Naujų produktų išleidimas užplūdo biržoje prekiaujamų fondų (ETF) verslą, nes pirmasis ETF buvo pradėtas naudoti 1989 m., Tačiau ne visi išliko. ETF yra vertybinių popierių krepšelis, kuriuo prekiaujama vertybinių popierių biržoje ir kuris perkamas ir parduodamas visą dieną, panašiai kaip ir akcijos. Daugelis ETF stebi indekso fondą. ETF daugėjo iki 2007 m., Kai daugelis konsultantų pradėjo įspėti, kad dėl šių produktų platinimo gali užgesti. Anot Morgano Stanley, 2008 m. Pirmąjį ketvirtį JAV buvo įtraukta 16 naujų ETF, tačiau dėl 23 likvidacijų pirmasis jų ketvirtis, palyginti su ketvirčiu, sumažėjo nuo jų pradžios.
Vadovėlis: Investavimas biržoje parduodamu fondu (ETF)
ETF uždarymo priežastys
Yra keletas ETF likvidavimo priežasčių, tačiau pagrindinės priežastys yra investuotojų interesų stoka ir ribotas turto kiekis. Investuotojas gali nepasirinkti ETF, nes tai, kas siūloma, gali būti per siaura, per daug sudėtinga arba pasižymėti prastu likvidumu. Tai gali lemti likvidavimą, nes ETF, kurių turtas mažėja, nėra pelningi fondą sukūrusiai įmonei. ETF paprastai turi mažą pelno maržą, todėl norint uždirbti pinigų reikia kelių aktyvų. (Norėdami sužinoti daugiau apie ETF likvidavimą, skaitykite ETF likvidumą: Kodėl tai svarbu . )
Nors ETF paprastai laikoma mažesne rizika nei atskiri vertybiniai popieriai, jie nėra apsaugoti nuo kai kurių tipiškų problemų, kurios gali kilti investuojant į vertybinius popierius. Ši rizika apima galimas stebėjimo klaidas ir galimybę, kad tam tikri indeksai gali sulėtinti kitus rinkos segmentus ar aktyvius valdytojus. (Sužinokite, kaip išsirinkti geriausią būrį, kaip pasirinkti geriausią ETF .)
Likvidavimo procesas
ETF, kurie uždaromi, turi laikytis griežtos ir tvarkingos likvidavimo procedūros. ETF likvidavimas yra panašus į investicinės bendrovės likvidavimą, išskyrus tai, kad fondas taip pat praneša biržai, kuria prekiauja, kad prekyba bus nutraukta. (Norėdami sužinoti apie panašius likvidavimo atvejus investiciniuose fonduose, skaitykite straipsnį „ Likvidavimo bliuzas: Kai investiciniai fondai uždaromi“ .)
Paprastai akcininkai gauna pranešimą apie likvidavimą nuo savaitės iki mėnesio iki jo įvykdymo, atsižvelgiant į aplinkybes. ETF direktorių valdyba arba patikėtiniai patvirtins, kad kiekviena akcija yra atskirai išperkama likvidavimo metu, nes jos nėra išperkamos, kol ETF vis dar veikia; jie yra išperkami kūrimo vienetuose. (Norėdami gauti daugiau įžvalgos, skaitykite „ETF statybos žvilgsnis iš vidaus“ .)
Investuotojai, norintys iš fondo pranešti apie likvidavimą, parduoda savo akcijas; rinkos formuotojas pirks akcijas, o akcijos bus išpirktos. Likę akcininkai gaus pinigus, greičiausiai čekio forma, už tai, kas buvo laikoma ETF. Likvidavimo paskirstymo suma yra pagrįsta ETF grynąja turto verte (GAV).
Tačiau likvidavimas gali sukelti mokestinį įvykį, jei lėšos yra apmokestinamoje sąskaitoje. Tai gali priversti investuotoją sumokėti kapitalo prieaugio mokesčius už gautą pelną, kurio kitu atveju būtų buvę galima išvengti. (Norėdami sužinoti daugiau apie panašų mokestinį įvykį, kuris gali įvykti parduodant savitarpio pagalbos fondus, skaitykite skiltyje Nepraraskite marškinių parduodant savitarpio fondus .)
Keturi būdai, kaip nustatyti ETF išeinant
Galima sumažinti turimą ETF, kuris gali uždaryti, ir ieškoti kitos vietos, kur laikyti grynuosius pinigus. Šie keturi patarimai gali padėti investuotojams nustatyti, ar ETF gali susidurti su tam tikromis problemomis:
1. Būkite atsargūs rinkdamiesi ETF produktus, kurie seka siaurus rinkos segmentus; šie produktai laikomi rizikingais, todėl juos reikia labiau įvertinti.
2. Ištirkite ETF prekybos apimtį. Apimtis yra geras likvidumo ir investuotojų susidomėjimo rodiklis. Jei tūris didelis, produktas paprastai būna skystesnis.
3. Pažiūrėkite į valdomą turtą, kad nustatytumėte, kiek pinigų yra valdomi, ir įvertinkite fondo sėkmę.
4. Peržiūrėkite ETF prospektą, kad suprastumėte, kokį tipą laikote. ETF yra kaip ir bet kuri kita investicinė įmonė ir paprašius pateiks prospektą. Prospekte bus pateikiama tokia informacija kaip mokesčiai ir išlaidos, investavimo tikslai, investavimo strategijos, rizika, veiklos rezultatai, kainodara ir kita informacija. (Išmokite iššifruoti slaptą prospekto kalbą; skaitykite Kaip aiškinti bendrovės prospektą )
Esmė
ETF veikia nuo 1989 m. Ir nuo to laiko plečiasi, suteikdami investuotojams daugybę pasirinkimų; jie prekiauja kaip akcijos, bet turi vertybinių popierių fondą. Nuo 2010 m. Rinkoje yra 916 ETF, kurių turtas yra 882 milijardai JAV dolerių. Nauji produktai yra nuolat pristatomi, tačiau tai nereiškia, kad jie prilips. Investuotojai gali sumažinti likviduojamo ETF galimybę, įsitikinę, kad tyrinėja produktą. Jei jūsų ETF nebendradarbiauja, nepanikuokite, tačiau kai ieškote naujos vietos, kur įnešti grynųjų, įsitikinkite, kad žinote, į ką įsitraukiate.
