Kurį laiką atrodė, kad aukšto dažnio prekyba arba HFT visiškai perimtų rinką. 2010 m. HFT sudarė daugiau nei 60% JAV akcijų apimties. Tačiau tendencija gali mažėti. 2009 m. Aukšto dažnio prekybininkai per dieną perleido apie 3, 25 milijardo akcijų. „Bloomberg“ duomenimis, 2012 m. Tai buvo 1, 6 milijardo per dieną. Tuo pačiu metu vidutinis pelnas sumažėjo nuo „maždaug vienos dešimtosios cento vienai akcijai iki dvidešimties centų“, pažymima pranešime.
2017 m. HFT sudarė vos mažiau nei pusę visos vidaus nuosavybės apimties.
HFT galingi kompiuteriai naudoja sudėtingus algoritmus rinkoms analizuoti ir ypač greitam sandoriui vykdyti, paprastai dideliais kiekiais. HFT reikalinga pažangi prekybos infrastruktūra, pavyzdžiui, galingi kompiuteriai su aukščiausios klasės aparatine įranga, kainuojančia milžiniškas pinigų sumas ir gaunantys pelną. Ir didėjant konkurencijai, sėkmė nėra garantuojama. Šiame straipsnyje apžvelgiama, kodėl prekybininkai tolsta nuo HFT ir kokias alternatyvias strategijas jie dabar naudoja.
Kodėl HFT praranda pagrindą?
HFT programos sukūrimas ir priežiūra kainuoja daug pinigų. Galingą kompiuterio aparatinę ir programinę įrangą reikia dažnai ir brangiai atnaujinti, kad būtų galima gauti pelno. Rinkos yra labai dinamiškos, ir visko atkartoti kompiuterinėse programose neįmanoma. HFT sėkmės procentas yra žemas dėl klaidų pagrindiniuose algoritmuose.
Į HFT pasaulį taip pat įtraukta prekyba itin aukštais dažniais. Itin aukšto dažnio prekybininkai moka už prieigą prie biržos, kurioje kainos nurodomos šiek tiek anksčiau nei likusioje rinkoje. Dėl šio papildomo laiko pranašumo kiti rinkos dalyviai dirba nepalankioje padėtyje. Dėl susidariusios padėties buvo pareikšta pretenzijų dėl nesąžiningos praktikos ir augančio pasipriešinimo HFT.
HFT taisyklės taip pat tampa griežtesnės kiekvieną dieną. 2013 m. Italija buvo pirmoji šalis, įvedusi specialų aukšto dažnio prekybos mokestį, ir to atidžiai stebėjo panašus mokestis Prancūzijoje.
HFT rinka taip pat tapo labai perpildyta. Asmenys ir profesionalai pateikia savo protingiausius algoritmus vienas prieš kitą. Dalyviai netgi dislokuoja HFT algoritmus kitiems algoritmams aptikti ir jiems viršyti. Grynasis rezultatas yra greitaeigės programos, kovojančios viena su kita, dar labiau išspaudžiant vaflių pelną.
Dėl aukščiau paminėtų veiksnių, susijusių su padidėjusia infrastruktūra ir vykdymo sąnaudomis, naujais mokesčiais ir padidėjusiais reglamentais, mažėja aukšto dažnio prekybos pelnas. Buvę aukšto dažnio prekybininkai juda alternatyvių prekybos strategijų link.
Atsirandančios HFT alternatyvos
Firmos pereina prie efektyviai veikiančių, pigesnių prekybos strategijų, kurios nesukelia didesnio reguliavimo.
- „Momentum Trading“: Amžiaus techninės analizės rodiklis, pagrįstas impulsų identifikavimu, yra viena iš populiariausių HFT alternatyvų. Prekyba akimirka apima kainų pokyčių, kurie, tikimasi, tęsis kurį laiką (bet kur nuo kelių minučių iki kelių mėnesių), kryptį. Kai kompiuterio algoritmas nustato kryptį, prekybininkai pateikia vieną ar kelis etapus su dideliais užsakymais. Dėl didelio užsakymų skaičiaus net ir nedideli kainų skirtumai laikui bėgant duoda gražų pelną. Kadangi tam tikrą laiką reikia išlaikyti pozicijas, pagrįstas pagreitio prekyba, sparti prekyba milisekundėmis ar mikrosekundėmis nėra būtina. Tai labai sumažina išlaidas infrastruktūrai. Automatizuota prekyba, pagrįsta naujienomis : Naujienos skatina rinką. Biržos, naujienų agentūros ir duomenų tiekėjai uždirba daug pinigų parduodami prekybininkams skirtus naujienų srautus. Automatizuota prekyba, pagrįsta automatine naujienų analize, įgauna pagreitį. Kompiuterinės programos dabar gali skaityti naujienas ir reaguoti į tai nedelsiant. Pavyzdžiui, tarkime, kad įmonės „ABC“ akcijos prekiauja 25, 40 USD už akciją, kai ateina šios hipotetinės naujienos: „ABC“ deklaruoja 20 centų dividendą vienai akcijai, pasibaigus 2015 m. Rugsėjo 5 d. Dėl to akcijų kaina pakils. tuo pačiu dividendų dydžiu (20 centų) iki maždaug 25, 60 USD. Kompiuterio programa nustato tokius raktinius žodžius kaip dividendas, dividendų sumą ir datą bei pateikia tiesioginį prekybos pavedimą. Reikėtų užprogramuoti įsigyti ABC akcijas tik ribotam (tikėtinam) kainų šuolui - 25, 60 USD. Ši naujienomis pagrįsta strategija gali veikti geriau nei HFT, nes tie pavedimai turi būti siunčiami sekundės dalimis, dažniausiai atviros rinkos kainų kotiruotėmis ir gali būti įvykdyti nepalankiomis kainomis. Be dividendų, programuojama automatinė prekyba naujienomis, skirta projektų siūlymų rezultatams, bendrovės ketvirčio rezultatams, kitiems korporatyviniams veiksmams, tokiems kaip akcijų padalijimai ir užsienio valiutų kursų pokyčiai įmonėms, turinčioms didelę užsienio poziciją. Prekyba socialinės žiniasklaidos priemonėmis: Kita žinomų šaltinių ir patikimų rinkos dalyvių informacijos iš realaus laiko informacijos skaitymas yra dar viena auganti automatinės prekybos tendencija. Tai apima numatomą socialinės žiniasklaidos turinio analizę, kad būtų galima priimti prekybos sprendimus ir pateikti prekybos pavedimus. Pavyzdžiui, tarkime, kad Paulius yra žinomas trijų žinomų akcijų rinkos kūrėjas. Jo skirtame socialinės žiniasklaidos kanale pateikiami realaus laiko patarimai apie jo tris atsargas. Rinkos dalyviai, kurie pasitiki Pauliu dėl jo prekybos sumanumo, gali susimokėti už savo privataus realiojo laiko kanalo prenumeratą. Jo atnaujinimai įtraukiami į kompiuterinius algoritmus, kurie analizuoja ir interpretuoja juos pagal turinį ir net tonas, naudojamus atnaujinimo kalba. Kartu su Pauliumi gali būti dar keli patikimi dalyviai, kurie dalijasi patarimais apie tam tikrą atsargą. Algoritmas apibendrina visus atnaujinimus iš skirtingų patikimų šaltinių, analizuoja juos, kad būtų priimti prekybos sprendimai, ir galiausiai automatiškai pateikia prekybą. Derinant socialinės žiniasklaidos informacijos analizę su kitomis žiniomis, tokiomis kaip naujienų analizė ir ketvirčio rezultatai, gali būti sudėtingas, tačiau patikimas būdas pajusti rinkos nuotaiką tam tikro akcijų judėjimo metu. Tokia nuspėjamoji analizė yra labai populiari trumpalaikei dienos dienai. Firmware tobulinimo modelis: greitis yra būtinas norint sėkmingai prekiauti aukšto dažnio įrenginiais. Greitis priklauso nuo turimo tinklo ir kompiuterio konfigūracijos (aparatinės įrangos) bei nuo programų (programinės įrangos) apdorojimo galios. Nauja idėja yra integruoti aparatinę ir programinę įrangą, kad būtų suformuota programinė įranga, o tai drastiškai sumažina algoritmų apdorojimo ir sprendimų priėmimo greitį. Tokia individualizuota programinė įranga yra integruota į aparatinę įrangą ir yra užprogramuota spartiai prekybai pagal identifikuotus signalus. Tai išsprendžia vėlavimo ir priklausomybės problemą, kai kompiuterinė sistema turi paleisti daugybę skirtingų programų. Toks sulėtėjimas tapo tradicinės aukšto dažnio prekybos kliūtimi.
Esmė
Per daug pokyčių, kuriuos vykdo per daug dalyvių, lemia perpildytą rinką. Tai riboja galimybes ir padidina operacijų kainą. Tokios tendencijos lemia aukšto dažnio prekybos nuosmukį. Tačiau prekybininkai randa HFT alternatyvų. Vieni grįžta prie tradicinių prekybos koncepcijų, o kiti naudojasi naujomis analizės priemonėmis ir technologijomis.
