„Yahoo“ vertė bus didelė, jei po „Verizon“ („yhoo“, „baba“, „vz“)

Karščiai diskutuojama tarp techninių sandorių sudarytojų buvo, kiek vertas „Yahoo Inc.“ (YHOO) turtas.

Naujajai „Yahoo“ kontroliuojančiajai įmonei teks nutraukti darbą po to, kai įmonė parduos paieškos ir kitą turtą už maždaug 4, 5 milijardo dolerių „Verizon Communications Inc.“ (VZ). Jei šis sandoris bus baigtas šį mėnesį, „Yahoo“ praras savo vardą, o kontroliuojančioji bendrovė vadinsis „Altaba Inc.“

Kaip ištarti tą naują vardą? Al-ta-ba ar Al-taba? Tai yra burna.

Nesvarbu, kaip jūs tai tariate, „Altaba“ veiks kaip investicinė įmonė pagal 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymą. Klausimas, kurį kiekvienas investuotojas turėtų užduoti sau, yra toks. Ar senasis „Yahoo“ - naujuoju vardu - gerai valdys turtą?

„YHOO Market Cap“ duomenis pateikė „YCharts“

Kovo 31 d. Įmonė

pranešė

investicija į „Alibaba Group Holding“ (

BABA

) 41, 3 milijardo dolerių, o „Yahoo Japan“ nuosavybės dalis - 9, 3 milijardo dolerių. „Yahoo“

naudingai

priklauso 15, 4 proc. „Alibaba“ akcijų, atstovaujančių 383, 5 milijardo paprastųjų akcijų. „Alibaba“ rinkos riba nuo birželio 1 d. Sudarė 310, 99 milijardo JAV dolerių, o tai reikštų, kad dabartinis „Yahoo“ akcijų paketas „Alibaba“ yra maždaug 47, 89 milijardo JAV dolerių. „Yahoo Japan“ rinkos riba siekia maždaug 25, 4 milijardo JAV dolerių. „Yahoo“ priklauso 35, 5 proc. „Yahoo Japan“ akcijų, kurios dabartinė rinkos vertė yra apie 9, 02 milijardo JAV dolerių.

„YHOO“ ilgalaikių atidėtų mokesčių įsipareigojimų (ketvirčio) duomenys

Atrodo, kad nėra jokio protingo? Dabartinė „Yahoo“ rinkos riba - iki „Verizon“ susitarimo - 48, 10 milijardo JAV dolerių, o jos akcijų paketas „Alibaba“ ir „Yahoo Japan“ siekia 56, 91 milijardo dolerių. Taigi „Yahoo“ šiuo metu prekiauja mažesne nei „Alibaba“ ir „Yahoo Japan“ rinkos verte. Tada įmeskite, kad „Yahoo“ parduota grynųjų pinigų ir trumpalaikių apyvartinių vertybinių popierių už 6, 91 milijardo JAV dolerių, tada pridėkite apytiksliai 4, 5 milijardo JAV dolerių pardavimą iš „Verizon“, kad „Yahoo“ grynųjų pinigų vertė padidėtų iki 11, 41 milijardo dolerių. Tai reiškia, kad „Yahoo“ vertė gali būti iki 68, 32 milijardo JAV dolerių.

„YHOO“ grynųjų pinigų ir trumpalaikių investicijų (ketvirčio) duomenys, kuriuos pateikė „YCharts“

Kovo 31 d. Bendrovė pranešė apie atidėtą mokesčių įsipareigojimą už savo „Alibaba“ investicijas, kurių vertė siekė 16, 7 milijardo JAV dolerių; Tai sudaro beveik 40 procentų „Yahoo“ akcijų paketo „Alibaba“ 41, 3 milijardo JAV dolerių vertės. Gruodžio 31 d. „Yahoo“ pranešė, kad atidėtojo mokesčio įsipareigojimai sudarė 13, 6 milijardo JAV dolerių, o jos investicinė dalis sudarė 33, 6 milijardo dolerių, tai sudarė 40 procentų akcijų paketo vertės. Įvertinus 48, 10 milijardų JAV dolerių vertės „Alibaba“ akcijų paketą, atidėtas mokesčio įsipareigojimas, naudojant tuos pačius 40 procentų, būtų 19, 46 milijardo JAV dolerių. Bendrovė išvardija kitus ilgalaikius mokesčių įsipareigojimus, kurių vertė siekia 519, 95 mln. USD. Be to, įmonė neseniai paskelbė apie 3 milijardų JAV dolerių vertės akcijų supirkimo programą.

Taigi, atsižvelgiant į šiuos įsipareigojimus, kiek tada verta „Yahoo“? Jis gali būti mažesnis nei dabartinis rinkos vertinimas.

Visame tame yra didelis „IF“. Pirma, ar „Yahoo“ gali išsiaiškinti, kaip išvengti mokesčių sąskaitos iš „Alibaba“ akcijų paketo? Jei ne, ir „Altbaba“ turi sumokėti tą sąskaitą tam tikru momentu, tada jūs galite atimti 20 milijardų dolerių iš savo „Alibaba“ akcijų paketo vertės. Tai būtų didelis hitas. Antra, „Altaba“ investuotojas tikisi, kad ši naujoji investicinė bendrovė galės išvengti praeities klaidų, kurias padarė „Yahoo“ vadovybė.

Taigi tai reiškia, kad naujosios „Altaba“ investuotojai lažinsis dėl vadovybės sugebėjimo orientuotis įmonėje per finansinių problemų nuosmukį ir kurti vertę.

Tai didelis IF Altaboje.