Kas yra priekinis mėnuo?
Priekinis mėnuo, dar vadinamas „beveik“ arba „neatidėliotinu“ mėnesiu, nurodo artimiausią ateities sandorių galiojimo laiką. Sutartys, kurių galiojimo laikas yra vėlesnis už priekinio mėnesio sutartis, vadinamos atgalinio mėnesio arba „tolimo mėnesio“ sutartimis.
Supratimas „Front Month“
Pirmojo mėnesio sutarčių galiojimo laikas yra artimiausias dabartinei datai. Atsižvelgiant į tai, paprastai jie yra labiausiai parduodami ir likvidžiausi tam tikros biržos prekių ar ateities sandorių ateities sandoriai. Paprastai, bet ne visada, nurodytas priekinis mėnuo bus tas pats kalendorinis mėnuo. Priekinės mėnesio kainos paprastai yra tos, kurios naudojamos kotiruojant tos vertybinių popierių ateities kainą.
Be to, skirtumas tarp pagrindinio vertybinio popieriaus priekinio mėnesio ateities kainų ir neatidėliotinų sandorių kainų paprastai bus mažiausias ir toliau mažės, kol pasibaigs jų galiojimo laikas. Norint naudoti neterminuotas mėnesio sutartis, reikia didesnio atidumo, nes pristatymo data gali praeiti netrukus po pirkimo, o pirkėjas ar pardavėjas privalo iš tikrųjų gauti ar pristatyti sutartyje nurodytą prekę. Pirminio mėnesio sutartys dažnai yra suporuojamos su atgalinių mėnesių sutartimis, kad būtų sukurtos kalendorinės kainos.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Priekinis mėnuo, taip pat vadinamas „beveik“ arba „neatidėliotinu“ mėnesiu, nurodo artimiausią ateities sandorių galiojimo terminą. Pirmasis mėnuo paprastai būna daugiausiai parduodamas ir likvidžiausias ateities sandorius. Paskirtis tarp pagrindinio vertybinio popieriaus priekinio mėnesio ateities kainų ir vietoje kaina paprastai bus siauriausia ir toliau mažės, kol pasibaigs jų galiojimo laikas.
Pasibaigimo mėnesiai, atgalinis palaikymas ir „Contango“
Ateities sandorių galiojimo laikas yra skirtingas ištisus metus, o daugelis jų galioja kitiems metams. Kiekviena ateities sandorių rinka turi savo specifinę galiojimo pabaigos seką. Pavyzdžiui, finansinės priemonės, tokios kaip „Standard & Poor's 500“ E-mini ateities sandoriai ar JAV iždo obligacijų ateities sandoriai, naudojasi kovo, birželio, rugsėjo ir gruodžio mėnesiais. Prekių rinkos yra laisvai susietos su jų kasybos, derliaus nuėmimo ar sodinimo ciklais ir gali turėti penkis ar daugiau pristatymo mėnesių per vienerius metus, o ateities energijos, tokios kaip žaliavinė nafta, galiojimo laikas yra kas mėnesį - devyni metai.
Svarbu pažymėti, kad galiojimo laikas ir paskutinė prekybos diena nesutampa. Ypač energijos srityje sutartys nutraukia prekybą mėnesį iki galiojimo pabaigos mėnesio. Todėl gana svarbu pasirinkti tinkamą prekybos strategijos galiojimo laiką.
Atsilikimas ir contango yra terminai, naudojami apibūdinti prekės ateities kreivės formą. Atsilikimas yra tada, kai prekės ateities sandorių kaina yra mažesnė kiekvienam iš eilės einančiam mėnesiui išilgai kreivės, gaunant apverstą ateities sandorių kreivę. Ateities sandorių kaina, kuri yra priekinio mėnesio kaina, bus didesnė nei kito mėnesio kaina ir pan. Paprastai tai įvyksta dėl tam tikro dabartinio tos prekės tiekimo sutrikimo. Kitaip tariant, užnugaris yra tada, kai prekės dabartinė kaina yra didesnė, nei numatyta ateityje.
„Contango“ nurodo įprastą biržos prekės ateities sandorių kreivę, kur jo ateities sandorių kaina yra didesnė kiekvienam iš eilės einančiam mėnesiui. Neatidėliotina kaina yra mažesnė už kito mėnesio kainą ir pan. Tai prasminga intuityviai, atsižvelgiant į tai, kad fizinės prekės patirs saugojimo, finansavimo ir draudimo išlaidas. Kuo ilgesnis laikas iki galiojimo pabaigos, tuo didesnės išlaidos. Paprasčiau tariant, „contango“ yra tada, kai tikimasi, kad būsima prekės kaina bus brangesnė už neatidėliotiną kainą.
Abiem rinkos būsenoms svarbu žinoti ateities strategijas, apimančias pozicijų perėjimą, artėjant prie atitinkamo galiojimo laiko.
