Koks yra namo pinigų poveikis?
Namų pinigų efektas paaiškina investuotojų ir prekybininkų tendenciją prisiimti didesnę riziką investuojant pelną, gautą per akcijas, obligacijas, ateities sandorius ar pasirinkimo sandorius, nei tai būtų daroma investuojant santaupas ar dalį atlyginimo. Šis poveikis reiškia, kad kai kurie investuotojai padidins savo riziką tam tikroje prekyboje naudodamiesi protine apskaita, kai suvoks, kad rizikuoja pinigais, kurių anksčiau neturėjo, tačiau įgijo per sąveiką su rinka.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Namų pinigų efektas“ yra elgesio finansavimo koncepcija, kuria žmonės rizikuoja labiau, kai laimi. Poveikis gali būti siejamas su suvokimu, kad investuotojas turi naujų pinigų, kurie nebuvo jų. Yra daugybė šio efekto pavyzdžių, tačiau visi rodo bendrą trūkumą. Namo pinigų efektas neturi būti painiojamas su iš anksto apibrėžta, matematiškai apskaičiuota strategija didinti pozicijos dydį, kai atsiranda didesnis, nei tikėtasi, pelnas.
Namų pinigų efekto supratimas
Richardas H. Thaleris ir Ericas J. Johnsonas iš Kornelio universiteto Johnsono aukštosios vadybos mokyklos pirmiausia apibrėžė „namų pinigų efektą“, skolindamiesi terminą iš kazino. Šis terminas nurodo lošėją, kuris imasi ankstesnių lažybų laimėjimus ir dalį ar visus juos panaudoja vėlesniuose statymuose.
Būsto pinigų efektas rodo, kad, pavyzdžiui, asmenys linkę pirkti didesnės rizikos akcijas, obligacijas ar kitas turto klases po pelningų sandorių. Pvz., Uždirbęs trumpalaikį pelną iš vertybinių popierių, kurių beta beta versija yra 1, 5, nėra neįprasta, kad investuotojas kitą kartą prekiauja akcijomis, kurių beta yra 2 ar daugiau. Taip yra todėl, kad neseniai įvykę sėkmingi rezultatai prekiaujant pirmomis akcijomis, kurių rizika didesnė nei vidutinė, laikinai sumažina investuotojo toleranciją rizikai. Taigi šis investuotojas siekia dar didesnės rizikos.
Nepaprastieji sandoriai taip pat gali turėti namų pinigų efektą. Pasakykite, kad investuotojas daugiau nei dvigubai padidina savo pelną iš ilgesnės prekybos, vykstančios keturis mėnesius. Vietoj to, kad imtųsi mažiau rizikingos prekybos ar išimtų tam tikrų pajamų, kad išsaugotų savo pelną, būsto pinigų efektas rodo, kad ji gali imtis kitos rizikingos prekybos, nebijodama lėšų panaudojimo tol, kol bus išsaugota dalis pirminio pelno.
Ilgalaikiai investuotojai kartais išgyvena panašų likimą. Tarkime, į augimą orientuoto investicinio fondo investuotojas uždirba daugiau nei 30% per metus, kurį daugiausia lemia labai stiprios rinkos sąlygos. Atminkite, kad vidutinis akcijų prieaugis paprastai siekia maždaug 6–8% per metus. Dabar pasakykite, kad šis investuotojas palieka į augimą orientuotą fondą metų pabaigoje, kad galėtų investuoti į agresyvų ilgą ir trumpą rizikos draudimo fondą. Tai gali būti būsto pinigų efekto pavyzdys, kuris laikinai sumažina investuotojo toleranciją rizikai.
Ilgesniems investuotojams vienas iš dviejų veiksmų būdų yra labiau tinkamas nei namo pinigų efektas: arba palikti kursą ir išlaikyti pastovų rizikos toleranciją, arba po didelių netikėtumų tapti šiek tiek konservatyvesniais.
Atkreiptinas dėmesys, kad būsto pinigų efektas taip pat apima įmonės akcijų opcionus. „Dot-com“ bumu kai kurie darbuotojai laikui bėgant atsisakė pasinaudoti savo akcijų pasirinkimo sandoriais, manydami, kad geriau juos laikyti ir leisti trigubai, o paskui dar trigubai. Ši strategija smarkiai pribloškė darbuotojus 2000 m., Kai kai kurie popieriaus milijonieriai visa tai prarado.
„Namų pinigų efektas“ palyginti su nugalėtojų važiavimu
Technikos analitikas linkęs atskirti būsto pinigų efektą nuo sąvokos „leisti nugalėtojams važiuoti“. Priešingai, vienas iš būdų technikos prekybininkams valdyti riziką yra išpirkti pusę prekybos vertės įvykdžius pradinį kainos tikslą. Tuomet technikos prekeiviai linkę pakilti aukščiau, prieš suteikdami antrajai prekybos pusei galimybę pasiekti antrinį kainos tikslą.
Daugelis technikos prekeivių naudoja tam tikrą šios praktikos versiją, stengdamiesi ir toliau pelnytis iš mažumos, toliau judančių aukštyn ir aukštyn, o tai vis dar laikosi principo, kad nugalėtojai turi važiuoti, o ne auka dėl namų pinigų efekto. Skirtumas tarp šių dviejų sąvokų iš tikrųjų yra skaičiavimo pagrindas. Leisti nugalėtojams važiuoti pagal matematiškai apskaičiuotą pozicijos dydžio strategiją - puikus būdas kompensuoti pelną. Kai kurie prekybininkai praeityje dokumentavo, kaip tokios strategijos padėjo jų sėkmei.
