tarp komercinių bankų kainą. Tarkime, komitetas sutinka, kad ekonomikai reikia paspartinimo, ir nusprendžia sumažinti savo tikslinę normą ketvirtadaliu procentinio punkto. Tam jis perka tam tikrą kiekį vyriausybės vertybinių popierių atviroje rinkoje, įnešdamas finansų sistemai grynųjų pinigų. Remiantis pasiūlos ir paklausos įstatymais, šis grynųjų pinigų antplūdis reiškia, kad privatūs bankai nesugeba tiek imti vienas iš kito už paskolas. Todėl komercinių bankų paskolų per naktį norma mažėja. Jei Fed nori padidinti kursą, jis gali elgtis atvirkščiai, eidamas į atvirą rinką ir parduodamas vyriausybės vertybinius popierius. Tai sumažina grynųjų pinigų kiekį finansų sistemoje ir daro įtaką bankams, kad jie imtųsi didesnį tarifą vieni iš kitų.
Pakeitus privalomą atsargų procentą, gaunamas panašus efektas, tačiau jis naudojamas retai. Sumažinus reikiamą atsargų procentą, sistemoje padidėja pertekliniai rezervai ir grynieji pinigai. Padidinus reikiamą atsargų procentą, atvirkščiai. Fed nėra labai dažnas Fed požiūris, nes ji laikoma galingiausia priemone daryti įtaką ekonomikos augimui. Atsižvelgiant į JAV finansų sistemos dydį, jos pokyčiai jaučiami visame pasaulyje, o minimalus privalomųjų atsargų procentų pokytis gali turėti didesnį poveikį, nei norėta.
Santykis su premjeru
Nors dauguma kintamos palūkanų normos bankų paskolų nėra tiesiogiai susijusios su federalinių fondų palūkanų norma, jos paprastai juda ta pačia linkme. Taip yra todėl, kad pagrindinė ir LIBOR norma, dvi svarbios orientacinės palūkanų normos, prie kurių šios paskolos dažnai yra susietos, yra glaudžiai susijusios su federaliniais fondais.
Pagrindinio kurso atveju ryšys yra ypač artimas. „Prime“ paprastai laikoma norma, kurią komercinis bankas siūlo savo mažiausiai rizikingiems klientams. „The Wall Street Journal“ klausia 10 pagrindinių JAV bankų, ką jie imasi iš savo kreditingiausių verslo klientų. Jis skelbia vidurkį kiekvieną dieną, nors tai keičia tik tada, kai 70% respondentų pakoreguoja savo normą.
Nors kiekvienas bankas nustato savo pagrindinę palūkanų normą, vidurkis nuolat kinta trim procentiniais punktais aukščiau lėšų normos. Taigi, dvi figūros virtualiai užsiblokuoja viena su kita.
Jei esate fizinis asmuo, turintis vidutinį kreditą, jūsų kreditinė kortelė gali imti svarbiausią kainą, tarkime, šešis procentinius punktus. Jei lėšų norma yra 1, 5%, tai reiškia, kad tikriausiai didžiausia yra 4, 5%. Taigi mūsų hipotetinis klientas moka 10, 5% savo kreditinės linijos. Jei Federalinis atviros rinkos komitetas sumažins palūkanų normą, jis (ji) beveik iš karto turės mažesnes skolinimosi išlaidas.
LIBOR jungtis
Nors dauguma mažų ir vidutinių bankų skolinasi federalines lėšas, kad įvykdytų savo atsargų reikalavimus, arba skolina perteklinius grynuosius pinigus, centrinis bankas nėra vienintelė vieta, kur jie gali gauti konkurencingomis kainomis trumpalaikes paskolas. Jie taip pat gali prekiauti eurodollarais, kurie yra indėliai JAV doleriais užsienio bankuose. Dėl didelių operacijų daugelis didesnių bankų nori vykti į užsienį, jei tai reiškia šiek tiek geresnę palūkanų normą.
LIBOR, ko gero, pati įtakingiausia lyginamoji norma pasaulyje, yra suma, kurią bankai ima vieni kitiems už euro dolerius Londono tarpbankinėje rinkoje. „IntercontinentalExchange“ (ICE) grupė klausia kelių didelių bankų, kiek jiems kainuotų pasiskolinti iš kitos skolinančios įstaigos kiekvieną dieną. Filtruotas atsakymų vidurkis parodo LIBOR. Eurodollarai yra įvairių trukmių, todėl iš tikrųjų yra kelios lyginamosios normos - vieno mėnesio LIBOR, trijų mėnesių LIBOR ir pan.
Kadangi eurodollarai yra federalinių fondų pakaitalas, LIBOR yra linkęs gana atidžiai sekti Fed pagrindinę palūkanų normą. Tačiau 2007–2009 m. Finansinės krizės metu, skirtingai nei pagrindinė palūkanų norma, jos labai skyrėsi.
Šioje diagramoje parodyta fondo norma, pagrindinė palūkanų norma ir vieno mėnesio LIBOR per 10 metų. Dėl 2008 m. Finansinio sukrėtimo LIBOR ir fondų palūkanų normos skirtumai buvo neįprasti.
(Sent Luiso Federalinio rezervų banko duomenys)
Dalis to turi būti susijusi su LIBOR tarptautiniu pobūdžiu. Daugybė užsienio bankų visame pasaulyje taip pat valdo euro dolerius. Prasidėjus krizei daugelis nesiryžo skolinti ar baiminosi, kad kiti bankai negalės grąžinti savo įsipareigojimų. Tuo tarpu Federalinis rezervų bankas užsiėmė vertybinių popierių pirkimu siekdamas sumažinti vietinių skolintojų lėšų normą. Rezultatas buvo reikšmingas padalijimas tarp dviejų normų, kol jie vėl suartėjo.
Esmė
Dvi ryškiausios lyginamosios palūkanų normos - pagrindinė ir LIBOR - laikui bėgant yra linkusios atidžiai sekti federalinių fondų kursą. Tačiau atrodo, kad ekonominės suirutės laikotarpiais LIBOR labiau skiriasi nuo centrinio banko bazinės normos. Tiems, kurie turi LIBOR paskolą, padariniai gali būti dideli.
