Norint investuoti į akcijas, paprastai reikia mokėti akcijų kainą, padaugintą iš nupirktų akcijų skaičiaus. Jei norėtumėte 100 „Google“ (GOOG) akcijų, dabar „Alphabet Inc.“, nuo 2018 m. Kovo mėn. Ji kainuotų apie 108 000 USD (100 * 1080, 00 USD). Tačiau yra ir alternatyvus metodas, reikalaujantis mažesnio kapitalo: pasirinkimo galimybių. Tai atliekama pasinaudojant pinigų iškvietimo galimybėmis, imituojančiomis akcijų judėjimą. Kuo giliau pinigai, vadinami pasirinkimo sandoriu - tai reiškia, kad arčiau deltos yra 1 - tuo geriau opciono kaina stebės akcijų judėjimą.
„Google“ pasirinkimo tinklas
Iliustracijos tikslais pažiūrėkite į „Google“ pasirinkimo galimybių grandinę, paimtą iš „Nasdaq“ nuo 2014 m. Rugsėjo 3 d. Ši parinktis yra amerikiečių pirkimo galimybė.
Parinkčių pavyzdys
Tarkime, kad jūs perkate „520 strike“ „Google“ variantą už prašomą kainą - 61, 20 USD, nesutrikusi kaina (BEP) tampa 581, 20 USD. 2014 m. Rugsėjo 3 d. Akcijomis buvo prekiaujama maždaug už 575 USD. Jei akcijų kursas išliks 575 USD iki spalio 18 dienos, pasirinkimo sandorio kaina turėtų sumažėti iki 55 USD, nes pradinė kaina (520 USD) ir priemoka (55 USD) būtų lygi akcijų kainai (575 USD), atšaukiant bet kokią arbitražo galimybę.
Kadangi pasirinkimo sandorio delta yra 1, bet koks akcijų kainos pokytis turėtų pakeisti opciono kainą ta pačia suma. Pvz., Jei akcijų kaina pasibaigs iki 600 USD, pasirinkimo sandorio kaina taptų 80 USD (600–520 USD) už 18, 80 USD prieaugį, tai yra 6, 20 USD mažiau nei 25 USD už akciją. 6, 20 USD parodo pasirinkimo laiko vertę, kuri pasibaigus galutinai sumažės iki nulio.
Galimybė ir apsauga
Kitas investavimo į „Google“ ar bet kurią kitą pasirinkimo sandorį naudojančią bendrovę pranašumas yra pasirinkimo sandorių apsauga, jei akcijos smarkiai krinta. Tai, kad jūs neturite akcijų, o tik galimybė nusipirkti akcijų už tam tikrą kainą, apsaugo jus, jei atsargos smuks. Taip yra todėl, kad prarasite tik už opcioną sumokėtą priemoką, o ne faktinę akcijų vertę.
Tarkime, kad 2014 m. Turėjote 100 „Google“ akcijų, ir jos smarkiai nukrito nuo 575 USD iki 100 USD. Tai reiškia 47 500 USD nuostolį. Tačiau jei jums priklausytų 100 „Google“ akcijų pasirinkimo sandoris, būtumėte praradę tik sumokėtą priemoką. Jei būtumėte sumokėję 61, 20 USD už akciją už 100 „Google“ akcijų pasirinkimo sandorį, būtumėte praradę tik 6 120 USD, o ne 47 500 USD.
Ilgesnės trukmės pasirinkimo sandoriai yra palyginti nelikvidūs nei trumpalaikiai pasirinkimo sandoriai, todėl sandorio kainos, atsirandančios pasiūlos-paklausos paskirstymo forma, būtų didesnės. 2 pav parodo, kad 2016 m. birželio mėn. pasibaigiančių pirkimų pasirinkimo sandorių skaičius buvo mažesnis nei galiojimo pabaigos 2015 m. kovo mėn., tai buvo mažiau nei 2014 m. spalio mėn. Todėl būtų buvę gana brangu ir sudėtinga ilgai investuoti į akcijas, naudojant opcionus. Viena alternatyva būtų pasirinkimo sandorių pratęsimas kiekvienam galiojimo laikui pasibaigus, tačiau tai taip pat padidintų operacijų sąnaudas padidinus tarpininkavimo mokesčius.
Kai kurioms bendrovėms ir kitiems vertybiniams popieriams taip pat yra mažos pasirinkimo sandorių, kurių pagrindinė vertė yra 10, o ne 100 akcijų. Tai naudinga mažesniems investuotojams ir apsidrausti nelyginėms tam tikrų akcijų dalims, ty ne dalims iš 100. Deja, šių parinkčių garsumas nėra didelis, o mažosios parinktys nėra tokios įprastos kaip įprastos.
Esmė
Pasirinkimo sandorių naudojimas yra ekonomiškai efektyvus būdas gauti akcijų, nerizikuojant dideliu kapitalu, ir vis tiek būti apsaugotas nuo neigiamos įtakos. Vienas pagrindinių trūkumų yra pačios opciono sutarties likvidumas. Jei esate investuotojas, norintis investuoti į įmones, kurių akcijų kaina yra aukšta (ty „Amazon“ (AMZN), „Tesla“ (TSLA) ar „Google“), nesusiejant per daug kapitalo, pasirinkimo variantai gali būti jums tinkamas atsakymas.
(Norėdami sužinoti daugiau apie parinktis, skaitykite: „ Parinkčių pagrindų mokymo programa“.)
