Centriniai bankai užstrigo laukimo režime, laukdami papildomo aiškumo iš praėjusiais metais tvirtai vykdomos politikos. Atrodo, kad rinkos yra įsitikinusios, kad kitas Federalinių rezervų sistemos žingsnis bus palūkanų normos sumažinimas ir kad Kinijos liaudies bankas (PBOC) teiks daugiau paskatų po to, kai Kinija sugebės užbaigti prekybos susitarimą su JAV. Europos centrinis bankas (ECB) svarstė tolesnius stimulus, tačiau neseniai atlikę geresnius nei tikėtasi duomenis, kurį laiką ECB gali būti nuošalyje.
Tikėtina, kad Fed, PBOC ir ECB visi turės būti kantrūs ir palaukti iki vasaros, prieš pradėdami svarstyti bet kokius politikos pokyčius. Dėl ilgo laukimo akcijos galėtų būti nestabilios, nes dėl silpnų sąlygų gali atsirasti laikinų trūkumų.
JAV akcijos labai pasinaudojo Fed pritaikomomis pozicijomis, ypač sausio mėn. Suvestine, tačiau panašu, kad didžioji dalis uždirbo įvairių rezultatų ir nevienareikšmių perspektyvų, dėl kurių daugelis investuotojų verčiasi nuošalyje. „S&P 500“ išlieka beveik rekordiškai aukštas, o beveik 25% jo komponentų vis dar yra lokių rinkos teritorijoje. Geriausias „S&P 500“ startas prasideda nuo 1987 m., Ir mes galime pamatyti, kad daugelis investuotojų eina pėsčiomis.
Akcijų biržos atvejis turėtų išlikti, nepaisant investuotojų pakartotinio įvertinimo dėl lūkesčių dėl palūkanų normos po šios savaitės Fed pastabų. Nors FED gali jausti, kad pereinamieji veiksniai veikia infliaciją, padidėjęs produktyvumas gali reikšti, kad ekonomika gali sustiprėti nepakeldama didesnės infliacijos.
Fed
Po Federalinio atvirosios rinkos komiteto (FOMC) naujienų, iždo pajamingumas išaugo daugiau, nes lūkesčiai tebėra tvirti, kad Fed bus kantrus ir išlaikys pastovius kursus, prieš tai galbūt sumažindamas kursą. Nuo 10 iki 2 metų JAV iždo pajamingumo skirtumas toliau didėja, nes pajamingumas didėja visame pasaulyje. Šios kreivės dalies įdubimas ekonomikoje ilgainiui turėtų būti jaučiamas. Panašu, kad susirūpinimas dėl inversijos taps tolimu rūpesčiu ir kad nuosmukio problemos vėl gali kilti tik kitais metais.
ECB
Euro zonos ekonomika rodo tobulėjimo bangas, tačiau tai turės būti nuolatinė tendencija, kol ECB šiais metais vėliau atsisakys radikalesnės pinigų politikos skatinimo idėjos. Vargu ar ECB kursas kils anksčiausiai iki kitų metų vidurio. Galime pastebėti, kad šie lūkesčiai pakilo, jei pamatysime, kad ECB įsitaisys ant tokio vanago, kaip Bundesbanko prezidentas Jensas Weidmannas, kuris pakeis ECB vadovą Mario Draghi, kai jo kadencija baigsis spalio mėn. Nepaisant to, likusią 2019 m. Bus taikoma pritaikomoji politika.
PBOC
Nepanašu, kad PBOC greitai pakeis savo lengvatinį šališkumą, nes keli pagrindiniai ekonomikos komponentai išlieka silpni. Centrinis bankas yra susirūpinęs dėl to, kad į ekonomiką pumpuoja per daug grynųjų, tačiau neturėtume tikėtis, kad tai panaikins tolesnį stimulą, jei ir toliau matysime antrosios pagal dydį pasaulio ekonomikos švelnumą.
Esmė
„S&P 500“ indeksas gali būti nestabilus laikotarpis, kuris gali pateisinti 3–5% susitraukimą. Silpnesni ekonominiai duomenys yra reikalingi norint padidinti normą, sumažintą iš Fed. Prekiautojams, kurie buvo maždaug 1990-ųjų viduryje, tai bus daug palyginimų su tuo, kaip buvęs Fed pirmininkas Alanas Greenspanas 1995 m. Kelis kartus padidino kursą.
