Kas yra fiksuotų pajamų išankstinis mokėjimas?
Fiksuotų pajamų išankstinis sandoris yra pasirinkimo sandoris ateityje pirkti ar parduoti fiksuotų pajamų vertybinius popierius už šiandien priimtą kainą. Fiksuotos pajamos yra tokia investicijos rūšis, kai realios grąžos normos arba periodinės pajamos yra gaunamos reguliariais laiko tarpais ir pagrįstai numatomu lygiu. Investuotojai naudojasi fiksuotų pajamų vertybinių popierių pasirinkimo sandoriais, kad fiksuotų obligacijų kainą dabar, pirkdami ar parduodami patį vertybinį popierių ateityje.
- Fiksuotų pajamų išankstinis sandoris yra susitarimas nusipirkti fiksuotų pajamų vertybinį popierių už iš anksto nustatytą kainą tam tikrą dieną ateityje (išankstinio mokėjimo dieną). Išankstinio sandorio vertė yra obligacijos kaina atėmus dabartinę atkarpos išmokų vertę atėmus dabartinę vertę. kainos pasibaigimo metu.Išankstinės sutartys yra naudojamos siekiant sušvelninti riziką, susijusią su kainų nepastovumu tarp šiandienos ir tam tikros datos.Numatymai yra panašūs į išankstinius sandorius, tačiau standartizuoti. Išankstines sutartis galima pritaikyti.
Kaip veikia fiksuotų pajamų išankstinis sandoris
Fiksuotų pajamų išankstinių sandorių sudarymo rizika yra tai, kad pagrindinių obligacijų rinkos palūkanų normos gali padidėti arba sumažėti. Šie pokyčiai daro įtaką obligacijos pajamingumui, taigi ir jo kainai. Išankstiniai kursai tampa investuotojų dėmesio objektu, ypač jei laikoma, kad fiksuotų pajamų vertybinių popierių rinka yra nepastovi. Išankstinis kursas yra palūkanų norma, kuri taikoma finansinei operacijai, kuri įvyks ateityje.
Išankstinio sandorio pirkėjas lažinasi, kad nuo šiandien iki išankstinio sandorio kaina išaugs aukščiau išankstinio sandorio kainos. Pardavėjas tikisi priešingai.
Ypatingos aplinkybės
Fiksuotų pajamų išankstinio kainų nustatymas
Fiksuotų pajamų išankstinio sandorio kaina apskaičiuojama iš obligacijos kainos atimant dabartinę atkarpos išmokų vertę (PV) per sutarties galiojimo laiką. Šį rezultatą padidina nerizikinga norma per pasirinkimo sandorio galiojimo laiką. Nerizikinga norma parodo palūkanas, kurių investuotojas galėtų tikėtis iš visiškai nerizikingų investicijų per nustatytą laikotarpį.
Sutarties vertė yra obligacijos kaina, atėmus dabartinę kuponų vertę, atėmus dabartinę kainos, kuri bus sumokėta pasibaigus galiojimo laikui, vertę (obligacijų kaina - PV kuponai - PV kaina, sumokėta pasibaigus galiojimo laikui).
Pelnas iš fiksuotų pajamų išankstinio pelno
Pelnas iš fiksuotų pajamų išankstinio mokėjimo priklauso nuo to, kurioje sutarties pusėje yra investuotojas. Pirkėjas sudaro sutartį tikėdamasis, kad ateityje obligacijų rinkos kaina bus didesnė, nes skirtumas tarp sutartyje nurodytos kainos ir rinkos kainos parodo pelną. Pardavėjas tikisi, kad obligacijų kaina kris.
Nors atkarpos išmokų už obligacijos galiojimo laiką skaičius gali viršyti sutarties galiojimo laiką, atsižvelgiama tik į mokėjimus, kurie turi būti sumokėti sutarties galiojimo laikotarpiu. Šis mokėjimo apribojimas yra todėl, kad kai kurių obligacijų terminas bus daug ilgesnis nei sutarties trukmė. Sutarties dalyviai apsidraudžia dėl kainų pokyčių per trumpesnį laikotarpį.
Fiksuotų pajamų išankstiniai sandoriai yra mėgstamos priemonės investuotojams, norintiems apsidrausti nuo palūkanų normos ar kitos rizikos obligacijų rinkoje. Kiti prekybininkai pritraukiami į fiksuotų pajamų išankstinių sandorių rinką, norėdami pasipelnyti iš anomalijų tarp išankstinių ir neatidėliotinų obligacijų ir kitų skolos priemonių rinkų.
Fiksuotų fiksuotų pajamų ir fiksuotų pajamų ateitis
Dažnai fiksuotų pajamų išankstiniai sandoriai yra parduodami biržose, o pagrindinė obligacija yra standartizuota. Standartizuota fiksuotų pajamų būsima investicija reiškia, kad obligacijos, kuriomis grindžiama sutartis, yra išgalvotos. Taigi, šių ateities sandorių grąžinimas gali būti atliekamas su įvairiomis realiomis obligacijomis pagal iš anksto nustatytus konvertavimo kursus. Šios biržos skelbia šiuos kursus kartu su obligacijų, priimtų kaip mokėjimas, rūšimis.
