Kas yra federalinės garantijos?
Federaliniu lygiu garantuojami įsipareigojimai yra skolos vertybiniai popieriai, išleisti Jungtinių Valstijų vyriausybės ir laikomi nerizikingais, nes jie gauna visišką federalinės vyriausybės tikėjimą ir kreditą. Šių vertybinių popierių pardavimas padeda finansuoti federalinę skolą.
Federaliniu lygiu garantuojami įsipareigojimai yra kelių formų, tačiau labiausiai žinomi yra JAV iždo obligacijos, iždo vekseliai ir iždo vekseliai (iždo vekseliai).
PASISKIRSTYMO Federacijos garantuojami įsipareigojimai
JAV iždo siūlomi federaliniai įsipareigojimai ketvirčio aukcionuose. Iki aštuntojo dešimtmečio pradžios iždo vertybiniai popieriai buvo parduodami dideliais kiekiais pasirašant ir keičiant akcijas. Šių vertybinių popierių paklausa svyruoja, todėl aukcionuose kainos didėja arba mažėja, atsižvelgiant į jų patrauklumą kitų skolos vertybinių popierių atžvilgiu.
Kiekviena federaliniu lygiu garantuojama prievolė siūlo nurodytą palūkanų normą, vadinamą atkarpos norma, kurios negalima painioti su jos pajamingumu. Pajamingumas yra bendra investicijų grąža per visą jos gyvavimo laiką. Pajamingumas paprastai didėja, jei vertybiniai popieriai parduodami su nuolaidomis, palyginti su jų palūkanų norma. Kuponas yra už obligaciją sumokėta metinė palūkanų norma, išreikšta procentine nominalios vertės dalimi. Kiti pavadinimai apima kupono normą, kupono procentinę normą ir nominalųjį pajamingumą.
Šie iždo vertybiniai popieriai yra labai prekybiniai ir labai likvidūs. Šių skolos priemonių kainos skiriasi priklausomai nuo produkto ir paprastai nustatomos remiantis nominalia verte. Nominalioji vertė yra obligacijos nominalioji vertė ir padeda nustatyti termino vertę bei kupono įmokų sumas.
„Treasury Direct“ yra internetinė platforma, kuria investuotojai gali pirkti federalinės vyriausybės vertybinius popierius tiesiogiai iš JAV iždo. Visus federaliniu lygmeniu garantuojamus įsipareigojimus remia ir yra tikras JAV vyriausybės tikėjimas ir pasitikėjimas.
Federaliniu garantuojamų įsipareigojimų tipai
Vyriausybės skolos įsipareigojimai yra įvairių formų, skiriasi terminai, palūkanų normos, atkarpos ir pajamingumas.
- Iždo obligacijos (T-obligacijos) yra apyvartinis fiksuotų palūkanų JAV vyriausybės skolos vertybinis popierius, kurio terminas yra ilgesnis nei dešimt metų. Iždo obligacijos moka palūkanas per metus, o gautos pajamos yra apmokestinamos tik federaliniu lygmeniu. Iždo obligacijos rinkoje yra žinomos kaip visiškai nerizikingos, nes JAV vyriausybei trūksta įsipareigojimų neįvykdymo rizikos. Iždo vekseliai išmokami nuo vienerių iki dešimties metų ir turi fiksuotą palūkanų normą. Juos galima įsigyti tiek konkuruojant, tiek nekonkuruojant. Pateikdami konkurencinį pasiūlymą, investuotojai nurodo norimą pajamingumą, rizikuodami, kad jų pasiūlymas nebus patvirtintas. Kai naudojasi nekonkurenciniu siūlymu, investuotojai priima pajamingumą, pagrįstą aukciono rezultatais. Iždo vekseliai (iždo vekseliai) yra trumpalaikiai skoliniai įsipareigojimai, kurių terminas baigiasi mažiau nei per vienerius metus. Jie parduodami nuo 1000 USD iki ne daugiau kaip 5 mln. USD nominalo nominalais. Iždo vekseliai yra įvairių terminų ir parduodami su nuolaida nuo nominalios vertės. JAV vyriausybė iš tikrųjų rašo investuotojams SĮ, nes sąskaita išmokama tik suėjus terminui. Iždo infliacija apsaugoti vertybiniai popieriai (TIPS) turi indekso bazę infliacijai, kuri apsaugo investuotojus nuo infliacijos padarinių. PATARIMAI yra nedidelės rizikos investicija, nes jų nominalioji vertė kinta kartu su infliacija, o palūkanų norma išlieka fiksuota. Plaukiojančiosios palūkanų normos (FRN), dar žinomos kaip „flotatoriai“, yra kintamos palūkanų normos pastabos. Palūkanų normos turi tokią orientacinę vertę kaip iždo vekselio norma, Fed Fund norma arba pagrindinė norma. Vyriausybės agentūros ir finansinės institucijos išleidžia obligacijas, kurių terminas yra nuo dvejų iki penkerių metų. JAV taupymo obligacijoms yra fiksuota palūkanų norma per nustatytą laikotarpį. Daugeliui žmonių šios obligacijos atrodo patrauklios, nes joms nėra taikomi valstybiniai ar vietiniai pajamų mokesčiai. Šios obligacijos negali būti lengvai perleidžiamos, todėl jos nėra apyvartinės ir jų terminas yra nuo 15 iki 30 metų.
Ne iždo federalinės agentūros vertybiniai popieriai
Kitų federaliniu garantuotų įpareigojimų tiesiogiai neišleidžia JAV iždas. Tai apima vyriausybės nacionalinės hipotekų asociacijos (GNMA) siūlomus hipoteka užtikrintus vertybinius popierius (MBS). Šią skolinę prievolę sudaro hipotekų fondas, suskirstytas į segmentus pagal kriterijus ir parduodamas visuomenei su federaline garantija.
Vyriausybės remiami subjektai (GSE), tokie kaip Federalinė būsto paskolų korporacija (FHLMC) ir Federalinė nacionalinė hipotekų asociacija (FNMA), išleidžia skolos vertybinius popierius, tačiau federalinė vyriausybė jų negarantuoja.
