Kas yra finansinis greitintuvas?
Finansinis greitintuvas yra priemonė, kuria pokyčiai finansų rinkose sustiprina ekonomikos pokyčių poveikį. Sąlygos finansų rinkose ir ekonomikoje gali sustiprinti viena kitą ir susidaryti grįžtamojo ryšio ciklas, kuris sukuria pakilimą ar spūstį, nepaisant to, kad patys pokyčiai yra palyginti maži, kai nagrinėjami atskirai. Idėja priskirta Federalinių atsargų valdybos pirmininkui Benui Bernankei ir ekonomistams Markui Gertleriui bei Simonui Gilchristui.
Suprasti finansinius greitintuvus
Finansinis greitintuvas dažnai išeina iš kreditų rinkos ir galiausiai dirba tam, kad paveiktų visą ekonomiką. Finansiniai greitintuvai gali inicijuoti ir sustiprinti tiek teigiamus, tiek neigiamus sukrėtimus makroekonominiu mastu. Buvo pasiūlytas finansinio greitintuvo modelis, kuris padėtų paaiškinti, kodėl palyginti maži pinigų politikos ar kredito sąlygų pokyčiai gali sukelti didelius sukrėtimus ekonomikoje. Pavyzdžiui, kodėl palyginti nedidelis bazinės palūkanų normos pokytis verčia įmones ir vartotojus sumažinti išlaidas, net jei tai nedidelės papildomos išlaidos?
Finansų greitintuvo teorija siūlo, kad verslo ciklų piko metu dauguma verslo atstovų ir vartotojų skirtingais būdais pervertindavo save. Tai reiškia, kad jie prisiėmė pigias skolas, kad finansuotų savo verslo ir gyvenimo būdo patobulinimus ar plėtrą. Tai taip pat reiškia, kad jie yra ypač jautrūs bet kokiems kredito aplinkos pokyčiams, labiau nei jie būtų kitose verslo ciklo vietose. Pasibaigus verslo ciklo plėtrai, tą pačią pernelyg didelę daugumą užklumpa skurdesnė ekonomika ir griežtesni kreditai.
Finansinis greitintuvas ir Didžioji recesija
Kreditų sąlygų, darančių įtaką ekonomikai, idėja nėra nauja, tačiau Bernanke, Gertler ir Gilchrist modeliai buvo geresnis įrankis, kuriuo remiantis galima vadovautis politika, kad būtų įgyvendintas kredito rinkos poveikis. Net tada finansiniam greitintuvo modeliui buvo skiriama labai mažai dėmesio iki 2008 m., Kai Bernanke buvo prie Federalinio rezervo vairo per finansinę krizę, kuri virto Didžiąja recesija. Finansinio greitintuvo modelis sulaukė daug dėmesio, nes jis suteikė kontekstą paaiškinant veiksmus, kurių ėmėsi Fed, kad sumažintų grįžtamojo ryšio ciklus arba sutrumpintų jų vykdymo laiką.
Tai yra viena iš priežasčių, kodėl tiek daug paramos priemonių, kaip jos tapo žinomos, buvo nukreiptos į kredito rinkų stabilizavimą tiesiogiai per bankus. Finansinio greitintuvo modelyje sulėtėjęs kreditas lemia kokybę. Tai reiškia, kad silpnesnės įmonės ir vartotojai yra atsisakomi, o kreditas siūlomas tik stipresnėms įmonėms. Tačiau vis daugiau šių firmų kovoja su mažiau pirkėjų skatinamu pirkimu, todėl jos taip pat netenka palankumo. Ši kilpa tęsiasi tol, kol didžioji kredito dalis išstumiama iš ekonomikos, o tai sukelia didelį ekonominį skausmą. Bernanke pasinaudojo savo žiniomis apie finansinius greitintuvus, siekdamas apriboti skausmą ir sutrumpinti laiką, kurį JAV ekonomika patyrė dėl griežtų kredito sąlygų.
