Kai žemos palūkanų normos, fiksuotų pajamų investuotojai ieško kūrybingų, kartais rizikingesnių būdų, kaip patraukti papildomų pajamų. Dėl šios priežasties kintamos palūkanų normos investiciniai fondai pritraukia tiek pelningų investuotojų, tiek investicinių fondų bendrovių, kurios mėgsta jas maitinti, dėmesį. Skaitykite toliau ir sužinokite daugiau apie kintamos palūkanų normos investicinius fondus ir keletą svarbių punktų, į kuriuos reikia atsižvelgti prieš pradedant pirmąjį kąsnį.
Kintamos palūkanų normos investiciniai fondai gali būti tiek atviri, tiek uždari. Pirkėjai saugokitės: kai kurie kintamos palūkanų normos fondai leidžia jums įsigyti akcijų kasdien, tačiau leis jums tik išpirkti akcijas kas mėnesį ar ketvirtį. Kintamos palūkanų normos fondai paprastai investuoja mažiausiai 70–80% savo investicinių lėšų į kintamos palūkanų normos banko paskolas. Kiti 20–30% fondo akcijų paprastai investuojami į tokius dalykus kaip grynieji pinigai, investicinio lygio ir nepaprastosios vertės obligacijos bei išvestinės priemonės. Daugelis šių fondų bando padidinti savo pajamingumą naudodamiesi finansiniu svertu. Labiau tikėtina, kad uždaro tipo kintamų palūkanų normos fonde panaudotos didelės finansinio sverto sumos, nei neterminuotos.
Kintamų palūkanų normų fondų siūlomos pajamingumas paprastai būna tarp investicinio lygio obligacijų fondų ir aukšto pajamingumo obligacijų fondų pajamingumo. Kiekvienas investicinis fondas yra struktūriškai skirtingas atsižvelgiant į tai, kaip jis naudoja svertą, investavimo strategiją, išlaidas ir jūsų akcijų pirkimo bei išpirkimo taisykles. Kaip visada, prieš investuojant svarbu atidžiai perskaityti investicinio fondo prospektą.
Kintamos palūkanų normos banko paskolos 101
Investuojant į kintamos palūkanų normos fondus, svarbu suprasti kintamų palūkanų paskolų pagrindus. Pastovios palūkanų normos paskolos yra kintamos palūkanų normos paskolos, kurias finansų įstaigos teikia bendrovėms, kurios paprastai laikomos žemos kredito kokybės. Jie taip pat žinomi kaip sindikuotos paskolos arba vyresnio amžiaus bankų paskolos. Skolininkai imasi šių paskolų, kad surinktų kapitalą tokiems dalykams kaip kapitalo atkūrimas, skolų refinansavimas ar įsigijimai. Bankams pradėjus paskolų pardavimą, jie parduoda juos rizikos draudimo fondams, įkeistų paskolų įsipareigojimams (angl. CLO) ir investiciniams fondams.
Paskolos yra vadinamos kintama palūkanų norma, nes už paskolas mokamos palūkanos periodiškai, paprastai kas 30–90 dienų, koreguojamos atsižvelgiant į plačiai priimtų orientacinių normų, tokių kaip LIBOR, pokyčius ir iš anksto nustatytą kredito paskirstymą per referencinę normą. Kredito paskirstymo dydis priklauso nuo tokių dalykų kaip paskolos gavėjo kredito kokybė, paskolą užtikrinančio užstato vertė ir su paskolos santykiais susiję sandoriai. Kintamos palūkanų normos paskolos klasifikuojamos kaip vyresnio amžiaus skolos ir paprastai užtikrinamos konkrečiu turtu, pavyzdžiui, skolininko atsargomis, gautinomis sumomis ar turtu.
Čia ypač svarbus žodis „vyresnio amžiaus skola“. Tai reiškia, kad paskolos paprastai yra vyresnio amžiaus nei obligacijų turėtojams, privilegijuotiems akcijų savininkams ir paprastiems akcijų savininkams pagal skolininko kapitalo struktūrą. Ne visos kintamų palūkanų paskolos „kinta“ visą laiką. Kai kurios paskolos gali būti suteikiamos pasirinkimo sandoriais, pavyzdžiui, palūkanų normos ribomis, kurios gali paveikti palūkanų normos riziką, susijusią su paskolos nuosavybe.
Pagrindinės kintamų palūkanų normų fondų savybės
- Nepageidaujamas statusas ir senatvė: kadangi kintančios palūkanų normos fondai paprastai investuoja į žemos kredito kokybės skolininkų skolas, rizikinga jūsų portfelio dalis turėtų būti laikomi. Didžiąją dalį fondų uždirbtų pajamų sudarys kredito rizikos kompensacija. Dalį kredito rizikos, susijusios su investavimu į žemos kredito kokybės bendrovių skolas, kompensuoja kintamos palūkanų paskolos kapitalo struktūra „stažas“ ir įkaitas, užtikrinantis tai. Anksčiau kintamos palūkanų normos paskolų įsipareigojimų neįvykdymo procentas buvo didesnis nei aukšto pajamingumo obligacijų, o tai reiškė mažesnius galimus kredito nuostolius investuotojams. Įvairus kintamų palūkanų paskolų portfelis turėtų gerai veikti, kai ekonomika atsigauna ir kreditų skirtumai griežtėja.
Ribota trukmė: kintamos palūkanų normos fondo grynoji turto vertė (GAV) turėtų būti mažiau jautri trumpalaikių skolinimosi normų pokyčiams nei kiti pajamas duodantys investiciniai fondai, pavyzdžiui, ilgalaikių obligacijų fondai. Kintamos palūkanų paskolos terminas yra maždaug septyneri metai, tačiau pagrindinė palūkanų norma daugumai paskolų bus koreguojama kas 30–90 dienų, atsižvelgiant į orientacinės normos pokyčius. Dėl šios priežasties kintamos palūkanų paskolos rinkos vertė bus mažiau jautri trumpalaikių skolinimosi normų pokyčiams, palyginti su dauguma fiksuotų palūkanų normos investicijų. Dėl to kintamos palūkanų normos fondai tampa patrauklūs pajamų investuotojams tais laikotarpiais, kai ekonomika atsigauna ir tikimasi, kad padidės trumpalaikės skolinimosi normos.
Diversifikacija ir nišinė rinka: kintamos palūkanų normos fondai gali pasiūlyti diversifikavimo naudą pajamų investuotojams. Kadangi kintamos palūkanų normos paskolos yra unikalios struktūros, jos paprastai yra mažai susijusios su dauguma pagrindinių turto klasių, pavyzdžiui, akcijomis, vyriausybės obligacijomis, aukštos kokybės įmonių obligacijomis ir savivaldybių obligacijomis.
Tačiau buvo žinoma, kad kintamos palūkanų normos paskolų ir kitų rizikingo turto klasių koreliacijos finansų rinkos streso laikotarpiais supanašėja. Kintamų palūkanų rinka yra gana neišnaudota nišinė rinka, į kurią dauguma investuotojų neturi tiesioginės prieigos. Šios mažiau tikrinamos rinkos gali būti naudingos. Kuo mažiau efektyvi rinka, tuo didesnė galimybė geriems fondų valdytojams gauti didesnę pagal riziką grąžą. Dėl šios priežasties prieš investuojant į kintamos palūkanų normos fondą ypač svarbu patikrinti investicijų valdytojo veiklos rezultatus, turimą darbo vietą fonde ir patirtį investuojant į alternatyvų turtą.
Esmė
Žemų palūkanų normų aplinka gali paskatinti investuotojus siekti papildomo pajamingumo, mažai suprantant jų prisiimtą riziką. Dėl augančio pajamas gaunančių finansinių produktų, tokių kaip kintamos palūkanų normos fondai, populiarumo investuotojams svarbu žinoti apie alternatyvių turto klasių pagrindus. Kintamos palūkanų normos fondai gali suteikti pajamų investuotojams diversifikaciją ir tam tikrą apsaugą nuo palūkanų normos rizikos. Tai gali būti alternatyvus (nors ir rizikingesnis) būdas pridėti papildomų pajamų prie jūsų portfelio, kuriam trūksta pajamų. Tiesiog įsitikinkite, kad jums patinka jų rizika, ir nesikiškite daugiau, nei galite kramtyti.
